Le principe « construisez-le et ils viendront » pourrait ne pas suffire pour le DeFi de Bitcoin

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Je suis perché sur une boîte avec une connexion WIFI instable et un ordinateur qui bug. Déménager perturbe littéralement tous les aspects de votre vie, mais je suis déterminé à maintenir un flux de travail ininterrompu.

En fait, cela correspond assez bien à la crypto. Le nombre de réunions que j’ai prises depuis un aéroport, un parc d’attractions ou un autre endroit improbable ne cesse d’augmenter.

Dans l’esprit de « construire l’avion en plein vol », je m’attends à ce qu’Alexei Zamyatin, le cerveau derrière le projet BTCFi Build on Bitcoin (BOB), ait fait de même. Cela ne semble pas le déranger que je sois éjecté de notre appel en plein milieu de notre conversation et que je doive me reconnecter.

Un rapide partage de connexion depuis mon téléphone et nous revoilà en affaires. Je veux sonder son esprit sur l’un des concepts les plus mal compris de la crypto : le Bitcoin DeFi. Qu’est-ce que c’est, quels sont ses problèmes, et est-ce vraiment important pour les détenteurs de Bitcoin qui gardent encore leurs clés avec conviction ?

‘Blockchain, pas Bitcoin’, puis retour en arrière

Alexei est arrivé dans le Bitcoin par une porte dérobée, « comme beaucoup de gens ». Avec une formation en informatique, il a commencé à travailler dans un centre de recherche IT en Autriche, où ses collègues étaient « vraiment passionnés par la confidentialité et la résistance à la censure ». Cela l’a naturellement mené vers le Bitcoin.

Fasciné par la technologie blockchain, il a rapidement détourné son attention du Bitcoin vers d’autres altcoins et leurs fonctionnalités. En plus d’accumuler et de conserver, Alexei voyait un monde de possibilités :

« J’étais vraiment enthousiaste à l’idée de ce que nous pouvions faire d’autre avec cette technologie. Donc, je suppose qu’au début, j’étais dans le camp de la blockchain, pas du Bitcoin. »

Il admet que sa position a changé assez rapidement une fois qu’il a compris la véritable valeur du BTC en tant qu’actif, et il s’est mis à chercher des moyens de combiner la technologie des plateformes de smart contracts comme Ethereum avec le Bitcoin comme actif.

Alexei est alors tombé dans le terrier du lapin du merge mining et des ponts cross-chain, co-écrivant des travaux précurseurs sur les rollups Ethereum, avant de fonder BOB :

« Nous avions pour mission de vraiment construire une plateforme qui serve de passerelle vers le Bitcoin DeFi, permettant aux détenteurs de Bitcoin de déployer leur BTC dans l’écosystème DeFi de manière sécurisée et transparente, et d’accéder à ces opportunités DeFi en un seul clic. »

Identifier les points de douleur

Pourtant, le monde du BTCFi est encore émergent, et tout semble quelque peu bloqué en première vitesse comparé aux L2 Ethereum flamboyants et aux dApps. Pourquoi ? Alexei ne mâche pas ses mots :

« Si vous voulez utiliser le Bitcoin dans la DeFi aujourd’hui, vous devez l’envelopper sur d’autres chaînes, et vous devez choisir parmi plus de 50 fournisseurs qui sont fragmentés et pas très transparents. »

Wrapping, bridging, risque, voilà les réalités collantes, sans oublier les utilisateurs eux-mêmes. Selon une récente enquête de GoMining, 77 % des détenteurs de Bitcoin n’ont jamais essayé le Bitcoin DeFi, et 65 % ne peuvent pas citer un seul projet BTCFi.

