4E : Le marché crypto s'effondre de 1,2 milliards de dollars ; les baleines vendent à perte ; le cycle habituel du bitcoin pourrait toucher à sa fin

Selon l'observation de 4E, le marché des crypto-monnaies a subi un flash crash soudain lundi, avec plus de 1,2 milliards de dollars liquidés en 24 heures, dont plus de 90% provenant des positions longues. Le bitcoin est passé de 108 000 dollars à 105 000 dollars, tandis qu'ethereum a chuté brusquement de 3 700 dollars à 3 500 dollars ; pour les deux, le montant des liquidations a dépassé 100 millions de dollars en une heure. L'indice de prime du bitcoin sur une plateforme d'échange est resté autour de -30 dollars pendant la chute, indiquant que les investisseurs américains pourraient être la force dominante derrière la vente. Selon la plateforme de surveillance "Ashes", le compte surnommé "la baleine à 100% de taux de réussite" a clôturé il y a 8 heures des positions longues sur BTC, ETH et SOL d'une valeur de 258 millions de dollars, subissant une perte de 15,65 millions de dollars, effaçant presque tous les profits des 20 derniers jours. Ce compte détient encore environ 148 millions de dollars de positions longues, avec une perte latente de 18,86 millions de dollars. Ki Young Ju, PDG de CryptoQuant, a souligné que le modèle du "cycle de quatre ans de halving" du bitcoin pourrait ne plus être applicable. Son analyse indique que le taux de profit non réalisé des baleines est dans une zone neutre, les sociétés minières continuent de s'étendre, les achats d'ETF et de MicroStrategy ralentissent, les baleines à court terme sont proches du seuil de rentabilité, tandis que les baleines à long terme maintiennent encore environ 53% de profit. Les données globales on-chain montrent que le marché est passé d'une dynamique cyclique à une dynamique guidée par la liquidité institutionnelle. Commentaire 4E : Le flash crash du marché reflète la fragilité d'une structure à fort effet de levier et la pression liée à la hausse des rendements des bons du Trésor américain. Si le bitcoin entre dans une phase "sans cycle", la volatilité future dépendra davantage du rythme des flux de capitaux institutionnels et des signaux de liquidité macroéconomique, plutôt que de l'expérience historique.