Les données historiques montrent que, sur les sept dernières années, le bitcoin a chuté avant Thanksgiving lors de six d'entre elles, mais cette année, une bougie haussière inattendue a brisé cette « tradition ». « Le bitcoin repasse la barre des 90 000 dollars ! » À la veille de Thanksgiving 2025, cette nouvelle s'est rapidement répandue parmi les investisseurs en actifs numériques.
Dans le même temps, Ethereum a également progressé de 3,5 % pour atteindre 3 026 dollars, tandis que Solana, XRP et Dogecoin, parmi d'autres principales cryptomonnaies, ont suivi la tendance à la hausse.
Cette hausse a surpris, car il y a peu, le bitcoin venait de traverser sa « pire semaine », chutant de plus de 30 % depuis son sommet historique de 126 080 dollars début octobre, atteignant même un plancher à 81 000 dollars.
I. Briser la tradition : la mystérieuse hausse avant Thanksgiving
● Les acteurs du marché ont constaté que cette année, la performance du bitcoin était radicalement différente. Les données historiques montrent que le mercredi précédant Thanksgiving est généralement un « jour de faiblesse » pour le bitcoin. De 2018 à 2024, sur sept ans, le bitcoin a chuté six fois ce jour-là, avec notamment des « baisses massives » en 2020 et 2021.
● Cependant, ce schéma historique a été brisé en 2025. Le bitcoin a non seulement rebondi avant Thanksgiving, mais il s'est aussi redressé vigoureusement après une période de faiblesse récente. Le bitcoin a atteint un sommet de 90 331 dollars mercredi après-midi aux États-Unis, se stabilisant finalement autour de 90 050 dollars, soit une hausse quotidienne de 3,2 %.
● Depuis le « plancher de panique » proche de 80 000 dollars vendredi dernier, le bitcoin a rebondi d'environ 12 % en quelques jours seulement. Ce rebond contraste fortement avec la tradition et a attiré une large attention sur le marché.
II. Contexte du marché : un souffle après la chute
Ce rebond du bitcoin n'est pas un événement isolé, mais survient après une forte baisse sur l'ensemble du marché des cryptomonnaies. Il y a peu, le pessimisme régnait sur le marché.
● À la mi-novembre, le bitcoin est tombé à 80 600 dollars, enregistrant sa pire performance hebdomadaire depuis février. À l'époque, de nombreux analystes prévoyaient que la vente pourrait se poursuivre autour de Thanksgiving.
● Ce pessimisme n'était pas sans fondement. Depuis le sommet historique de 126 080 dollars début octobre, le bitcoin a chuté de plus de 30 % en un peu plus d'un mois. Cette chute a également effacé tous les gains du bitcoin depuis le début de 2025. Le sentiment du marché a plongé, les investisseurs cherchant à se protéger.
III. Forces motrices : facteurs macroéconomiques et structure du marché
La hausse inhabituelle du bitcoin résulte d'une combinaison de plusieurs facteurs.
Amélioration du sentiment macroéconomique
● Le rebond du bitcoin s'est produit en même temps que la reprise des marchés boursiers américains, en particulier des valeurs technologiques. Ce phénomène s'explique par l'anticipation croissante d'une nouvelle baisse des taux par la Fed en décembre, avec une probabilité actuelle de 84,9 %. Lorsque la Fed baisse ses taux, les cryptomonnaies ont tendance à bien performer. Cependant, le marché reste divisé sur la question de savoir si la Fed procédera réellement à une troisième baisse en décembre.
Caractéristiques de liquidité et structure du marché
● Pendant les vacances de Thanksgiving, alors que les marchés boursiers traditionnels sont fermés, le marché des cryptomonnaies reste ouvert en continu. La liquidité est relativement faible pendant les vacances, ce qui signifie que des mouvements importants peuvent être provoqués par des volumes de capitaux relativement faibles.
● Adam Morgan McCarthy, directeur de la recherche chez le fournisseur de données crypto Kaiko, a souligné : « Si les investisseurs continuent de clôturer leurs positions avant les vacances, la liquidité pourrait encore se tarir, ce qui pourrait accentuer la volatilité des prix. »
Rebond technique
● D'un point de vue technique, cette hausse s'apparente également à un rebond après une survente. Depuis le point bas de vendredi dernier, le bitcoin a déjà rebondi d'environ 12 %.
