Alors que Nvidia entre dans l’ère des 5 000 milliards, pourquoi la crypto reste-t-elle coincée entre les “chats, chiens et grenouilles” ?

Pour Crypto, il n’y a qu’une seule voie à suivre : ne plus rester en marge du courant dominant, mais devenir le courant dominant lui-même.

Le 29 octobre, lorsque Nvidia est devenue la première entreprise cotée en bourse au monde à dépasser une capitalisation boursière de 5 000 milliards de dollars, les acteurs du secteur crypto ont collectivement « craqué ». Ce n’est pas seulement parce que la capitalisation boursière de Nvidia, à elle seule, dépasse la capitalisation totale des cryptomonnaies (4 000 milliards de dollars). C’est aussi parce que Nvidia et le secteur de l’IA qu’elle représente s’efforcent d’élargir les frontières du monde, cherchant de nouveaux relais de croissance, alors que Crypto donne souvent l’impression de s’enliser dans un jeu à somme nulle. Beaucoup n’ont pas seulement échoué à s’enrichir, ils ont aussi perdu leur avenir.

Les professionnels de l’IA discutent chaque jour de sujets brûlants : conduite autonome, robots, biotechnologies, exploration spatiale… Comment l’IA va profondément transformer et remodeler la valeur de ces industries. Comme l’a dit un KOL crypto, les sujets brûlants du secteur crypto sont : chats, chiens, grenouilles, memes chinois, qui a été listé sur Binance, quelle célébrité a liké ou retweeté… Après l’agitation, il ne reste que des miettes.

Les vagues successives de tokens alternatifs et de memes qui s’effondrent pourraient amener les acteurs du secteur crypto à clarifier leur direction. Ce n’est qu’en combinant technologie et économie réelle que Crypto aura un avenir durable et pérenne. Crypto doit devenir un vecteur de la technologie, et non un paradis pour les parieurs.

La question la plus concrète est la suivante : lorsque la capitalisation des stablecoins en dollars atteint 250 milliards de dollars (la masse monétaire en dollars étant d’environ 2 500 milliards de dollars), que la capitalisation du bitcoin dépasse 2 200 milliards de dollars (celle de l’or étant de 27 000 milliards de dollars), et que le volume quotidien des transactions au comptant et à terme sur Binance atteint 100 milliards de dollars (le volume quotidien du Nasdaq étant d’environ 500 milliards de dollars), Crypto n’a plus d’autre choix que de devenir le courant dominant lui-même.

1. Utiliser la technologie blockchain pour remplacer l’ensemble du système financier mondial.

Les stablecoins sont en train de remplacer progressivement le système d’exploitation des monnaies fiduciaires ; les plateformes d’échange de cryptomonnaies grignotent les parts de marché des bourses traditionnelles comme le Nasdaq ; le bitcoin devient un nouvel étalon de valeur mondial après l’or ; les blockchains publiques comme Ethereum tentent de remplacer Swift, construisant un nouveau réseau international de circulation de valeur… Du marché monétaire au marché des valeurs mobilières, du marché de l’or au commerce international, jusqu’aux systèmes de paiement, les cryptomonnaies sont en train de remodeler le monde financier dans son ensemble.

Dans ce processus, l’industrie crypto elle-même évolue sans cesse.

Les stablecoins évoluent vers des « stablecoins décentralisés » : après USDT et USDC, des stablecoins décentralisés comme Ethena tentent leur chance ; les plateformes d’échange de cryptomonnaies évoluent vers des « exchanges décentralisés » : après l’essor des exchanges centralisés comme Binance et Coinbase, sont apparus Uniswap, Phantom et Hyperliquid ; le bitcoin approche le dixième de la capitalisation de l’or ; de plus en plus de pays considèrent Ethereum comme un nouveau réseau de règlement pour le commerce international.

Chaque évolution dans chacun de ces domaines est une transformation et une reconstruction du monde réel par la technologie.

