La grande vente à découvert de Bitcoin (Partie 2) : La rumeur soupçonne un lien avec des initiés du gouvernement américain

Précédemment dans The Big Bitcoin Short : un trader a vendu Bitcoin à découvert quelques minutes avant la publication des tarifs douaniers par le président Trump et a enregistré environ 160 à 200 millions de dollars de gains.

Eye, un enquêteur crypto qui a contribué à structurer l’histoire en retraçant les portefeuilles et en suggérant que Garrett Jin pourrait servir de prête-nom pour un réseau plus large, s’est désormais retiré, invoquant des préoccupations de sécurité.

Eye a suspendu son travail sur l’affaire du short Bitcoin après des allégations non étayées selon lesquelles la transaction impliquerait un réseau lié à World Liberty Financial.

Avant de se retirer le 14 octobre, Eye avait avancé l’idée que le portefeuille lié à Garrett Jin pourrait servir de canal pour faire circuler des informations d’initiés vers des traders capables de prendre des positions avantageuses en fonction du calendrier des politiques.

« Garret ne semble pas être l’acteur principal. Il est probablement juste un homme de paille, mais cela a été le point de départ pour suivre le véritable réseau de délits d’initiés…

L’information cruciale donnée à la baleine HL provient très probablement d’un groupe d’initiés qui exploitent depuis longtemps des informations confidentielles issues de rumeurs de la Maison Blanche et d’annonces officielles en avance. »

Les noms évoqués incluent les cofondateurs de World Liberty Financial, Zach Witkoff et Chase Herro, qui sont liés à Donald Trump Jr., ainsi que l’affirmation selon laquelle un informateur aurait pu transmettre des informations à d’autres parties que Jin, renforçant ainsi l’hypothèse du « prête-nom ».

Une vente de 30 % des tokens WLFI quelques heures avant l’annonce des tarifs, à un moment où Bitcoin n’a chuté que de 3 %, a également suscité des interrogations dans l’industrie.

WLFI, BTC, SPY sell off (Source: TradingView)

Eye a déclaré qu’il cesserait toute publication supplémentaire, affirmant qu’il avait « creusé trop profondément », et a laissé ouverte la question de savoir qui, le cas échéant, avait eu accès à des détails de politique non publics.

Le différend est né de la transaction qui a vendu Bitcoin à découvert sur Hyperliquid quelques minutes avant la publication des tarifs par le président Trump le 11 octobre, un épisode couvert dans notre précédent article.

Au cours de ce mouvement, les liquidations sur l’ensemble des plateformes ont atteint environ 19 milliards de dollars en 24 heures, Hyperliquid signalant de lourdes pertes sur les comptes.

Selon CoinGlass, cette débâcle figure parmi les plus importantes pertes journalières de l’histoire en dollars. CoffeeZilla a également analysé la transaction, en se concentrant sur l’ajout final au short, placé à 20h49 GMT, et la publication des tarifs à 20h50 GMT, un écart d’une minute qui continue d’alimenter le débat sur ce que le trader savait et à quel moment la position a été dimensionnée.

Jin a rejeté la thèse du délit d’initié et a publié de multiples démentis. Il a déclaré que le capital appartient à des clients, que son équipe gère des nœuds et fournit des analyses internes, et qu’il n’a aucun lien avec la famille Trump.

Il a également critiqué le cofondateur de Binance, Changpeng Zhao, pour avoir amplifié le fil initial d’Eye auprès d’un large public, remerciant CZ « d’avoir partagé mes informations personnelles et privées », et a maintenu que le short était une décision macro et technique plutôt qu’une opération basée sur des informations non publiques.

Fait intéressant, Jin a supprimé le tweet niant tout lien avec le président Trump. Le message complet disait :

« Salut @cz_binance, merci d’avoir partagé mes informations personnelles et privées. Pour clarifier, je n’ai aucun lien avec la famille Trump ou @DonaldJTrumpJr — ce n’est pas du délit d’initié. »

Il a également déclaré : « Il n’y a pas tant de conspirations dans ce monde. Arrêtez de trouver des excuses à votre ignorance et à votre manque de professionnalisme. »

Jin a exposé une thèse en cinq points qui, selon lui, a guidé sa position, citant des signaux de surachat sur la tech américaine, la tech A-share chinoise et les principales paires crypto, une corrélation positive entre la crypto et la tech américaine, un changement de posture commerciale entre les États-Unis et la Chine du 26 septembre au 11 octobre, un passage généralisé du risque-on au risque-off à la date du mouvement, et un effet de levier important sur les marchés pouvant provoquer une vague de désendettement rappelant les krachs précédents.

Il a ajouté un appel à la création de « fonds de stabilité » sur les principales plateformes. Il a soutenu qu’un effet de levier extrême sur des actifs sans flux de trésorerie augmente la probabilité de mouvements de prix désordonnés, quelle que soit la direction.

