Le président de la SEC dévoile le plan « Project Crypto » pour classifier les actifs numériques et mettre fin à l’étiquette de titres perpétuels

Le président de la SEC, Paul Atkins, vient d’annoncer le “Project Crypto”, un changement majeur visant à clarifier la régulation des cryptomonnaies selon les lois sur les valeurs mobilières existantes.

Lors d’une intervention à la Federal Reserve Bank of Philadelphia, Atkins a déclaré que la Commission proposera bientôt une taxonomie des tokens basée sur le test de Howey.

Atkins affirme que la plupart des tokens crypto ne sont pas des valeurs mobilières, rejetant l’idée qu’un token vendu dans le cadre d’un contrat d’investissement initial reste une valeur mobilière pour toujours.

« La commissaire Peirce a justement observé que, bien que le lancement d’un token par un projet puisse initialement impliquer un contrat d’investissement, ces promesses ne sont pas éternelles. Les réseaux mûrissent. Le code est livré. Le contrôle se disperse. Le rôle de l’émetteur diminue ou disparaît. À un certain moment, les acheteurs ne comptent plus sur les efforts de gestion essentiels de l’émetteur, et la plupart des tokens se négocient désormais sans qu’il soit raisonnable de s’attendre à ce qu’une équipe particulière soit encore aux commandes.

En résumé, un token n’est pas plus une valeur mobilière parce qu’il a un jour fait partie d’une transaction de contrat d’investissement qu’un terrain de golf n’est une valeur mobilière parce qu’il faisait autrefois partie d’un projet d’investissement dans une plantation d’agrumes. Une fois que le contrat d’investissement peut être considéré comme arrivé à son terme, ou qu’il expire selon ses propres conditions, le token peut continuer à être échangé, mais ces transactions ne sont plus des “transactions de valeurs mobilières” simplement en raison de l’origine du token. »

Atkins indique que les catégories d’investissement crypto proposées incluent :

• Matières premières numériques (tokens de réseau issus de systèmes fonctionnels et décentralisés) – ne sont pas des valeurs mobilières.
• Objets de collection numériques (art, mèmes, objets de jeu) – ne sont pas des valeurs mobilières.
• Outils numériques (adhésions, billets) – ne sont pas des valeurs mobilières.
• Valeurs mobilières tokenisées (actions, obligations suivies sur blockchain) – restent des valeurs mobilières.

Atkins précise que la SEC prépare des exemptions permettant aux tokens de contrat d’investissement d’être échangés sur des plateformes régulées par la CFTC ou par les États.

En ce qui concerne la fraude crypto, Atkins affirme que l’agence poursuivra toujours les acteurs malveillants.

Mais il estime que l’innovation doit faire face à des règles claires et non à des obstacles.

« Il est important de noter que cela ne signifie pas que la fraude devient soudainement acceptable ou que l’intérêt de la Commission s’est émoussé. Les dispositions anti-fraude peuvent toujours s’appliquer aux fausses déclarations et omissions faites lors de la vente d’un contrat d’investissement, même lorsque l’actif sous-jacent n’est pas lui-même une valeur mobilière.

Bien entendu, dans la mesure où les tokens sont des matières premières dans le commerce interétatique, la CFTC dispose également de l’autorité anti-fraude et anti-manipulation pour poursuivre les comportements répréhensibles dans la négociation de ces actifs.

Cela signifie que nous alignerons nos règles et notre application sur la réalité économique selon laquelle les contrats d’investissement peuvent prendre fin et les réseaux peuvent fonctionner de manière autonome. »

Generated Image: Midjourney