Ethena obtient un investissement de 20 millions de dollars de M2 alors que la TVL atteint 14,5 milliards de dollars

Ethena exploite sa progression vers 15 milliards de dollars en valeur totale verrouillée pour sécuriser un investissement stratégique de 20 millions de dollars de la part de M2. Cette injection de capital intervient alors que le protocole cherche à consolider son statut de force dominante dans le paysage des dollars synthétiques.

Selon une annonce du 25 septembre, M2 Capital, la branche d'investissement propriétaire du conglomérat M2 Holdings basé aux Émirats arabes unis, a acquis une position de 20 millions de dollars dans le token ENA d'Ethena, qui a connu une croissance rapide depuis son lancement en 2024.

Cette démarche s'accompagne de plans visant à intégrer directement les produits de dollars synthétiques d'Ethena dans les offres de M2 Global Wealth Limited, la filiale de gestion de patrimoine du groupe, créant ainsi un canal réglementé pour l'exposition des clients.

Ethena alimente actuellement USDe, un actif stable natif crypto, et sUSDe, sa variante génératrice de rendement, tous deux soutenus par une structure de couverture qui a porté la valeur totale verrouillée du protocole à près de 15 milliards de dollars, selon les données de DefiLlama.

Le pari de M2 sur Ethena

M2 a mis en avant la proposition unique d'Ethena en tant que dollar synthétique générateur de rendement. Dans une région où la préférence pour les actifs libellés en dollars est forte, USDe d'Ethena et sa version stakée, sUSDe, offrent une alternative attrayante à la finance traditionnelle.

La stratégie de couverture delta-neutre du protocole, qui vise à fournir de la stabilité tout en capturant du rendement via le staking et les produits dérivés, s'est révélée capable de générer des rendements à deux chiffres, que M2 affirme avoir atteint 14% plus tôt cette année.

L'investissement s'aligne également avec l'historique de M2 de soutenir des projets qu'elle considère comme fondamentaux, à la suite d'engagements antérieurs envers Sui Foundation et Sui Group Holdings, cotée au Nasdaq. Kim Wong, Directrice Générale et Responsable de la Trésorerie chez M2 Holdings, a souligné la dimension stratégique de cette démarche.

« L'investissement de M2 dans Ethena marque une nouvelle étape importante pour les investisseurs en actifs numériques les plus sophistiqués du Moyen-Orient. En combinant l'accès à des produits exclusifs avec un cadre institutionnel réglementé, nous élargissons non seulement l'accès à des opportunités uniques, mais nous établissons également une nouvelle référence en matière de confiance, de sécurité et d'intégrité sur le marché régional des actifs numériques », a déclaré Wong.

La dynamique d'Ethena

L'investissement de M2 intervient également à un moment où la dynamique d'Ethena est indéniable. Une semaine plus tôt, YZi Labs, lié au fondateur de Binance Changpeng Zhao, a augmenté sa propre participation dans le protocole pour soutenir son expansion sur la BNB Chain et le développement de nouveaux produits.

L'afflux de capitaux institutionnels dans le même projet souligne un consensus croissant autour de la conception et du rôle de marché d'Ethena. Notamment, les données financières du protocole mettent en lumière les raisons de cet intérêt croissant.

Selon DefiLlama, Ethena a généré un montant impressionnant de 666,82 millions de dollars de frais au cours de l'année écoulée. Ses performances trimestrielles récentes montrent une échelle significative, avec des frais de 137,67 millions de dollars au troisième trimestre 2025. Bien que les revenus et bénéfices de 9,76 millions de dollars au troisième trimestre soient nettement inférieurs au pic de 26,96 millions de dollars enregistré au quatrième trimestre 2024, la génération constante de frais élevés démontre une demande utilisateur substantielle et soutenue pour ses services principaux.