Vente publique de MegaETH = une opportunité de gagner de l'argent ? Vitalik Buterin a déjà investi

La "chaîne compatible Ethereum en temps réel" MegaETH lancera un nouveau tour de financement le 27 octobre — il s'agit déjà du troisième tour ouvert à la communauté pour ce projet. Lors des deux précédents, la communauté Echo a investi au même prix que les principaux fonds de capital-risque, dont Dragonfly et Vitalik Buterin, tandis que le tour Fluffle NFT a atteint une valorisation totalement diluée de 532 millions de dollars.

Actuellement, ce projet, considéré dans l'industrie comme le "nouveau favori du Layer 2", s'apprête à vivre son moment le plus crucial.

Sur le marché préliminaire de Hyperliquid, la valorisation implicite de $MEGA a déjà grimpé à 5 milliards de dollars, tandis que les prévisions de Polymarket indiquent une probabilité de 89 % que sa valorisation dépasse 2 milliards de dollars après son introduction.

Des VC qui se précipitent à la communauté en effervescence, pourquoi MegaETH suscite-t-il autant d'optimisme ? Cette émission de tokens très attendue deviendra-t-elle un nouveau point d'explosion pour la course au Layer 2 ?

Selon les informations publiées par l'équipe du projet, la part allouée à ce tour public est de 5 %, soit 500 millions de tokens MEGA sur un total de 10 milliards. Les investisseurs doivent participer avec des USDT sur le réseau principal Ethereum, la vente se faisant sous forme d'enchère anglaise, avec une fourchette d'enchères comprise entre 2 650 et 186 282 dollars. Les investisseurs américains doivent obligatoirement verrouiller leurs tokens pendant un an et bénéficient d'une remise de 10 %, tandis que les investisseurs non américains peuvent choisir de verrouiller ou non leurs tokens.

Il est à noter qu'avant la vente publique, MegaETH avait racheté environ 4,75 % des actions et des bons de souscription de tokens auprès des investisseurs pré-seed, ce qui a été interprété comme un signal de sa volonté d'optimiser davantage la structure actionnariale et de tokens, et de renforcer la part de la communauté.

Construire un "Ethereum en temps réel"

MegaETH a été lancé en 2023 par l'équipe MegaLabs, avec pour vision centrale de permettre aux interactions blockchain d'atteindre la vitesse des applications Internet. Le projet affirme que son temps de confirmation de bloc peut descendre jusqu'à 10 millisecondes, avec un débit théorique de plus de 100 000 transactions par seconde (TPS), tout en maintenant une compatibilité totale avec la machine virtuelle Ethereum (EVM).

Ce niveau de performance dépasse largement les solutions Layer 2 actuelles. Bien qu'Arbitrum, Optimism et d'autres aient amélioré l'exécution parallèle et l'efficacité du rollup, ils présentent toujours des délais de l'ordre de la seconde. MegaETH tente de réaliser un "règlement sub-seconde" en repensant l'architecture de la couche d'exécution, permettant ainsi aux applications DeFi, jeux, AI Agent, sociales, etc., de bénéficier d'une véritable expérience en temps réel.

Architecturalement, MegaETH adopte une conception de "nœuds modulaires", séparant l'ordonnancement des blocs, le calcul d'état et la validation en différents rôles : le Sequencer s'occupe de l'ordonnancement et de l'exécution, le Prover génère des preuves à connaissance nulle, et le Replica Node gère la réplication de l'état. Cette "division spécialisée du travail" est considérée comme la clé pour franchir le plafond de performance. Parallèlement, MegaETH prévoit de se connecter à la couche de disponibilité des données d'EigenLayer (EigenDA) pour améliorer encore l'évolutivité du système.

Le principe fondamental de MegaETH est d'échanger la performance contre l'expansion des frontières de confiance, en sacrifiant une partie de la décentralisation au début pour obtenir une expérience utilisateur et une réactivité transactionnelle radicalement meilleures. Comme l'indique le livre blanc technique de l'équipe : "Pour que la blockchain devienne une véritable infrastructure Internet, elle doit atteindre la vitesse du Web2."