● Les analystes de la société de recherche financière Sevens Report avaient mis en garde que si la pression vendeuse s'intensifiait, les inquiétudes du marché pourraient se transformer en « panique généralisée ». Heureusement, ce scénario catastrophe ne s'est pas produit.
IV. Réaction du marché : optimisme et prudence coexistent
Signaux du marché des options
Les données du marché des options montrent que de nombreux traders s'attendent à ce que le bitcoin évolue dans une fourchette relativement étroite.
● Jasper De Maere, stratège de trading chez Wintermute, a observé : « Le marché semble préférer opérer à contre-courant de chaque côté plutôt que de se positionner pour une cassure. » Cette attitude donne le ton pour le long week-end, période durant laquelle des volumes de transactions plus faibles limitent généralement les grands mouvements de prix.
Points de vue prudents des analystes
● Contrairement à l'optimisme du marché, 10x Research adopte une attitude plus prudente. Ils soulignent : « Le meilleur quatrième trimestre pour le bitcoin n'apparaît que lorsqu'il existe un catalyseur clair. »
● L'institution souligne que, bien que les facteurs saisonniers puissent justifier une position haussière par défaut, ils « ne peuvent identifier aucun catalyseur suffisamment fort pour soutenir ce point de vue pour 2025 ».
V. Obstacles à venir : risques et défis potentiels
Bien que le bitcoin ait rebondi avant Thanksgiving, le marché fait toujours face à de multiples défis.
Incertitude de la politique macroéconomique
● L'orientation de la politique monétaire de la Fed reste la plus grande inconnue. 10x Research estime que le marché se concentre peut-être trop sur la probabilité d'une baisse des taux, tout en négligeant la complexité du contexte macroéconomique. Ils notent qu'une troisième baisse consécutive sans indication prospective dovish pourrait décevoir le marché.
Pression sur la liquidité
● Les problèmes structurels propres au marché des cryptomonnaies ne doivent pas être ignorés. La chute d'octobre a liquidé un montant record de 19 milliards de dollars de contrats ouverts, exerçant une forte pression sur le marché. Cette pression sur la liquidité pourrait ne pas être totalement dissipée, surtout dans un contexte de faibles volumes pendant les vacances.
VI. La réalité du marché de Thanksgiving
La performance du bitcoin autour de Thanksgiving a toujours été imprévisible. Au cours des quatre dernières années, le prix du bitcoin a connu des fluctuations de diverses ampleurs pendant cette période, soulignant l'impact des facteurs saisonniers et du sentiment sur le marché des cryptomonnaies.
● Cependant, le marché de Thanksgiving n'est pas un catalyseur haussier fiable. Les données historiques montrent que la performance du bitcoin en fin d'année est mitigée, toute hausse significative nécessitant un moteur fondamental, et non un simple schéma saisonnier.
● 10x Research souligne : « Durant Thanksgiving et Noël, la performance du bitcoin est très instable, contrairement au marché boursier américain qui a tendance à progresser régulièrement à cette période. » Ce point de vue offre un contexte important pour comprendre la hausse inhabituelle du bitcoin cette année : il pourrait s'agir d'une exception, et non du début d'une nouvelle tendance.
En regardant l'évolution du bitcoin sur plus de dix ans, sa trajectoire de prix reste difficile à prévoir. Certains analystes restent sceptiques quant à l'effet des fêtes sur le marché ; 10x Research écrit dans son rapport : « Bien que le quatrième trimestre soit généralement la période la plus forte pour le bitcoin, chaque rebond important de fin d'année a été porté par un véritable catalyseur, et non par un simple schéma saisonnier. »
À l'avenir, il reste à voir si le bitcoin connaîtra le traditionnel « rallye du Père Noël » en décembre ou s'il poursuivra sa trajectoire atypique, ce qui dépendra de l'évolution de la politique de la Fed, des flux de capitaux institutionnels et d'autres facteurs clés.
