Point de vue : L'indépendance de la Fed mise à l'épreuve par la « combinaison de coups » de Trump, mais l'influence des propos présidentiels reste limitée

BlockBeats rapporte que, le 5 novembre, sous près d’un an d’attaques continues de la part de Trump, la Réserve fédérale subit une forte pression. La Fed fait face simultanément aux insultes de Trump, à la menace de limoger le président de la Fed, Jerome Powell, à des tentatives persistantes de renvoi de la gouverneure Lisa Cook, ainsi qu’à des demandes explicites de baisse des taux pour alléger le coût de la dette publique — en plus de cela, la secrétaire au Trésor Janet Yellen accuse également la Fed d’avoir outrepassé ses prérogatives depuis la crise financière.

Cependant, peu importe l’inquiétude des économistes concernant les menaces pesant sur la Fed, les marchés financiers sont restés calmes tout au long de l’année 2025. Le chercheur Francesco Bianchi a mis à jour ses résultats, montrant que les propos inappropriés de Trump à l’égard de la Fed sur les réseaux sociaux lors de son premier mandat avaient entraîné une baisse statistiquement significative des anticipations du taux des fonds fédéraux sur les marchés financiers. La situation en 2025 est similaire, ce qui indique que le marché considère les menaces de Trump comme « efficaces » et anticipe une réponse de la Fed par une baisse des taux. Mais à long terme, l’influence des déclarations présidentielles reste limitée, et rien n’indique que les « bond vigilantes » limiteront l’action présidentielle en faisant grimper les anticipations d’inflation (les « bond vigilantes » désignent les investisseurs qui, en vendant des obligations et en faisant monter les rendements, contraignent le gouvernement à ajuster sa politique).

L’ancien gouverneur de la Fed, Randy Kroszner, souligne que les marchés financiers ne semblent guère craindre que les actions de Trump entraînent une hausse de l’inflation à moyen terme. L’ancien secrétaire au Trésor, Larry Summers, a également déclaré que les plaintes concernant la « prise de pouvoir » de la Fed « ne figurent même pas parmi les 100 principaux problèmes auxquels les États-Unis sont confrontés ».