La demande institutionnelle s’affaiblit
Ethereum a réussi à enregistrer un léger gain de 1 % au cours de la dernière journée, se rapprochant à nouveau du seuil des 4 000 $. Mais honnêtement, cette reprise semble assez fragile lorsqu’on regarde ce qui se passe en coulisses. L’argent institutionnel qui soutient habituellement ces mouvements semble prendre la fuite.
Selon les données de SosoValue, les fonds négociés en bourse (ETF) spot ETH ont enregistré des sorties nettes totalisant 796 millions de dollars rien que cette semaine. Cela porte la sortie de liquidités depuis le début du mois à 388 millions de dollars. Si cette tendance se poursuit jusqu’en septembre, ce serait le premier mois de sorties nettes pour les ETF ETH depuis mars. Je pense que cela nous en dit long sur le sentiment actuel des gros investisseurs.
Les détenteurs à long terme vendent
Ce qui est peut-être plus préoccupant, c’est le comportement des détenteurs à long terme d’Ethereum. L’indicateur Liveliness, qui suit les mouvements des tokens détenus depuis longtemps, a atteint un sommet annuel de 0,70. Lorsque ce chiffre augmente, cela signifie que des coins restés longtemps dans des portefeuilles sont déplacés ou vendus.
Il s’agit essentiellement de prises de bénéfices par des personnes ayant traversé les cycles précédents. Ils regardent les prix actuels et décident qu’il est temps d’encaisser une partie de leurs gains. Cela crée une pression vendeuse supplémentaire qui complique la construction d’un véritable élan pour ETH.
Le niveau de support clé
Actuellement, Ethereum se maintient au-dessus du niveau de support de 3 875 $. C’est le plancher qui empêche la situation de se détériorer davantage. Mais avec l’argent des ETF qui s’en va et les détenteurs à long terme qui vendent à chaque rebond, je ne suis pas certain que ce support tienne longtemps.
L’analyse technique suggère que si les 3 875 $ cèdent, ETH pourrait chuter vers 3 626 $. À l’inverse, si le rallye d’aujourd’hui parvient à prendre de l’ampleur et à attirer un véritable intérêt acheteur, il existe un chemin vers 4 211 $. Mais cela nécessiterait un changement de sentiment qui ne semble pas encore se produire.
C’est l’une de ces situations où l’action des prix paraît correcte en surface, mais les données sous-jacentes racontent une autre histoire. Le retrait des institutionnels combiné aux ventes des détenteurs à long terme crée des vents contraires qui rendent les gains durables difficiles. Peut-être que le marché a besoin d’un catalyseur positif pour changer la donne, mais pour l’instant, la voie de moindre résistance semble être à la baisse.
