La fortune légendaire de Satoshi Nakamoto Bitcoin vient de subir un coup dur, son portefeuille perdant 47 milliards de dollars par rapport à son record historique pour tomber à environ 90,7 milliards de dollars.
Cela s'est produit lors d'une violente correction de marché qui a pris par surprise les traders aux États-Unis et en Asie, faisant chuter Bitcoin à environ 80 500 $ vendredi, ce qui place le jeton sur trac de son pire mois depuis l'effondrement de Terra en 2022, qui a anéanti 60 milliards de dollars et déclenché les faillites qui ont ensuite entraîné la chute de FTX.
Les avoirs Bitcoin de Satoshi Nakamoto. Source : Arkham Intelligence/X
Le marché dans son ensemble a perdu environ un demi-billion de dollars en valeur Bitcoin au cours des dernières semaines.
Même si Bitcoin est toujours en hausse par rapport au niveau le plus bas atteint avant l'élection présidentielle de novembre dernier, avant le retour dudent Donald Trump à la Maison Blanche, la majeure partie de cette hausse initiale s'est évaporée au cours de sa première année de mandat.
Cette fois-ci, les nouveaux acteurs sont également touchés. Les fonds négociés en bourse ont attiré les investisseurs particuliers et les sociétés de Wall Street, mais ces mêmes positions sont désormais sous pression face à la chute continue des cours.
Les sorties institutionnelles sabotent Bitcoin
Les raisons de cette chute restent floues. La nouvelle structure des ETF n'existait pas lors des krachs précédents. Cependant, des milliards de dollars de fonds liés au Bitcoin ont été retirés ce mois-ci, suite au retrait d'investisseurs tels que le fonds de dotation de Harvard et les fonds spéculatifs.
Les sociétés de trésorerie d'actifs numériques (ces sociétés cotées en bourse inspirées de la stratégie de Michael Saylor) ont subi des retraits encore plus importants. Les investisseurs s'interrogent sur la pertinence d'une valorisation supérieure à celle des jetons détenus par une société écran détenant des cryptomonnaies.
La base d'investisseurs en cryptomonnaies s'est considérablement élargie, dépassant largement le cadre des passionnés de long terme prêts à conserver leurs actifs malgré les turbulences. Le marché inclut désormais des acteurs institutionnels qui n'hésitent pas à prendre des risques.
Fadi Aboualfa, directeur de la recherche chez Copper Technologies, a déclaré : « Ce qui s’est passé ces deux derniers mois a agi comme un carburant de fusée, comme si l’on s’attendait à un krach. C’est le propre des investisseurs institutionnels. Ils ne sont pas là pour conserver leurs titres, ils n’ont pas cette mentalité. Ils rééquilibrent leur portefeuille. »
Même après la chute, Bitcoin reste en hausse d'environ 50 % par rapport à son plus bas niveau d'avant les élections. Mais ce repli est bien moindre que la chute de 75 % enregistrée lors du marché baissier de 2021-2022, une période qui a mis en lumière de nombreuses défaillances majeures, notamment celles de Celsius, BlockFi et Three Arrows.
Tracles tensions de liquidité qui pèsent sur le secteur des cryptomonnaies
Cette vague de ventes n'est pas liée à une fraude ou à un nouveau scandale. Certains traders estiment qu'elle est due à une faible liquidité, à des pressions techniques et à une confiance ébranlée. Luke Youngblood, fondateur de Moonwell, a déclaré :
« Nous ne suivons pas la même trajectoire descendante ; la conjoncture macroéconomique, le soutien gouvernemental et la diminution du nombre d’acteurs malveillants rendent le marché actuel plus résilient. Les fondements sur lesquels repose la crypto sont plustron, même si des inquiétudes subsistent pour l’avenir. »
L'événement clé a été le krach éclair du 10 octobre, lorsque 19 milliards de dollars de paris à effet de levier ont été liquidés en quelques heures. La faible liquidité du week-end et un effet de levier excessif sur certaines plateformes d'échange ont fait chuter Bitcoin de son pic de 126 251 $ atteint quelques jours auparavant.
La liquidité reste faible. Les teneurs de marché, fragilisés par le krach, ne peuvent pas toujours soutenir les prix. Vendredi, 1,6 milliard de dollars supplémentaires de positions à effet de levier ont été liquidés suite à la dernière chute des cours. L'image d'« or numérique » du Bitcoins'est estompée tandis que l'or physique est resté stable. Les cryptomonnaies se comportent à nouveau comme des actifs à risque purs.
Cette semaine, Bitcoin a été confronté à la forte volatilité des valeurs technologiques. Le S&P 500 a bondi jeudi matin suite auxtronrésultats de Nvidia, avant d'enregistrer son plus fort repli intraday depuis les turbulences tarifaires d'avril. Les analystes de Nomura ont attribué une partie de ce mouvement aux cryptomonnaies. Bill Ackman a déclaré que les avoirs de Fannie Mae et Freddie Mac se comportaient comme un indicateur du marché des cryptomonnaies.
Le moral des investisseurs continue de se détériorer. L' indice de peur et d'avidité est tombé à 11 sur 100, signe d'une peur extrême.
Les plus brillants experts en cryptomonnaies lisent déjà notre newsletter. Envie de participer ? Rejoignez-les .