Le CEO de GoMining, Mark Zalan (qui vient du secteur bancaire traditionnel, ayant dirigé l’IT de grandes banques commerciales), confirme que ce ne sont pas seulement les utilisateurs de Bitcoin qui s’y perdent. Il m’a dit :

« La crypto en général, et le Bitcoin en particulier, est encore très compliquée en termes d’utilisabilité. On est encore loin de l’expérience utilisateur intuitive et centrée sur l’utilisateur que des produits de référence comme Apple sont capables d’offrir… Ce n’est pas propre à la crypto. Ce n’est pas propre au Bitcoin. C’est un défi auquel tout environnement de startup en développement est confronté. »

Tous les utilisateurs ne franchiront pas les obstacles

Mark dit qu’il y aura toujours des premiers adoptants de nature technique, concentrés sur le produit, capables de « franchir une série d’obstacles, car c’est ce que font les early adopters ». Mais pour attirer une base plus large, le BTCFi doit rencontrer le reste de ses utilisateurs là où ils en sont. Il partage :

« Ce que l’enquête nous a appris, c’est qu’on a l’impression d’être à ce moment-là avec le Bitcoin, et que le prochain obstacle à une adoption plus large est de le rendre beaucoup plus convivial, tant en termes de concepts qu’en termes d’utilisabilité. »

Pour Alexei, c’est un dilemme à deux volets. Il concède que l’UX est « principalement pour les experts », mieux naviguée par ceux qui ont un diplôme en informatique. Mais les incitations à détenir du Bitcoin doivent aussi être améliorées.

« Le Bitcoin n’a pas de rendement natif… Ce n’est pas la même chose que de détenir du Bitcoin comme un actif, ou de le staker et d’en obtenir plus, comme avec Ethereum ou Solana. Donc, le profil de risque est très différent ici. Le deuxième problème, avec le Bitcoin et la DeFi, c’est que ce n’est pas encore natif. »

Construire quelque chose de différent

Alors, qu’offre réellement BOB ? Alexei affirme fournir la manière la plus simple et la plus sûre de gagner avec le Bitcoin. BOB Gateway exploite le meilleur du Bitcoin et d’Ethereum, permettant des rendements et des swaps multi-chaînes de Bitcoin sur n’importe quelle chaîne en un seul clic.

Les utilisateurs deviennent effectivement des validateurs sur le réseau et sont empêchés d’effectuer des actions malveillantes comme la double signature, car ils peuvent être pénalisés et voir leur BTC retiré.

Cette approche fraud-proof, avec slashing des validateurs, est plus qu’un argument technique ; c’est une défense contre le scénario cauchemardesque :

« Si vous attaquez le système, vous perdrez votre Bitcoin. Et en échange de la sécurisation du système et du staking de votre Bitcoin, vous obtenez des récompenses de staking en Bitcoin. Celles-ci sont payées à partir des frais que BOB génère en tant que chaîne. »

Et le meilleur dans tout ça ? Contrairement à d’autres services qui permettent aux utilisateurs de gagner des récompenses dans un autre token, comme il s’agit de Bitcoin natif, les récompenses sont payées en BTC.

Qui a vraiment besoin du Bitcoin DeFi ?

Mais est-ce vraiment destiné à ceux qui ont acheté du Bitcoin juste pour le conserver et regarder ? Mark se souvient de nombreuses conversations lors de The Bitcoin Conference à Vegas en mai, disant :

« Le sentiment général est que c’est encore compliqué. »

Aïe. Si le Bitcoin DeFi est compliqué pour les Bitcoiners, qui sont généralement beaucoup plus technophiles que le consommateur moyen, quel espoir pour le reste du monde ?

Alexei reste diplomate :

« Je ne dirais pas qu’ils [les Bitcoiners] ne sont pas nos clients. Il est important d’accepter qu’il y a une courbe d’adoption, et des gens qui sont simplement contre l’utilisation de produits financiers. Cela n’a rien à voir avec le Bitcoin lui-même ; ce sont juste des gens qui ne veulent pas utiliser de produits financiers. La grande majorité, surtout chez la jeune génération, est très attirée par le rendement. Nous utilisons des néobanques. Nous voulons nous protéger contre l’inflation. »

Il souligne que le même problème se pose pour les détenteurs de BTC. Bien que le Bitcoin soit généralement accepté comme une bonne couverture contre l’inflation, il ne maximise pas le rendement en restant inactif :

