Le bitcoin chute sous les 108 000 $ alors que les traders restent prudents, les baleines prennent leurs profits et les ETF connaissent des sorties de capitaux : selon les analystes

Le bitcoin a entamé le mois de novembre en difficulté, s'échangeant sous les 108 000 dollars après une période de consolidation durant le week-end et une nouvelle vague de sorties de fonds des ETF américains la semaine dernière — tandis que les baleines prennent leurs bénéfices et que le sentiment de risque global se stabilise.

Selon la page de prix de The Block, le BTC est passé d'environ 110 000 dollars à 107 200 dollars lundi. Les principales cryptomonnaies ont affiché une évolution similaire, avec ether, XRP, BNB et SOL tous en baisse de quelques points de pourcentage, tandis que le marché crypto global a chuté de plus de 3 % pour atteindre 3,6 trillions de dollars. CoinGlass a enregistré plus de 536 millions de dollars de liquidations, dominées par environ 475 millions de dollars de positions longues.

« Ce mouvement n'est pas structurellement catastrophique », a partagé Timothy Misir, responsable de la recherche chez BRN, dans une note. « Il reflète une prise de bénéfices après une forte progression en septembre-octobre, mais il met en évidence la dépendance du potentiel haussier à court terme à une demande au comptant soutenue (ETF, trésoreries, achats d'entreprises) », a-t-il ajouté.

Misir a noté que les grands détenteurs, communément appelés baleines, contrôlent encore environ 68,6 % de l'offre et ont ajouté environ 110 000 BTC en octobre. Cependant, ils ont également pris des bénéfices sur environ 23 000 BTC le mois dernier.

« Le marché est en phase de digestion », a déclaré Misir. « Les haussiers structurels sont toujours présents, mais la conviction est faible et le prix a besoin d'une nouvelle demande au comptant provenant des ETF ou des entreprises pour repartir à la hausse. »

Les flux des ETF redeviennent négatifs

Les ETF bitcoin au comptant ont enregistré 799 millions de dollars de sorties nettes la semaine dernière, tandis que les produits Ethereum sont restés globalement stables, selon une étude de BRN partagée avec The Block.

Les analystes ont indiqué que ce schéma signale une légère rotation vers des narratifs à bêta plus élevé, comme Solana, alors que la dynamique du bitcoin s'essouffle. Les ETF Solana, récemment lancés, ont attiré environ 200 millions de dollars lors de leur première semaine.

Les signaux onchain se sont également affaiblis. La rentabilité réalisée s'est comprimée, les taux de financement sont modérés et les biais des options penchent légèrement à la baisse. De plus, l'intérêt ouvert sur les options bitcoin a fortement chuté, passant du pic de 56 milliards de dollars en octobre à 43 milliards de dollars le 3 novembre, selon les données de The Block — un autre signe que la conviction à effet de levier s'estompe.

Les marchés semblent être entrés dans une période macroéconomique plus calme après l'accord commercial conclu la semaine dernière entre les États-Unis et la Chine, qui a atténué les tensions tarifaires et stabilisé les actifs à risque mondiaux.

« Le macroéconomique est aujourd'hui une influence de fond plutôt qu'un déclencheur immédiat, mais il contrôlera la conviction une fois que les flux des ETF reprendront ou se tariront davantage », a déclaré Misir. Il a plaidé pour « une taille défensive et des entrées échelonnées lors des replis », ajoutant qu'une reprise durable des 110 000 dollars avec un volume important pourrait marquer le prochain point d'inflexion haussier.

Perspectives pour novembre

Bitfinex a déclaré que la volatilité d'octobre a réinitialisé le marché sans rompre le cycle haussier. « Pour novembre, nous prévoyons une poursuite prudente du rallye du quatrième trimestre, avec un BTC probablement compris entre 105 000 et 140 000 dollars selon les flux des ETF et les conditions macroéconomiques », a indiqué la société à The Block.

Ils ont noté que la volatilité implicite est retombée à 40 % contre 47 %, et que l'intérêt ouvert sur le CME a augmenté de 5 % d'une semaine sur l'autre, indiquant une reprise modérée de l'exposition aux produits dérivés. « Le potentiel haussier se concrétisera si l'inflation et les signaux de la Fed confirment un nouvel assouplissement », a ajouté Bitfinex, tout en avertissant que « les tensions commerciales ou un retour du stress de liquidité » restent des risques baissiers.

Historiquement, novembre a enregistré un gain moyen de 46 % pour le BTC, après une hausse moyenne de 20 % en octobre au cours des 13 dernières années, selon les données de CoinGlass.

Cependant, le mois d'octobre de cette année s'est terminé plus faiblement que d'habitude, ce qui indique probablement une phase de pause et de réévaluation du marché, ont également noté les analystes.