Alors que les marchés financiers mondiaux restent sous tension, le bitcoin ( BTC ) envoie un signal fort en franchissant le seuil symbolique des 120 000 $. Ce mouvement, appuyé par des données on-chain solides, suggère un retournement potentiel de tendance, marqué par une stabilisation des ventes des investisseurs de long terme et une absorption progressive des pertes chez les détenteurs de court terme. L’analyse des flux on-chain révèle les prémices d’une nouvelle phase d’accumulation, possiblement annonciatrice d’un nouveau cycle haussier.
Le seuil des 120 000 $ franchi : signe d’une stabilisation ?
Le 2 octobre, le bitcoin a franchi les 120 000 $ pour la première fois depuis le 13 août sur fond d’indicateurs on-chain de plus en plus favorables. La pression vendeuse des long-term holders (LTH) s’est atténuée, comme le montre le ratio Short-Term Holder Realized Value (RVT), en contraction continue depuis mai. Ce ratio, surveillé de près par les analystes de Glassnode , « reflète une réduction des excès spéculatifs », historiquement associés aux phases de surchauffe du marché.
Parallèlement, la métrique « Long-Term Holders Net Position Change (3D) » est revenue en territoire neutre, après une période prolongée de prises de profit qui avait freiné les précédentes tentatives de rallye. Cette neutralisation des flux des LTH rappelle la phase de consolidation observée en mars-avril, qui avait précédé un net mouvement haussier. Si cette tendance se confirme, une base structurelle pourrait se former pour le bitcoin dans la zone allant de 115 000 à 120 000 $.
Les signaux contradictoires des investisseurs de court terme
Au-delà des comportements des LTH, les données issues de CryptoQuant révèlent une évolution notable chez les short-term holders (STH) de bitcoin, souvent considérés comme les acteurs les plus sensibles aux fluctuations. Leur ratio STH-SOPR est descendu à 0,992 en septembre, traduisant une séquence de ventes à perte — un signal typique d’un marché dominé par les mains faibles. Toutefois, la légère remontée de cet indicateur à 0,995 la semaine dernière indique un début de stabilisation, bien qu’il reste inférieur au niveau d’août (0,998).
Historiquement, ces phases peuvent déboucher soit sur des corrections prolongées, soit sur un rebond rapide lorsque la pression vendeuse est rapidement absorbée. Le maintien du bitcoin au-dessus des 115 000 $ malgré ces ventes suggère que le marché digère bien ces pertes à court terme. Cette résilience pourrait renforcer l’hypothèse d’un nouveau cycle haussier si les conditions macro et les flux entrants, notamment via les ETF, se maintiennent.
Le franchissement des 120 000 $ par le bitcoin ne semble pas relever d’un simple soubresaut technique, mais d’un mouvement appuyé par des indicateurs on-chain convergents. Tandis que les long-term holders lèvent le pied sur les ventes, le marché entre peut-être dans une phase de respiration avant une éventuelle reprise. Reste à savoir si cette dynamique pourra s’ancrer durablement dans un contexte macroéconomique encore incertain.