« C’est du capital dormant si vous n’en faites rien, et nous voyons une demande croissante de rendement sur le Bitcoin… Ce que les gens veulent vraiment, c’est quelque chose comme Ethereum, où vous stakez simplement votre Bitcoin et vous obtenez plus de BTC. Et en fait, c’est sur quoi nous travaillons. »

« Il y a tellement de ponts, tellement d’obstacles, et l’UX est juste terrible. C’est pourquoi nous avons lancé BOB Gateway, qui vous permet de déployer votre Bitcoin en un clic dans toutes ces autres opportunités DeFi à travers ces 11 chaînes. »

Bob Gateway vise l’accessibilité, permettant aux utilisateurs de se connecter simplement et nativement à plusieurs chaînes et de staker leur BTC, simplifiant certains des points bloquants des autres solutions existantes.

Quelle est la suite pour le BTCFi ? Et quels sont les risques ?

Avec chaque grande chaîne à la recherche de liquidités Bitcoin, BOB est déterminé à être le « vendeur de pelles » lors de la prochaine ruée vers l’or. Et les premiers résultats ?

« Le système est stable. Nous observons pas mal d’activité précoce. Nous sommes assez proches des équipes de BNB, Base, Unichain, Avalanche… Et nous voyons beaucoup d’intérêt de la part de réseaux que nous ne supportons pas encore, comme Aptos, Solana, etc… parce que beaucoup d’applications cherchent simplement des moyens plus simples d’onboarder les utilisateurs dans les protocoles, donc je pense que c’est un très bon premier signe. »

Quelque chose peut-il mal tourner avec le Bitcoin DeFi ? Alexei concède qu’il y a toujours un « risque technique » avec les protocoles open-source, mais il dit que ce risque diminue avec le temps à mesure que plus de gens les utilisent et les vérifient. Et pour les acteurs malveillants ? Eh bien, il n’y a pas d’incitation :

« Si vous attaquez le système, vous perdrez votre Bitcoin. Mais si vous ne le faites pas, alors vous ne perdrez pas votre Bitcoin, n’est-ce pas ? C’est assez simple. »

Alors que le Bitcoin DeFi évolue et que la base d’utilisateurs devient plus sophistiquée, je demande à Alexei si autre chose l’inquiète, comme l’institutionnalisation de l’espace, et l’appétit vorace d’entités comme Strategy et Metaplanet qui engloutissent l’offre de BTC.

Il n’est en aucun cas désinvolte face aux risques, mais il souligne que l’avantage du système de proof-of-work de Bitcoin, contrairement au proof-of-stake, est que détenir plus de Bitcoin ne vous donne pas plus de contrôle sur le réseau. À cet égard, la stratégie de Michael Saylor n’est pas une menace. Cependant, il est important de ne pas simplement recréer la finance traditionnelle sur des rails blockchain.

« Détenir un grand pourcentage de l’offre vous donne une certaine influence, et les mauvais acteurs essaieront d’utiliser cette influence. Mais à la fin de la journée… le réseau est suffisamment distribué et décentralisé pour que, même si MicroStrategy accumule autant de BTC, cela ne va pas casser le système… Le plus grand risque est probablement que les gouvernements saisissent simplement ces fonds. »

Dernières réflexions

Il y a un sentiment clair, même chez les fondateurs, que le Bitcoin DeFi est encore un marché en construction ; moins « expérience Apple Store » et plus ligne de commande.

La ruée vers l’or est lancée, mais il reste encore beaucoup de montagnes à gravir : rendement natif, expérience utilisateur, écart éducatif, et l’ombre toujours présente de la centralisation.

Si les problèmes sont résolus, la prochaine vague de Bitcoiners ne se contentera peut-être plus jamais de simplement HODL. Mais pour ceux qui sont dans les tranchées, c’est encore un grand « si » pour l’instant.

L’article Build it and they will come may not be enough for Bitcoin DeFi est apparu en premier sur CryptoSlate.