Le Bitcoin poursuit ses pertes en dessous de 89 000 $ alors que les minutes de la Fed exposent des risques bilatéraux et aucune trajectoire prédéfinie pour les baisses de taux

Bitcoin a poursuivi sa baisse mercredi, tombant à environ 88 600 $, son niveau le plus bas depuis avril et plus de 5 % en dessous de son ouverture en 2025.

Ce mouvement a coïncidé avec la publication du compte rendu de la réunion d'octobre de la Federal Reserve, qui a mis en avant les « risques bilatéraux » auxquels l'économie est confrontée et a montré que les responsables étaient profondément divisés sur la rapidité avec laquelle il fallait assouplir la politique monétaire.

Plusieurs décideurs ont souligné la progression plus lente de l'emploi, la hausse du taux de chômage et la diminution de la demande de main-d'œuvre comme signes que l'économie devient plus vulnérable à un ralentissement plus marqué.

Dans le même temps, beaucoup ont indiqué que l'inflation montrait peu de signes d'un retour durable à l'objectif de 2 %, l'inflation des biens due aux tarifs douaniers et la persistance des prix dans le secteur des services les incitant à rester prudents quant à un nouvel assouplissement.

Dans ce contexte, les responsables ont insisté sur le fait que la politique n'était pas sur une trajectoire prédéfinie et que la décision de décembre restait encore totalement ouverte.

Certains participants ont estimé qu'une nouvelle baisse des taux pourrait être justifiée alors que la Fed se rapproche d'une position plus neutre. Beaucoup d'autres ont soutenu que les taux devraient rester inchangés pour le reste de l'année, compte tenu de l'inflation persistante. Un participant a plaidé pour une réduction plus importante de 50 points de base, tandis qu'un autre préférait aucune baisse.

Les marchés de prédiction ont rapidement réajusté leurs anticipations. Sur Polymarket, la probabilité d'une baisse d'un quart de point lors de la réunion de décembre est passée d'environ 52 % à 30 % après la publication du compte rendu, tandis que la probabilité d'aucun changement est montée de 46 % à près de 70 %. CME FedWatch, un outil qui suit les attentes de taux implicites par les contrats à terme, a montré pratiquement la même répartition. 

De l'huile sur le feu

Cette incertitude économique supplémentaire ne fait qu'aggraver les difficultés actuelles du marché du bitcoin.

Mercredi, Vetle Lunde de K33 Research a averti que le marché des produits dérivés du bitcoin entrait dans une configuration « dangereuse » alors que les traders accumulent un effet de levier agressif au sein d'une correction qui s'accentue.

L'intérêt ouvert sur les contrats à terme perpétuels a bondi de plus de 36 000 BTC, soit la plus forte augmentation hebdomadaire depuis avril 2023, tandis que les taux de financement sont redevenus positifs dans l'attente d'un rebond qui ne s'est pas encore matérialisé.

Lunde a qualifié ce comportement de « catching the knife » (attraper le couteau) et a déclaré que la structure actuelle reflète des périodes passées qui ont généralement vu de nouvelles baisses.

Il estime qu'un plancher potentiel pourrait se former dans la zone des 84 000 à 86 000 $, avec un risque de chute plus profonde vers le plus bas d'avril à 74 500 $ si la pression vendeuse s'accélère.

Les autres principales cryptomonnaies ne s'en sortent guère mieux. Ethereum est tombé à environ 2 870 $ — sa première incursion sous les 3 000 $ depuis juillet — tandis que XRP a chuté vers le seuil des 2 $, un niveau qu'il n'avait pas approché depuis environ cinq mois.