Équipe et financement

Les membres de l'équipe MegaETH proviennent du cercle des développeurs principaux d'Ethereum et de l'ingénierie des systèmes haute performance traditionnelle. Le CEO Yilong Li, le CTO Lei Yang et la COO Shuyao Kong sont tous des membres actifs de la communauté Ethereum et StarkWare depuis ses débuts.

En termes de financement, le projet a bouclé un tour de seed d'environ 20 millions de dollars en juin 2024, mené par Dragonfly, avec la participation de Vitalik Buterin. En décembre de la même année, un tour communautaire Fluffle NFT a permis de lever environ 10 millions de dollars. Son programme écosystémique "MegaMafia 10× Builders Program" a déjà attiré plus de dix projets, couvrant la DeFi, l'IA, le social et les jeux on-chain.

Selon les données de RootData, le financement cumulé de MegaETH dépasse 30 millions de dollars. Outre Dragonfly, ses principaux investisseurs incluent QCP Capital, GSR, SevenX Ventures, Delphi Ventures et d'autres institutions réputées. Cette base d'investisseurs apporte au projet un soutien financier et technique solide, tout en renforçant la confiance du marché dans sa valorisation équitable.

Attentes du marché

À en juger par la réaction du marché, MegaETH est déjà considéré comme un "actif vedette" potentiel avant même son lancement officiel. Le marché de prévente du contrat perpétuel MEGA-USD sur Hyperliquid valorise actuellement MEGA à environ 5 milliards de dollars en FDV, avec un volume de transactions sur 24 heures atteignant 17 millions de dollars ; sur Polymarket, les traders estiment à 87 % la probabilité que $MEGA dépasse 2 milliards de dollars de FDV dans les 24 heures suivant son lancement, et à 40 % la probabilité de dépasser 4 milliards de dollars.

Face à un tel engouement, MegaETH choisit pourtant d'ouvrir ce nouveau tour de financement à une valorisation bien inférieure aux attentes du marché.

Selon l'analyste de BlockWorks Research, Shaunda, il s'agit d'une stratégie délibérée de "pricing à contre-courant" : l'équipe du projet sait que les enchères anglaises et hollandaises aboutissent souvent à un problème de "prix de l'acheteur marginal" : le prix de vente correspond exactement au prix psychologique du dernier enchérisseur, et dès l'ouverture du marché secondaire, la pression d'achat disparaît et le token chute rapidement.

Pour éviter le scénario embarrassant d'une "ouverture surévaluée et d'un effondrement de la liquidité", MegaETH s'inspire de projets récents comme Plasma — en ouvrant l'émission à la communauté à une valorisation basse, ils obtiennent une participation plus large et une conviction de détention à long terme. Comme l'écrit Shaunda : "Si la juste valeur d'un token est de 5 milliards de dollars, il vaut mieux passer de 1 milliard à 5 milliards que de chuter de 20 milliards à 5 milliards."

Cette stratégie est qualifiée par certains professionnels du secteur de "taxe communautaire" (Community Tax) : un sacrifice du montant levé à court terme en échange d'une opinion publique et d'une confiance à long terme.

Résumé

Bien que les attentes autour de MegaETH soient élevées, des controverses subsistent. Certains analystes estiment que son architecture à "Sequencer unique" pourrait affecter le niveau de décentralisation. L'équipe du projet répond que l'objectif principal à ce stade est de valider les limites de performance et l'expérience développeur, plutôt que de rechercher une décentralisation parfaite. L'équipe promet d'introduire un mécanisme multi-Sequencer une fois l'architecture stabilisée, afin d'équilibrer progressivement performance et sécurité.

Du point de vue technologique, financier et des attentes du marché, MegaETH est sans aucun doute l'un des événements les plus suivis du marché crypto actuel. Il ne s'agit pas seulement d'une étape dans le développement d'un projet, mais aussi d'une véritable expérimentation sur l'équilibre entre vitesse, confiance et décentralisation dans le monde de la blockchain. Alors que la concurrence sur le Layer2 est féroce, MegaETH a trouvé une stratégie intelligente : attirer les premiers utilisateurs avec un prix bas, gagner en popularité et tester le marché. Ce n'est pas seulement une question de succès ou d'échec d'un projet, mais une exploration de nouvelles voies pour rendre la blockchain à la fois rapide et sûre.

Auteur : Forge