Internet a déjà permis une reconstruction totale du système financier mondial. La blockchain est en train de pousser une deuxième vague de reconstruction, cette fois de façon encore plus systémique.

Les cryptomonnaies sont progressivement sorties du système financier marginal pour s’intégrer, voire dépasser, le système financier traditionnel. Dans de nombreux domaines, leurs avancées pionnières représentent déjà un dixième du système financier traditionnel.

Par exemple, la capitalisation des stablecoins en dollars représente exactement un dixième de la masse monétaire en dollars en circulation : environ 240 milliards de dollars pour les premiers, 2 400 milliards pour les seconds ; la capitalisation du bitcoin représente exactement un dixième de celle de l’or : 2 200 milliards de dollars contre 27 000 milliards ; le volume quotidien des transactions sur Binance représente environ un dixième de celui du Nasdaq : environ 30 milliards de dollars pour le spot, 100 milliards pour le spot et les contrats, contre 500 milliards pour le Nasdaq.

2. Devenir progressivement, comme le Nasdaq à ses débuts, le vecteur des entreprises technologiques marginales.

À ses débuts, le Nasdaq, tout comme Binance et d’autres plateformes d’échange de cryptomonnaies aujourd’hui, était la plateforme où pullulaient les « penny stocks ».

Le Nasdaq n’était pas à l’origine une bourse de valeurs de premier ordre comme le NYSE, mais se concentrait principalement sur les petites et moyennes entreprises, les valeurs technologiques et les actions non cotées, offrant transparence des cotations et transactions électroniques. À l’époque, le NYSE, en tant que bourse principale, fonctionnait encore avec des cris d’ordres et des salles de marché physiques.

Le Nasdaq des années 1970-1980 n’avait rien de « prestigieux » : il était rempli d’arnaques, presque comme le « marché des penny stocks » décrit dans Le Loup de Wall Street, avec des penny stocks et des actions manipulées partout.

Le personnage de Jordan Belfort, incarné par Leonardo DiCaprio, était un vendeur de fonds durant cette période chaotique, expert dans la vente de penny stocks. Il choisissait une action inconnue sur le marché OTC, comme « Aerotyne International » dans le film — une compagnie aérienne qui n’existait même pas. Selon ses propres mots :

« Monsieur, j’ai une entreprise qui développe une technologie aérospatiale révolutionnaire,

il y a des gens de Boeing sur la liste des investisseurs, même la NASA s’y intéresse.

Vous ne voulez pas manquer une telle opportunité, n’est-ce pas ? »

De nombreux investisseurs du Nasdaq achetaient ce genre de penny stocks, tout comme aujourd’hui dans le marché crypto avec les médias et les KOL :

« Monsieur, voici le token du protocole x402, véritablement révolutionnaire,

des entreprises comme Google, Visa s’y intéressent, même Coinbase s’implique.

Vous ne voulez pas manquer une telle opportunité, n’est-ce pas ? »

Or, derrière de nombreux tokens, il n’existe en réalité aucune entreprise de ce type.

Ce n’est qu’à la fin des années 1980 et au cours de la vague technologique des années 1990, avec l’arrivée de Microsoft, Apple, Intel et autres grandes entreprises technologiques, que le Nasdaq est progressivement devenu l’une des principales bourses mondiales.

En 2004, le volume quotidien moyen des transactions sur le Nasdaq a pour la première fois égalé celui du New York Stock Exchange (NYSE). Depuis sa création en 1971, l’introduction en bourse d’Apple en 1980, jusqu’à 2004, il aura fallu 33 ans au Nasdaq pour dépasser le NYSE.

Au cours de ce long processus, le Nasdaq s’est parfois égaré, mais il a finalement vu l’essor d’Apple, Microsoft, Intel, Nvidia et d’autres entreprises de haute technologie, devenant le principal marché boursier mondial d’aujourd’hui.

