Le marché des cryptomonnaies est en pleine tempête, et les traders autrefois légendaires traversent leur moment le plus sombre. Le 5 novembre, une vague de panique a déferlé sur le marché des cryptomonnaies, infligeant à deux baleines très suivies les pertes les plus lourdes de leur carrière. Ce krach, survenu pendant la session asiatique, a plongé l’ensemble du marché dans la peur et l’incertitude.
I. Bilan des profits et pertes des baleines aujourd’hui : une bataille sanglante de plusieurs dizaines de millions de dollars
La dure réalité des données de marché
● BTC est passé sous le seuil psychologique clé de 100 000 dollars dans la matinée du 5 novembre, atteignant un plus bas à 98 500 dollars, soit le niveau le plus bas depuis près de trois mois.
● Dans le même temps, ETH a plongé jusqu’à un plus bas journalier de 3 057 dollars, avec une chute de plus de 15 % en une seule journée. Ce krach soudain a été la goutte d’eau qui a fait déborder le vase pour de nombreux investisseurs à la hausse, y compris deux baleines autrefois au sommet de leur gloire.
L’effondrement total de la baleine à [100 % de taux de réussite]
● Ce trader, qui avait réalisé un impressionnant 14 victoires sur 18 opérations et était surnommé par la communauté la "baleine à 100 % de taux de réussite", a subi un coup dévastateur lors du krach du 5 novembre. Selon les données de la chaîne analysées par Ai姨 (@ai_9684xtpa), la position de cette baleine a rapidement atteint le seuil de liquidation lors de la chute matinale, l’obligeant à liquider toutes ses positions longues restantes.
● "C’est l’un des plus gros cas de perte individuelle que nous ayons observé cette année", écrit Ai姨 dans son rapport. "La baleine a clôturé toutes ses positions en dix minutes, subissant une perte unique de 39,37 millions de dollars."
La difficile auto-sauvetage de la baleine "10.11 Insider"
● L’autre acteur clé du marché — la "baleine 10.11 Insider" — n’a pas non plus échappé à la catastrophe. Sa position de prêt circulaire s’est approchée du seuil de liquidation à cause de la baisse du marché, l’obligeant à vendre 465,4 WBTC et 2 686 ETH, obtenant 56,52 millions de dollars pour rembourser ses dettes.
● "C’est un exemple typique de comportement d’un trader à effet de levier face au risque de liquidation", souligne un analyste de la plateforme d’analyse blockchain Arkham dans son rapport. "Bien que la vente d’actifs ait temporairement allégé la pression de liquidation, cela signifie en réalité que la baleine a reconnu l’échec de sa stratégie haussière."
Comme le montrent les données du tableau, la "baleine à 100 % de taux de réussite", autrefois au sommet, est tombée de son piédestal, tandis que la "baleine 10.11 Insider" lutte pour éviter la liquidation. Ces deux baleines, qui faisaient la pluie et le beau temps sur le marché, font désormais face à une crise de survie sans précédent.
II. Contexte du marché et réactions en chaîne : une tempête qui balaie tout l’univers des cryptomonnaies
Le krach du 5 novembre n’est pas un événement isolé, mais le résultat de multiples facteurs conjugués. Comprendre ce contexte nous aide à mieux saisir les raisons profondes des pertes massives subies par les deux baleines.
Détérioration de l’environnement macroéconomique mondial
● Cette chute des cryptomonnaies est étroitement liée à l’évolution de l’environnement macroéconomique mondial. La posture hawkish de la Fed lors de la réunion de politique monétaire d’octobre a douché les espoirs d’une baisse des taux à court terme. "L’environnement actuel est extrêmement défavorable aux actifs risqués", explique Mark Douglas, analyste chevronné de Wall Street. "La force persistante de l’indice du dollar pousse les capitaux à quitter les actifs à haut risque comme les cryptomonnaies."
● En parallèle, la montée des risques géopolitiques mondiaux accentue l’incertitude du marché. Les tensions au Moyen-Orient, la poursuite du conflit russo-ukrainien et la reconfiguration du commerce mondial incitent les investisseurs à privilégier les actifs liquides. "Dans un tel contexte, les cryptomonnaies, actifs hautement volatils, sont naturellement les premières à être vendues", ajoute Douglas.
Effets combinés des facteurs internes au marché crypto
● Outre l’environnement externe, les problèmes structurels internes au marché crypto ne doivent pas être négligés. Le protocole DeFi Balancer a été victime d’un piratage, avec plus de 100 millions de dollars de pertes, ébranlant davantage la confiance des investisseurs.
Ampleur et impact des liquidations en chaîne
● Ce krach a provoqué une vague massive de liquidations de positions longues. Au cours des dernières 24 heures, près de 470 000 investisseurs ont été liquidés dans le monde, pour un montant total de 2,055 milliards de dollars, dont plus de 80 % sur des positions longues.
III. Trajectoire de la baleine 10.11 Insider : de la gloire à la réalité
Le surnom "baleine 10.11 Insider" vient de ses opérations précises avant le flash crash du 11 octobre. Alors que le marché semblait prospère, cette baleine a su détecter le risque et a pris une série de mesures impressionnantes.
Des performances brillantes à la vente à découvert
● Entre le 8 et le 10 octobre, alors que la plupart des investisseurs rêvaient encore d’une poursuite de la hausse, cette baleine a massivement ouvert des positions courtes. Selon les données de la plateforme Hyperliquid, elle a ouvert à l’époque des shorts BTC et ETH d’une valeur totale de 1,1 milliard de dollars, attirant l’attention du marché.