Le commentateur Quinten Francois s’est interrogé sur le fait qu’un portefeuille prétendument utilisé pour des mouvements de marché soit aussi directement lié à des identités publiques via un chemin ENS, jugeant la piste trop commode et appelant à la prudence quant à la surinterprétation de graphes sociaux construits à partir de quelques sauts.

L’avocat John E. Deaton a orienté la discussion vers un examen formel, affirmant que, si les allégations étaient avérées, les régulateurs devraient examiner les transactions.

Le portefeuille attribué à Jin n’est pas resté inactif.

Au 13 octobre, le compte a ouvert un nouveau short Bitcoin d’environ 496 millions de dollars notionnels avec un effet de levier de 10x, avec un niveau de liquidation déclaré proche de 124 270 dollars.

Les trackers montrent plusieurs millions de dollars de profits non réalisés avec le spot entre 114 000 et 117 000 dollars. Deux autres baleines Hyperliquid ont ouvert environ 182 millions de dollars de nouveaux shorts sur les principales cryptos et les altcoins à grande capitalisation durant la même période.

L’historique de Jin suscite également des interrogations.

Il a dirigé BitForex entre 2017 et 2020. L’exchange a cessé ses activités en février 2024 après que des dizaines de millions de dollars ont été retirés des hot wallets et que des utilisateurs ont signalé des soldes gelés.

L’Agence des services financiers du Japon avait précédemment cité BitForex pour exploitation sans enregistrement, et la Securities and Futures Commission de Hong Kong avait émis des avertissements alors que les problèmes s’accumulaient.

Depuis, la couverture régionale a listé une série de projets lancés après BitForex, suivis d’un accent mis sur un projet de staking institutionnel. Après que le fil d’Eye a attiré l’attention, des observateurs ont noté que Jin avait modifié ses profils publics sur les réseaux sociaux, supprimant certaines références à des projets et ajustant les paramètres de confidentialité.

Le cadre réglementaire reste non résolu.

Bitcoin est régulé par la Commodity Futures Trading Commission pour les produits dérivés, tandis que la Securities and Exchange Commission gère les cas de valeurs mobilières. Cette division affecte toute action potentielle centrée sur le trading d’informations importantes et non publiques.

Au 15 octobre, aucun régulateur de marché américain ni aucune agence d’application de la loi n’avait annoncé d’enquête ou d’examen public concernant les transactions du 11 octobre.

Pour l’angle WLFI, les commentaires publics précédents des parties ont rejeté les allégations de conflit d’intérêts comme étant « absurdes ». Aucun des noms cités par Eye n’a publié de nouvelles déclarations concernant l’allégation de réseau durant la période examinée.

Pour résumer les faits principaux depuis le 11 octobre, voici les chiffres clés et les horaires référencés dans les documents publics :

Détail de l’élément

Ajout final au short vs publication des tarifs	Ordre à 20:49 GMT, publication à 20:50 GMT
Liquidations en 24 heures	Environ 19 milliards de dollars sur la crypto
Nouveau short BTC ouvert le 13 octobre	Environ 496 millions de dollars notionnels, 10x, liq. 124 270 $
P&L non réalisé au 14 octobre	Environ 4 à 5,7 millions de dollars avec BTC autour de 114k–117k
Autres baleines Hyperliquid	Environ 182 millions de dollars de nouveaux shorts sur les principales cryptos
Statut de l’enquêteur	Eye arrête les publications, invoque la sécurité

Le même tableau de bord qui a guidé notre note initiale reste valable pour la structure du marché sur les deux à six prochaines semaines.

L’open interest et la direction du funding rate sur les perpétuels Bitcoin restent la première étape pour déterminer si l’effet de levier se reconstruit ou si le marché est encore en phase de nettoyage.

Les flux de stablecoins sur les exchanges peuvent anticiper l’appétit pour le risque sur les principales plateformes.

Les futures sur actions et le dollar autour des annonces tarifaires continuent de tracer les fourchettes intrajournalières pour la crypto lors des cycles d’actualités sur la politique commerciale.

Des tableaux de bord en direct pour l’open interest, le funding et les soldes des plateformes sont disponibles via des fournisseurs de données comme CoinGlass.

Ce qui reste inconnu est central pour l’évolution de cette histoire.

Jin n’a pas identifié les clients derrière le capital. Le chemin reliant les identités publiques à la piste ereignis.eth et garrettjin.eth n’a pas été clarifié à un niveau qui mettrait fin au débat sur l’attribution.

Les sources non sociales n’ont pas vérifié de manière indépendante l’allégation WLFI d’Eye, et les parties nommées n’ont pas publié de nouvelles déclarations en réponse à la réclamation durant la période examinée.

Aucun régulateur américain n’a ouvert de dossier ni commenté publiquement les transactions du 11 octobre.

L’article The Big Bitcoin Short (Part 2): Rumor mill suspects link to US government insiders est apparu en premier sur CryptoSlate.