Le parcours du Nasdaq peut inspirer les acteurs du secteur crypto : il faut se concentrer sur les avantages uniques du marché crypto (lancement équitable, circulation mondiale, airdrops pour les premiers utilisateurs), tout comme le Nasdaq à ses débuts (transparence des cotations, transactions électroniques), et ne pas craindre le chaos du marché initial, tout comme le Nasdaq à l’époque des penny stocks, ou le marché crypto à l’époque des tokens alternatifs et des memes.

L’avenir de Crypto réside toujours dans les entreprises capables d’avoir un impact majeur sur l’humanité. De même que le Nasdaq a compté sur Apple, Microsoft, Intel, Nvidia, le marché crypto s’appuiera sur Tether, Ethereum, Polymarket, Hyperliqui, Farcaster, Chainlink et d’autres entreprises et organisations. La grande majorité des tokens alternatifs et des memes disparaîtront dans le flot de l’histoire.

Le volume quotidien du Nasdaq s’élève à plusieurs centaines de milliards de dollars, tandis que Binance, la plus grande plateforme d’échange de cryptomonnaies au monde, atteint aussi plusieurs dizaines de milliards. En termes de volume, il n’est pas utopique d’imaginer que les plateformes crypto dépassent un jour le Nasdaq et deviennent le plus grand marché de capitaux mondial.

Un marché devient légendaire parce qu’il rassemble la grande majorité des entreprises innovantes du monde. Il n’y a pas que des flux de capitaux, mais aussi le pouls du progrès technologique ; il porte la productivité la plus avancée du monde et la plus grande ferveur d’investissement.

3. Crypto finira par sortir de « l’ère des memes » pour entrer dans son « moment iPhone »

Le volume quotidien de Binance a déjà atteint un dixième de celui du Nasdaq, les stablecoins en dollars représentent un dixième de la masse monétaire en dollars, la capitalisation du bitcoin approche un dixième de celle de l’or… La prochaine étape de Crypto est claire : devenir le courant dominant lui-même.

Heureusement, le Nasdaq n’était à ses débuts qu’un marché de seconde zone, et les vingt premières années d’Apple n’ont concerné qu’une poignée de passionnés et d’amateurs. À l’époque, personne n’imaginait qu’ils deviendraient des acteurs majeurs du monde d’aujourd’hui.

Apple a été fondée en 1980, mais il a fallu attendre vingt ans pour que la vague de la révolution Internet déferle vraiment. Le Nasdaq n’a dépassé le NYSE qu’en 2004, devenant le marché boursier le plus important au monde et s’intégrant véritablement au courant dominant.

Sans la création et le développement d’entreprises d’infrastructures comme Apple et Microsoft, les entreprises Internet et d’IA n’auraient jamais pu émerger en masse. De même, Ethereum, Tether, Solana, Binance, Hyperliquid et autres doivent encore se développer en tant qu’infrastructures de base, et ce n’est qu’une fois leur maturité atteinte que la révolution Web3 pourra vraiment éclater, avec l’apparition massive de produits d’adoption de masse comme Amazon, Facebook, TikTok, etc.

Internet est un concept vaste, qui englobe non seulement les entreprises Internet et fintech, mais aussi les entreprises d’infrastructures comme les ordinateurs et les smartphones, ainsi que les marchés de capitaux comme le Nasdaq qui adoptent les technologies les plus récentes, et qui, au final, impactent toutes les entreprises du monde réel. De même, Crypto est un concept vaste, qui ne concerne pas seulement les entreprises crypto, mais aussi les protocoles et entreprises d’infrastructures technologiques, les marchés de capitaux comme Hyperliquid, Binance, et qui donnera naissance à de nouvelles entreprises applicatives à grande échelle, impactant même de nombreuses entreprises du monde réel.

La technologie est l’ultime atout pour améliorer durablement la qualité de vie humaine. Et l’avenir de Crypto est voué à une fusion profonde avec la technologie, jusqu’à devenir le vecteur et le synonyme de la prochaine génération technologique.