Un tournant discret, mais capital se joue dans l’univers du bitcoin ( BTC ). Quinze ans après la naissance d’un actif conçu pour l’autosouveraineté, les premières grandes fortunes crypto abandonnent progressivement la détention autonome. À la place ? L’ETF Bitcoin au comptant de BlackRock, IBIT, enregistre des flux massifs provenant de ces détenteurs historiques. Un changement de paradigme majeur qui marque la montée en puissance de la finance traditionnelle dans l’écosystème crypto. Décryptage.
Les baleines choisissent la sécurité institutionnelle
BlackRock, par l’intermédiaire de son ETF Bitcoin spot IBIT, semble être devenu la destination privilégiée d’un certain nombre de baleines. Robbie Mitchnick, responsable des actifs numériques au sein du gestionnaire d’actifs, a révélé à Bloomberg que plus de 3 milliards de dollars de bitcoin ont déjà été convertis dans l’IBIT depuis son lancement. Ce transfert massif s’explique, selon lui, par un besoin croissant de commodité et l’intégration avec les conseillers financiers ou les banques privées.
Un tournant facilité par une récente modification réglementaire de la SEC, qui autorise désormais les créations et rachats dans les ETF crypto. Autrement dit, des échanges directs de bitcoins contre des parts d’ETF, sans conversion en cash, sont possibles en rendant l’opération plus efficace et fiscalement avantageuse. Le succès de l’IBIT est à la hauteur de cette nouvelle attractivité : en juin, il est devenu l’ETF le plus rapide à franchir les 70 milliards de dollars d’actifs sous gestion, atteignant aujourd’hui 88 milliards $, selon les données de Bitbo.
Vers une normalisation institutionnelle du bitcoin ?
Au-delà des chiffres, c’est tout un pan de l’idéologie Bitcoin qui vacille. Le mantra Not your keys, not your coins, symbole de la souveraineté financière individuelle prônée par les premiers adeptes, semble perdre du terrain. L’analyste Willy Woo notait dès juillet que les données on-chain indiquaient une rupture dans la tendance haussière de la détention autonome, ininterrompue depuis 15 ans.
Le basculement vers les ETF n’est pas qu’un effet d’aubaine. Il s’ancre dans une transformation plus large : les ETF offrent un cadre patrimonial, des services de prêt, et une conformité réglementaire auxquels les portefeuilles auto-gérés ne peuvent prétendre. Cette nouvelle donne redéfinit l’utilisation même du bitcoin, désormais perçu comme un actif institutionnalisé plus que comme un outil révolutionnaire.
Ce transfert silencieux, mais massif vers les ETF, et notamment vers l’IBIT, montre que les frontières entre crypto et finance traditionnelle s’estompent. Si cette évolution rassure certains acteurs institutionnels, elle inquiète une partie de la communauté attachée aux principes fondateurs du bitcoin. La question n’est plus de savoir si le bitcoin s’institutionnalise, mais jusqu’où cette transformation ira.
