Points clés à retenir :
Le positionnement sur les produits dérivés ETH montre que les grands traders augmentent leur exposition longue alors que le sentiment se stabilise malgré la faiblesse persistante des marchés à risque plus larges.
Les entreprises cotées en bourse détenant d'importantes réserves d'ETH continuent de s'échanger avec une décote, ce qui indique que les investisseurs manquent toujours de conviction quant à une reprise à court terme.
Ether (ETH) a subi une forte chute de 15% de mercredi à vendredi, tombant à 2 625 $, son niveau le plus bas depuis juillet. Ce mouvement a effacé 460 millions de dollars de positions longues à effet de levier sur ETH en deux jours et a prolongé la baisse à 47% depuis le sommet historique du 24 août.
La demande des haussiers sur ETH reste largement absente sur les marchés de produits dérivés, bien que le sentiment penche lentement vers un rebond potentiel de soulagement jusqu'à 3 200 $.
Taux de financement annualisé des contrats perpétuels ETH. Source : Le taux de financement annualisé sur les contrats perpétuels ETH s'est établi près de 6% vendredi, en hausse par rapport à 4% la semaine précédente. Dans des conditions équilibrées, cet indicateur fluctue généralement entre 6% et 12% pour couvrir le coût du capital. Bien que l'on soit encore loin d'une configuration haussière, les contrats à terme ETH ont montré une certaine résilience même alors que l'incertitude macroéconomique augmentait.
Les données américaines sur la consommation et le logement signalent un stress économique croissant
Une enquête de l'Université du Michigan montre que 69% des consommateurs s'attendent désormais à une hausse du chômage dans l'année à venir, soit plus du double du niveau d'il y a un an. Joanne Hsu, directrice de l'enquête auprès des consommateurs, aurait déclaré : « Les préoccupations liées au coût de la vie et aux revenus dominent la perception de l'économie par les consommateurs à travers le pays. »
Lors d'une conférence téléphonique sur les résultats mardi, le PDG de Home Depot, Ted Decker, a déclaré que l'entreprise continue de constater « un engagement plus faible dans les projets discrétionnaires de grande envergure », principalement en raison de la faiblesse persistante du marché du logement. Decker a indiqué que le taux de rotation des logements par rapport à l'offre totale disponible a atteint un plus bas de 40 ans, tandis que les prix des maisons ont commencé à s'ajuster, selon Yahoo Finance.
Flux nets quotidiens des ETF Ethereum au comptant, USD. Source : Farside Investors Une partie de la perte de confiance des traders sur Ether provient de neuf séances consécutives de sorties nettes sur les ETF Ether au comptant. Environ 1,33 milliard de dollars ont quitté ces produits durant cette période, en partie sous l'effet des investisseurs institutionnels réduisant leur exposition aux actifs à risque. Le dollar américain s'est renforcé face aux principales devises étrangères alors que les inquiétudes autour du secteur de l'intelligence artificielle grandissaient.
Indice du dollar américain (DXY). Source : / Cointelegraph L'indice du dollar américain (DXY) a atteint son plus haut niveau en six mois alors que les investisseurs recherchaient la sécurité des liquidités. Cela peut sembler contre-intuitif, étant donné les liens étroits de l'économie américaine avec le secteur technologique, mais les traders conservent simplement des réserves en attendant d'y voir plus clair sur les données de l'emploi et sur une éventuelle reprise de la demande des consommateurs après la longue fermeture du gouvernement américain.
Positions longues/courtes des principaux traders ETH sur OKX. Source : CoinGlass Les principaux traders sur OKX ont augmenté leurs positions longues même si Ether est tombé à 2 700 $ depuis 3 200 $ dimanche. La confiance s'améliore progressivement à la suite des solides résultats trimestriels et des prévisions de fin d'année de Nvidia (NVDA US), et après que John Williams, président de la Federal Reserve Bank de New York, a déclaré qu'il voyait une marge de baisse des taux d'intérêt à court terme alors que le marché du travail s'affaiblit.
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Le marché baissier des cryptomonnaies a été particulièrement difficile pour les entreprises qui ont constitué d'importantes réserves d'ETH via l'émission de dettes et d'actions, telles que BitMine Immersion (BMNR US) et ShapeLink Gaming (SBET US). Ces actions s'échangent actuellement avec une décote de 16% ou plus par rapport à leurs avoirs en ETH, soulignant le manque de confiance des investisseurs.
Du point de vue des produits dérivés, les baleines et les market makers sont de plus en plus convaincus que 2 650 $ a marqué le point bas. Cependant, la conviction haussière dépend probablement d'un retour des flux entrants sur les ETF Ether au comptant et de signaux plus clairs d'une politique monétaire moins restrictive, ce qui signifie que le retour potentiel d'Ether à 3 200 $ pourrait prendre quelques semaines.
