Vanguard Group, le deuxième plus grand gestionnaire d'actifs au monde avec plus de 11 000 milliards USD d'actifs sous gestion (AuM) et environ 50 millions de clients, envisage pour la première fois de donner à ses clients de courtage l'accès aux crypto ETFs.
Cette démarche représenterait un changement radical par rapport à sa position précédente, qui excluait catégoriquement les cryptomonnaies. Jusqu'à présent, Vanguard était considéré comme l'un des derniers grands sceptiques. Le fondateur Jack Bogle avait un jour averti que les investisseurs devaient « éviter la crypto comme la peste », tandis que l'ancien PDG Tim Buckley soulignait encore en 2024 que Vanguard ne proposerait « jamais » de Bitcoin ETF. Même après le lancement des premiers Bitcoin ETFs spot américains en janvier 2024, Vanguard a refusé l'accès à ses clients, qualifiant cela d’« actif immature sans valeur fondamentale ».
Du rejet à la réévaluation
Désormais, un changement de politique semble imminent. Un porte-parole de Vanguard a déclaré à Bloomberg que l'entreprise évalue en permanence « nos offres de courtage, les préférences des investisseurs et l'évolution de l'environnement réglementaire ». Bien qu'aucun produit crypto propriétaire ne soit prévu, l'approbation de certains ETFs tiers est à l'étude.
Un facteur clé est la nomination de Salim Ramji au poste de PDG à l'été 2025. Ramji supervisait auparavant l'activité ETF de BlackRock et est considéré comme axé sur l'innovation. Son prédécesseur Tim Buckley a démissionné après des critiques persistantes concernant la stratégie crypto rigide de Vanguard.
À cela s'ajoute le succès massif des Bitcoin ETFs : depuis leur lancement en 2024, ces produits ont attiré plus de 142 milliards USD d'actifs, dont 84 milliards USD ont afflué uniquement dans l’IBIT de BlackRock. Les performances extraordinaires et les flux entrants des Bitcoin ETFs ont considérablement accru la pression sur Vanguard.
L'élan a été encore renforcé par les récentes approbations de la SEC concernant les altcoin ETFs, qui ont considérablement élargi le spectre des produits réglementés. Avec une offre et un volume d'échanges en forte croissance sur les plateformes, de nombreux clients estiment qu'on leur refuse des opportunités d'investissement essentielles. Cela est particulièrement frappant pour une entreprise qui se positionne comme un fournisseur de services financiers complet.
Vanguard entre tradition et pression du marché
Si Vanguard ouvre la porte, il ne serait pas le premier – mais certainement l'un des soutiens les plus symboliques aux actifs numériques de la part d'un gestionnaire d'actifs mondial. Avec plus de 50 millions de clients, un volume significatif pourrait affluer vers les crypto ETFs existants, accélérant encore davantage l'adoption grand public.
Bien que Vanguard n'ait pas encore pris de décision finale, le débat marque un tournant stratégique. Une entreprise qui s'était auparavant distanciée de la crypto envisage désormais d'y entrer – déclenché par un changement de direction, le succès de ses concurrents sur le marché et la demande croissante des clients. Si cette étape est franchie, elle pourrait remodeler l'équilibre des forces sur le marché mondial des ETFs et ancrer fermement la crypto dans le grand public.
Dans le même temps, ce changement potentiel montre à quel point la pression du marché et des investisseurs est devenue forte. Même les entreprises traditionnelles ne peuvent plus vraiment éviter les actifs numériques. Combien d'actifs sous gestion Vanguard a-t-il déjà pu perdre en raison de sa position conservatrice, seule l'entreprise le sait. Mais le signal est clair : c'est le marché qui fixe les règles. Les investisseurs attendent la gamme d'opportunités la plus large possible pour optimiser leurs rendements. Un fournisseur de services financiers qui dicte quelles classes d'actifs sont autorisées finit presque toujours du mauvais côté.
