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Le commerce de la dépréciation : les investisseurs fuient le dollar en perte de valeur

Le commerce de la dépréciation : les investisseurs fuient le dollar en perte de valeur

DailyCoinDailyCoin2025/10/14 20:47
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Par:DailyCoin


Au cours des derniers mois, la question de la dépréciation des monnaies fiduciaires, c’est-à-dire l’érosion progressive du pouvoir d’achat d’une devise, a refait surface sur les marchés mondiaux, y compris dans la crypto.

Alors que les banques centrales laissent entrevoir des baisses de taux et que les gouvernements augmentent les dépenses déficitaires, les investisseurs s’interrogent à nouveau sur la véritable valeur du dollar américain, pilier de la finance mondiale et référence pour la plupart des stablecoins.

Qu’est-ce que la dépréciation monétaire ?

Le terme « dépréciation » décrivait à l’origine la pratique consistant à réduire la teneur en métal précieux des pièces pour émettre plus de monnaie sans en augmenter la valeur réelle.

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Aujourd’hui, il désigne la dilution du pouvoir d’achat de la monnaie par une création monétaire excessive ou un endettement public accru.

Lorsque les gouvernements empruntent massivement et que les banques centrales injectent de la liquidité pour soutenir la croissance économique, plus d’argent poursuit la même quantité de biens et d’actifs, ce qui entraîne de l’inflation et, avec le temps, une monnaie plus faible.

Pourquoi les investisseurs parlent-ils du risque lié au dollar ?

L’attention renouvelée portée à la dépréciation intervient alors que les principales banques centrales, menées par la Réserve fédérale américaine, signalent de possibles baisses de taux malgré une inflation toujours supérieure à l’objectif.

Parallèlement, les déficits budgétaires fédéraux continuent de se creuser, obligeant le gouvernement à émettre davantage de dette et à monétiser effectivement les dépenses via les marchés obligataires. De telles politiques sapent la confiance dans les monnaies fiduciaires en tant que réserve de valeur à long terme. 

Un dollar affaibli allège effectivement le poids réel de la dette nationale en cours, facilitant ainsi sa gestion par le gouvernement. 

Pour les investisseurs individuels, cela a déclenché un mouvement vers le « debasement trade ». En d’autres termes, ils déplacent leur capital des actifs libellés en monnaie fiduciaire vers des actifs rares et tangibles comme l’or, le Bitcoin et l’immobilier.

Les marchés signalent une faiblesse croissante du dollar

Ce n’est pas seulement le dollar américain qui perd de la valeur. D’autres monnaies fiduciaires, dont l’euro et le yen japonais, s’affaiblissent également. 

Face à l’or, ces devises achètent de moins en moins. L’économiste Fabian Wintersberger note que leur pouvoir d’achat par rapport à l’or a fortement chuté en septembre 2025.

Une autre façon de le visualiser :

Ce n’est pas une « dépréciation du dollar », c’est une dépréciation des monnaies fiduciaires. Et cela s’est accéléré en septembre. pic.twitter.com/IRMKHt9Cku

— Fabian Wintersberger (@f_wintersberger) 8 octobre 2025

Pendant ce temps, les prix de l’or ont atteint des sommets historiques, dépassant 4 120 $ l’once à la mi-octobre alors que les investisseurs prenaient en compte le risque d’affaiblissement des monnaies fiduciaires.

Depuis 2018, les actions et l’or ont tous deux augmenté en termes de dollars, mais l’économiste Charles Gave soutient qu’il s’agit d’une illusion monétaire causée par la dépréciation du dollar américain.

Les actifs eux-mêmes n’ont pas gagné de valeur réelle. Le dollar s’est simplement affaibli, donnant l’impression que les portefeuilles sont plus importants alors que le pouvoir d’achat reste globalement inchangé.

Depuis 2018, les actions et l’or ont enregistré des gains similaires. En surface, cela donne l’impression que les deux actifs se portent bien.

Mais Charles Gave affirme qu’aucun n’a réellement progressé. Les gains reflètent simplement la dépréciation du dollar américain.

Les économistes appellent cela « illusion monétaire ». Votre… pic.twitter.com/7qPmpnpc0a

— StableBread (@StableBread) 10 octobre 2025

Le « debasement trade » existe depuis des années, mais la plupart des investisseurs n’y prêtent toujours pas attention, selon l’analyste de marché Phil Rosen. 

Selon lui, en dollars, les actifs américains atteignent des sommets, mais en or et en Bitcoin, leur valeur a drastiquement chuté.

Le « debasement trade » existe depuis des années mais la plupart des investisseurs n’y prêtent toujours pas attention.

Les actions américaines et les prix de l’immobilier battent des records en dollars mais se sont effondrés lorsqu’ils sont libellés en or et en bitcoin. pic.twitter.com/Hekkt0AliG

— Phil Rosen (@philrosenn) 6 octobre 2025

La crypto face au risque de dépréciation du dollar

Le marché crypto, où la plupart des stablecoins, y compris les principaux USDC et USDT, sont indexés sur le dollar américain, ne peut ignorer les implications de la dépréciation du dollar.

Si la monnaie fiduciaire perd de la valeur avec le temps, la confiance qui fonde les stablecoins, et par extension une grande partie de l’économie crypto, devient vulnérable.

Une dépréciation accrue du dollar pourrait encourager un glissement progressif vers des actifs stables non indexés sur l’USD, tels que les stablecoins adossés à l’or ou décentralisés et surcollatéralisés comme DAI, qui utilisent des garanties crypto au lieu de réserves fiduciaires.

Dans le même temps, l’attrait des actifs crypto rares comme Bitcoin devrait augmenter considérablement à mesure que les investisseurs cherchent à se protéger contre la dépréciation des monnaies fiduciaires.

Pourquoi est-ce important ?

L’affaiblissement des monnaies fiduciaires affecte directement la richesse réelle des investisseurs, la stabilité des stablecoins et la répartition plus large du capital entre les marchés traditionnels et crypto.

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Les gens demandent aussi :

Qu’est-ce que le debasement trade ?

Le debasement trade désigne le fait que les investisseurs déplacent leur capital des actifs libellés en monnaie fiduciaire vers des actifs rares ou tangibles comme l’or, le Bitcoin et l’immobilier, afin de se protéger contre la dépréciation monétaire — l’érosion du pouvoir d’achat causée par une création monétaire excessive ou un endettement public.

Pourquoi le debasement trade est-il pertinent aujourd’hui ?

Les banques centrales, menées par la Réserve fédérale américaine, laissent entrevoir des baisses de taux alors que l’inflation reste supérieure à l’objectif, et les gouvernements creusent les déficits budgétaires. Cette combinaison suscite des inquiétudes quant à la valeur à long terme du dollar américain et des autres monnaies fiduciaires, déclenchant l’intérêt des investisseurs pour le debasement trade.

Comment le debasement trade affecte-t-il les marchés crypto ?

La plupart des stablecoins, dont USDC et USDT, sont indexés sur le dollar américain. À mesure que le dollar s’affaiblit, la confiance et la valeur de ces stablecoins peuvent être affectées. Parallèlement, les actifs crypto rares comme Bitcoin pourraient voir leur demande augmenter en tant que protection contre la dépréciation des monnaies fiduciaires.

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