● Le 11 octobre, le marché a effectivement connu un flash crash, avec une chute de plus de 20 % pour Bitcoin et encore plus pour Ethereum. Selon les estimations des analystes, la baleine aurait réalisé un profit journalier estimé entre 190 et 200 millions de dollars, un record personnel.
Changement de stratégie et difficultés
Cependant, après ce succès à la baisse, la baleine a progressivement adopté une stratégie haussière. Le 2 novembre, elle a transféré 1 200 BTC (environ 132 millions de dollars) vers l’exchange Kraken, ce que le marché a interprété comme un signal de prise de bénéfices. Mais la suite des événements a surpris tout le monde.
● Le 5 novembre, le krach a exposé la position de prêt circulaire de la baleine au risque de liquidation. Selon Arkham Intelligence, la baleine a été contrainte de vendre 465,4 WBTC à 102 722 dollars pièce et 2 686 ETH à 3 244 dollars pièce, obtenant au total 56,52 millions de dollars pour rembourser ses dettes.
● "C’est une décision douloureuse mais nécessaire", souligne un analyste de la société de capital-risque blockchain Pantera Capital. "Face au risque de liquidation, réduire activement ses positions est bien plus sage que de subir une liquidation forcée. Même si cela signifie reconnaître une erreur, cela permet au moins de préserver la majeure partie de la position."
IV. Ascension et chute de la baleine à 100 % de taux de réussite : la fin d’un mythe et ses leçons
L’expérience de l’autre baleine phare — la "baleine à 100 % de taux de réussite" — est encore plus dramatique. Cette baleine avait enchaîné 14 victoires consécutives et engrangé 15,83 millions de dollars de profits, gagnant le respect de la communauté. Mais à partir de fin octobre, son destin a basculé.
L’art du trading à son apogée
● Pendant la majeure partie du mois d’octobre, cette baleine a fait preuve d’une maîtrise impressionnante. Le 23 octobre, elle a clôturé toutes ses positions courtes BTC, engrangeant 835 000 dollars de profits et maintenant son taux de réussite à 100 %, avec des gains cumulés toujours plus élevés.
● Fin octobre, alors que le marché semblait se stabiliser, la baleine est passée à l’achat. Au début, cette stratégie a de nouveau prouvé sa "magie" — trois jours après l’ouverture des positions longues, le profit latent dépassait déjà 10 millions de dollars. Le 27 octobre, le profit latent a même dépassé 20 millions de dollars, au sommet de cette opération haussière.
Le tournant décisif vers la déchéance
Cependant, le retournement du marché fut inattendu. À partir du 28 octobre, alors que le marché entrait à nouveau en phase baissière, la position de la baleine a commencé à enregistrer des pertes.
● Le 30 octobre, la baleine a rouvert des positions longues sur BTC et ETH, mais cette fois, le marché ne lui a pas laissé de chance. Ce jour-là, la perte latente sur les contrats à terme a atteint 3,33 millions de dollars. Le 31 octobre, avec la poursuite de la baisse, la perte latente a dépassé 16 millions de dollars.
● "C’est un tournant majeur dans sa carrière de trader", analyse Li Wei, analyste en chef du hedge fund crypto Arcane Research. "À partir de ce moment, il est tombé dans le piège classique de l’‘achat à la baisse sur une position perdante’."
● Le 2 novembre, la baleine a continué d’augmenter sa position longue sur SOL, dépensant environ 4,39 millions de dollars, tentant de réduire son prix de revient pour inverser la tendance. Cette opération a temporairement réduit la perte latente à 6,3 millions de dollars, mais ce n’était qu’un calme avant la tempête.
● Le 5 novembre, le krach a anéanti tous ses espoirs. Après la chute rapide sous les supports clés, sa position a rapidement atteint le seuil de liquidation, l’obligeant finalement à liquider toutes ses positions longues avec une perte de 39,37 millions de dollars.
"C’est un exemple typique d’échec dû à un excès de confiance", souligne Li Wei. "Quand on enchaîne les succès, on peut se croire invincible et négliger l’importance de la gestion des risques."
V. Les enseignements de la débâcle des baleines pour les investisseurs ordinaires
La gestion des risques doit toujours primer
● Que ce soit la liquidation totale de la "baleine à 100 % de taux de réussite" ou la réduction forcée de la "baleine 10.11 Insider", un même problème ressort : le manque de conscience de la gestion des risques.
● "Ces cas illustrent les dangers d’un effet de levier excessif", explique la professeure Wang Xiaomei, experte en gestion des risques financiers. "Quand les investisseurs utilisent un levier trop élevé, ils se placent dans une position très vulnérable. Une petite fluctuation du marché peut entraîner d’énormes pertes, voire une liquidation totale."
Bien relativiser les "mythes du trading"
● L’effondrement du mythe de la "baleine à 100 % de taux de réussite" prouve une fois de plus une vérité des marchés financiers : personne ne peut battre le marché indéfiniment.
● "Dans le domaine de l’investissement, le biais du survivant est omniprésent", analyse le Dr Zhang Qiang, expert en finance comportementale. "Nous nous concentrons souvent sur les histoires de réussite, en oubliant les nombreux cas d’échec. Lorsqu’un trader réussit plusieurs fois d’affilée, les médias et la communauté ont tendance à le mythifier, ce qui est en réalité un biais cognitif."
