L’ère post-électorale n’est plus froide ? Les marchés de prédiction font un retour en force grâce à cette astuce, levant 2,3 milliards de dollars de financement.

Le sport est devenu une bouée de sauvetage.

Auteur : Prathik Desai

Traduction : Chopper, Foresight News

Au cours de la semaine passée, les deux géants du marché des prédictions ont obtenu de nouveaux financements.

Le marché de prédiction réglementé aux États-Unis, Kalshi, a annoncé avoir levé plus de 300 millions de dollars lors d’un nouveau tour de financement, portant sa valorisation à 5 milliards de dollars, avec Sequoia Capital en chef de file et a16z en co-investisseur. Cette valorisation a augmenté d’environ 2,5 fois par rapport à il y a trois mois. Ce financement intervient alors que Kalshi connaît une expansion significative de ses activités : ses services couvrent désormais 140 pays et, selon les données internes, son volume annuel de transactions se dirige vers plusieurs milliards de dollars, marquant un bond significatif par rapport à la phase initiale de l’année dernière.

Dans le même temps, le marché de prédiction natif crypto Polymarket a révélé avoir reçu un investissement stratégique allant jusqu’à 2 milliards de dollars de la part d’Intercontinental Exchange, la société mère du New York Stock Exchange, portant sa valorisation post-investissement à 9 milliards de dollars.

Au cours des derniers mois, le volume de transactions de Kalshi a dépassé celui de Polymarket. Sur les sept dernières semaines, Kalshi a devancé Polymarket en termes de volume nominal de transactions (c’est-à-dire la valeur totale de tous les contrats sur le marché des prédictions) pendant six semaines.

Depuis septembre, le volume hebdomadaire nominal des marchés de prédiction augmente régulièrement, dépassant 1,2 milliard de dollars chaque semaine au cours des quatre dernières semaines. Bien que le pic de la période électorale de l’an dernier n’ait pas encore été atteint, la tendance générale se rapproche régulièrement du seuil des 2 milliards de dollars.

Actuellement, Kalshi et Polymarket représentent 96 % du volume nominal total, occupant une position de domination absolue ; tandis que des plateformes plus petites comme Limitless et Myriad Markets se développent progressivement.

Au cours de la semaine se terminant le 6 octobre, Limitless a enregistré plus de 44 millions de dollars de transactions, tandis que Myriad Markets a atteint 6 millions de dollars, soit une croissance de plus de six fois par rapport au mois précédent.

D’où vient cet engouement ?

Après la vague des élections, les traders des marchés de prédiction se sont tournés vers d’autres événements d’intérêt quotidien.

En octobre 2024, plus de 95 % et 83 % du volume de transactions de Kalshi et Polymarket concernaient la politique et les élections ; aujourd’hui, cette structure s’oriente progressivement vers le sport.

Le volume des paris sportifs domine désormais sur les deux plateformes. Ce changement découle d’un trait du comportement humain : les gens préfèrent se concentrer sur des événements à haute fréquence et à court terme.

Le domaine du sport offre de nombreux événements à court terme : résultats des matchs, compositions d’équipes, blessures, performances individuelles, etc., générant d’innombrables micro-événements et offrant ainsi de nombreuses opportunités de paris.

Ce changement est particulièrement évident chez Kalshi : en décembre 2024, les transactions sportives représentaient moins de 5 % du volume nominal hebdomadaire de Kalshi ; en février 2025, cette part est montée à 15 % ; en mars, elle a dépassé 90 % ; et depuis, la plupart des semaines, cette proportion reste supérieure à 80 %.

De son côté, la part des transactions sportives sur Polymarket a également doublé, passant d’environ 15 % l’an dernier à 40 % aujourd’hui.

Les crypto-monnaies occupent toujours une place sur les marchés de prédiction. Bien qu’elles ne représentent pas un volume de transactions important, les événements liés au prix des crypto-monnaies et à la date de lancement des ETF offrent encore suffisamment d’opportunités de spéculation, ce qui est particulièrement visible sur Polymarket. Cependant, sur Kalshi, la part des transactions liées aux crypto-monnaies dépasse rarement 15 % la plupart des mois.

Stratégies différenciées des principales plateformes

En observant la répartition des dernières catégories de transactions sur Kalshi et Polymarket, on constate que les deux plateformes suivent des stratégies radicalement différentes.

Le cœur des transactions de Kalshi est fortement orienté vers le sport, suivi par la politique et les crypto-monnaies. Cela reflète le positionnement de la plateforme : se concentrer sur les besoins spéculatifs des investisseurs particuliers, qui nécessitent des marchés standardisés et régis par des règles. Par exemple, en ajoutant des événements liés à la météo, à l’énergie ou aux baisses de taux d’intérêt en plus du sport, Kalshi s’assure qu’il y a des opportunités de paris chaque semaine.

À l’inverse, Polymarket structure ses catégories de transactions autour de trois piliers : le sport, la politique et les crypto-monnaies. La part de chacune varie en fonction de l’actualité et des dynamiques sectorielles, afin de s’adapter au récit dominant du marché.

Les données des graphiques montrent clairement qu’après la frénésie électorale de l’an dernier, la liquidité des marchés de prédiction n’a pas disparu, mais a été redistribuée vers les catégories jugées les plus intéressantes par les traders.

Ces catégories aident les plateformes à construire un modèle économique durable, maintenant l’activité même pendant les périodes creuses. Cependant, la politique reste probablement l’un des domaines clés : élections, débats, politiques gouvernementales, même si elles sont saisonnières, peuvent toujours provoquer des pics soudains de volume de transactions.

Les marchés liés aux crypto-monnaies, à l’économie et à la finance jouent un rôle complémentaire important. Les transactions autour de la volatilité des prix, des annonces d’ETF, des réunions de la Fed ou de l’élaboration de politiques attirent à la fois les traders agressifs amateurs de marchés rapides et les macro-investisseurs souhaitant évaluer les récits économiques.

Lorsque différents types de traders coexistent sur un marché spéculatif, la gamme des catégories de paris devient plus riche et plus profonde. Imaginez : les paris sur la NFL du dimanche peuvent être combinés avec des transactions sur les prévisions météorologiques ou les prix du gaz naturel ; les cotes de blessures des joueurs NBA peuvent être associées à des prévisions sur la fourchette de l’indice des prix à la consommation (CPI) ou sur les montants de collecte de fonds de campagne.

Si les marchés de prédiction parviennent à rendre la consultation des prix aussi habituelle que celle des scores sportifs, le taux de rétention des utilisateurs des plateformes augmentera considérablement. Que ce soit sur les marchés crypto ou traditionnels, la rétention est la clé pour briser la dépendance aux cycles saisonniers.

Si cet objectif est atteint, la perception publique des marchés de prédiction changera. Ils ne seront plus considérés comme des plateformes axées uniquement sur des événements exceptionnels, mais deviendront un baromètre reflétant la probabilité des événements quotidiens.