Bitcoin pourrait être confronté à une correction plus profonde, car la prise de bénéfices cumulée des détenteurs à long terme a désormais atteint des niveaux observés lors des sommets des cycles précédents du marché, selon une analyse on-chain.
Les détenteurs à long terme ont réalisé un bénéfice de 3,4 millions de Bitcoin (BTC), et les flux entrants dans les exchange-traded funds ont ralenti, selon Glassnode, un signe « d’épuisement » après la baisse des taux d’intérêt par la Federal Reserve la semaine dernière.
Bitcoin est désormais passé sous des niveaux de support clés autour de 112 000 $, atteignant un plus bas de quatre semaines à 108 700 $ sur Coinbase lors des échanges tardifs de jeudi, selon TradingView.
Il n’est pas encore retombé à 107 500 $ du 1er septembre, mais les analystes estiment que cela pourrait arriver.
Le rebond après cette baisse « a rapidement perdu de son élan, et avec des prix désormais proches de ce niveau à nouveau, une nouvelle vague de ventes par stop-loss pourrait émerger », a déclaré Markus Thielen, responsable de 10x Research, dans une note partagée avec Cointelegraph.
« Cela intervient à un moment où beaucoup se positionnent pour un rallye au quatrième trimestre — la plus grande surprise ne serait donc pas une hausse, mais plutôt une correction. »
Période de refroidissement à venir pour Bitcoin, selon Glassnode
Glassnode a rapporté cette semaine que le ratio profit/perte réalisé montre que la prise de bénéfices a dépassé 90 % des coins déplacés à trois reprises distinctes lors de ce cycle, le marché venant tout juste de s’éloigner de ce troisième extrême.
Historiquement, ces pics ont marqué les sommets majeurs des cycles, et « les probabilités favorisent une phase de refroidissement à venir », a-t-il indiqué.
Certains détenteurs de Bitcoin vendent à perte
Thielen a également déclaré que le Spent Output Profit Ratio (SOPR) montre un comportement préoccupant, certains détenteurs de Bitcoin commençant à vendre à perte, ce qui marque historiquement un stress significatif du marché.
Dans les marchés haussiers, les baisses du SOPR sous 1 peuvent signaler l’épuisement des vendeurs et précéder des rebonds, tandis que dans les marchés baissiers, les rejets à 1 ou plus signalent souvent une pression baissière renouvelée. Le ratio est actuellement à 1,01, selon Glassnode.
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Plus critique encore, le Short-Term Holder Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) s’approche de zéro, menaçant de déclencher des liquidations alors que les nouveaux détenteurs « coupent rapidement leurs pertes », a-t-il déclaré.
Quelle est la prochaine étape pour Bitcoin ?
Les analystes de Glassnode ont conclu qu’à moins que la demande des institutions et des détenteurs ne s’aligne à nouveau, « le risque d’un refroidissement plus profond reste élevé, mettant en évidence une structure macro qui ressemble de plus en plus à de l’épuisement ».
Pendant ce temps, Thielen a déclaré que la société reste neutre, « à moins que Bitcoin ne puisse reconquérir les 115 000 $ ».
Le président de la stratégie, Michael Saylor, s’est montré plus optimiste, déclarant plus tôt cette semaine que Bitcoin progressera au quatrième trimestre après la dissipation des vents contraires macroéconomiques.
L’actif se négociait à 109 645 $ au moment de la rédaction, ayant perdu 6,5 % au cours de la semaine passée.
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