Bitwise dépose une demande pour un Spot Hyperliquid ETF au milieu de la rivalité entre DEX

• Bitwise a déposé une demande pour un ETF spot suivant le token HYPE de Hyperliquid, alors que la rivalité entre DEX s’intensifie.
• Le volume d’échange d’Aster a triplé celui de Hyperliquid, intensifiant la guerre des DEX de contrats perpétuels.
• La SEC retarde d’autres propositions d’ETF sur les altcoins, mais Bitwise pousse les tokens des perp DEX vers le grand public.

Bitwise a franchi une nouvelle étape dans la course aux ETF crypto. Le gestionnaire d’actifs a déposé une demande pour lancer un fonds négocié en bourse (ETF) spot suivant le token natif de Hyperliquid, HYPE. Cette demande intervient alors que la rivalité entre DEX de contrats perpétuels s’intensifie et que l’activité de trading atteint des niveaux records.

La demande soumise à la Securities and Exchange Commission des États-Unis détaille le projet de Bitwise de créer le Bitwise Hyperliquid ETF. Le produit détiendrait directement des tokens HYPE, à l’image des ETF spot Bitcoin et Ether existants. Le token de Hyperliquid alimente sa blockchain Layer 1 et offre des réductions de frais sur son exchange décentralisé.

Bitwise a confirmé que l’ETF permettra des créations et des rachats en nature. Les investisseurs pourront échanger des parts contre des tokens HYPE au lieu de liquidités. Cette structure correspond au modèle utilisé pour d’autres ETF crypto approuvés plus tôt cette année. La SEC a autorisé les modèles en nature en juillet, les qualifiant de moins coûteux et plus efficaces pour le marché.

La cotation du fonds en bourse, son ticker et ses frais restent à préciser. Le dépôt S-1 n’est que la première étape du processus d’approbation. Bitwise devra également déposer un formulaire 19b-4, qui déclenche la période d’examen officielle de la SEC. Cette révision peut durer jusqu’à 240 jours avant une décision.

La SEC a récemment approuvé des standards génériques de cotation pour les ETF crypto, permettant des délais plus rapides si les tokens sont négociés sur des marchés à terme régulés. Cependant, Bitwise a noté que les contrats à terme Hyperliquid ne sont pas listés auprès de la Commodity Futures Trading Commission. Cette lacune pourrait allonger le calendrier pour le produit.

Les guerres des perp DEX génèrent des volumes records

La demande de Bitwise intervient alors que la concurrence entre DEX de contrats perpétuels s’intensifie. Hyperliquid a longtemps été le protocole leader pour les contrats à terme on-chain. Pourtant, des rivaux font désormais grimper les volumes.

Aster, un DEX perpétuel construit sur la BNB Chain, a connu une croissance explosive depuis le lancement de son token plus tôt ce mois-ci. Selon DefiLlama, le volume sur 24 heures d’Aster a atteint 35,8 milliards de dollars jeudi. Ce chiffre a plus que triplé le volume de Hyperliquid, qui s’élevait à 10 milliards de dollars sur la même période.

L’intérêt ouvert sur le token ASTER d’Aster a également explosé. CoinGlass a rapporté que des contrats d’une valeur de 1,15 milliard de dollars étaient en circulation jeudi, en forte hausse par rapport à 143 millions de dollars seulement quelques jours auparavant. En comparaison, l’intérêt ouvert de Hyperliquid a reculé de 1,85 % sur la même période, s’établissant à 2,2 milliards de dollars.

Le prix de HYPE a également faibli lors de cette flambée des échanges. Le token a chuté de 1,56 % au cours des dernières 24 heures pour atteindre 42,5 dollars, selon CoinGlass. Sa capitalisation boursière s’élève à 14 milliards de dollars, avec une offre en circulation de 336,7 millions de tokens. Cela fait de HYPE la onzième plus grande cryptomonnaie par capitalisation de marché.

La SEC retarde d’autres propositions d’ETF

Tandis que Bitwise avance avec sa demande pour Hyperliquid, la SEC a reporté ses décisions concernant plusieurs autres ETF sur les altcoins. Les fonds spot SUI et PENGU de Canary, ainsi que les propositions pour les tokens stakés INJ et SEI, ont été repoussés. Grayscale et VanEck ont également vu leurs demandes pour des ETF spot Avalanche retardées.

Malgré ces retards, l’agence a récemment élargi les standards de cotation pour les ETF crypto. Hashdex a réagi rapidement, élargissant son produit existant pour inclure XRP et Solana. Ce changement a suivi l’approbation par la SEC d’une éligibilité plus large plus tôt ce mois-ci.

Hyperliquid reste au centre du développement des perp DEX. Cependant, l’ascension d’Aster souligne à quelle vitesse la concurrence peut bouleverser le leadership du marché. La décision de Bitwise de déposer une demande pour un ETF HYPE indique que les institutions considèrent désormais les tokens des perp DEX comme un outil d’investissement.