La banque centrale fixe pour la première fois une position importante sur les stablecoins, quelle direction prendra le marché ?

Auteur : Cai Pengcheng, TMTPost

Éditeur : Liu Yangxue, TMTPost

 

Le 29 novembre, la Banque populaire de Chine a publié un article officiel intitulé « Réunion du mécanisme de coordination pour lutter contre la spéculation et les transactions de monnaies virtuelles », apportant les dernières clarifications sur les monnaies virtuelles et les stablecoins.

L’article a donné une nouvelle définition des stablecoins : « Les stablecoins sont une forme de monnaie virtuelle, qui ne peuvent actuellement pas répondre efficacement aux exigences d’identification des clients, de lutte contre le blanchiment d’argent, etc., et présentent des risques d’utilisation pour le blanchiment d’argent, les escroqueries de collecte de fonds, le transfert illégal de fonds transfrontaliers et d’autres activités illégales. » 

Un avocat réputé du secteur WEB 3 a déclaré à Barron’s China : « Les stablecoins sont une forme de monnaie virtuelle. C’est la première fois que les autorités définissent officiellement les stablecoins dans un document formel et les intègrent directement dans le cadre réglementaire des ‘activités financières illégales liées aux monnaies virtuelles’. Cela nie fondamentalement toute discussion sur les stablecoins en Chine continentale. »

Il a ajouté que cette déclaration n’affectera pas directement le marché des stablecoins à Hong Kong, mais aura un impact indirect, les institutions continentales devenant plus prudentes et discrètes dans leur entrée sur le marché des stablecoins à Hong Kong.

Le texte complet est le suivant :

Le 28 novembre 2025, la Banque populaire de Chine a tenu une réunion du mécanisme de coordination pour lutter contre la spéculation et les transactions de monnaies virtuelles. Des responsables du ministère de la Sécurité publique, du Bureau central de l’information sur Internet, du Bureau central des finances, de la Cour populaire suprême, du Parquet populaire suprême, de la Commission nationale du développement et de la réforme, du ministère de l’Industrie et des Technologies de l’information, du ministère de la Justice, de la Banque populaire de Chine, de l’Administration nationale de la régulation du marché, de l’Administration nationale de la régulation financière, de la China Securities Regulatory Commission et de l’Administration nationale des changes ont assisté à la réunion.

La réunion a souligné que, ces dernières années, chaque unité a mis en œuvre de manière rigoureuse les décisions et déploiements du Comité central du Parti et du Conseil d’État, conformément aux exigences de l’« Avis sur le renforcement de la prévention et du traitement des risques liés à la spéculation sur les transactions de monnaies virtuelles » publié conjointement en 2021 par dix départements, dont la Banque populaire de Chine, en luttant résolument contre la spéculation et les transactions de monnaies virtuelles, en rectifiant les désordres liés aux monnaies virtuelles, et en obtenant des résultats significatifs. Récemment, sous l’influence de divers facteurs, la spéculation sur les monnaies virtuelles a connu une résurgence, des activités criminelles connexes se produisent de temps à autre, et la prévention des risques fait face à de nouveaux défis et à une nouvelle situation.

La réunion a souligné que les monnaies virtuelles n’ont pas le même statut juridique que la monnaie légale, n’ont pas de pouvoir libératoire, et ne doivent ni ne peuvent être utilisées comme monnaie en circulation sur le marché ; les activités commerciales liées aux monnaies virtuelles constituent des activités financières illégales. Les stablecoins sont une forme de monnaie virtuelle, qui ne peuvent actuellement pas répondre efficacement aux exigences d’identification des clients, de lutte contre le blanchiment d’argent, etc., et présentent des risques d’utilisation pour le blanchiment d’argent, les escroqueries de collecte de fonds, le transfert illégal de fonds transfrontaliers et d’autres activités illégales.

La réunion a demandé à chaque unité de s’en tenir à la pensée du socialisme à la chinoise de la nouvelle ère de Xi Jinping comme guide, de mettre pleinement en œuvre l’esprit du 20e Congrès du Parti et des sessions plénières successives du 20e Comité central, de considérer la prévention des risques comme un thème éternel du travail financier, de continuer à appliquer la politique d’interdiction des monnaies virtuelles, et de poursuivre la lutte contre les activités financières illégales liées aux monnaies virtuelles. Chaque unité doit approfondir la coordination, améliorer les politiques réglementaires et les bases juridiques, se concentrer sur les flux d’information et de capitaux, renforcer le partage d’informations, améliorer encore les capacités de surveillance, lutter sévèrement contre les activités criminelles, protéger la sécurité des biens du peuple et maintenir la stabilité de l’ordre économique et financier.

Comme mentionné dans l’article ci-dessus, depuis le début de l’année, les affaires d’escroquerie de collecte de fonds sous couvert de stablecoins sont fréquentes. Les autorités de régulation financière de Shenzhen, Pékin, Suzhou, Zhejiang, etc., ont publié à plusieurs reprises des avertissements sur les risques, mettant en garde contre les activités financières illégales utilisant des concepts émergents tels que les « stablecoins » comme appât. Des entreprises telles que Ant Group et JD.com ont également publiquement démenti leur implication dans des affaires d’escroquerie liées aux stablecoins.

Au cours des derniers mois, les discussions et événements autour des stablecoins ont été très actifs, voici un aperçu non exhaustif :

En juin de cette année, plusieurs géants de l’internet et sociétés cotées ont annoncé leur intention de demander une licence de stablecoin à Hong Kong. Le 18 juin, le gouverneur de la Banque populaire de Chine, Pan Gongsheng, a prononcé un discours lors du Forum Lujiazui 2025, dans lequel il a déclaré à propos des stablecoins :

« Les technologies émergentes telles que la blockchain et les registres distribués favorisent le développement rapide des monnaies numériques de banque centrale et des stablecoins, réalisant le principe ‘le paiement est le règlement’, remodelant en profondeur le système de paiement traditionnel et raccourcissant considérablement la chaîne des paiements transfrontaliers, tout en posant d’énormes défis à la régulation financière. Les smart contracts, la finance décentralisée et d’autres technologies continueront également à faire évoluer et progresser le système de paiement transfrontalier. »

Le 10 juillet, le comité du Parti de la Commission des actifs publics de Shanghai a organisé une séance d’étude centrée sur les tendances de développement des crypto-monnaies et des stablecoins ainsi que sur les stratégies de réponse. Au cours du même mois, de nombreuses autorités de régulation financière ont publié des avertissements sur les risques liés aux stablecoins.

Le 1er août, la « Stablecoin Ordinance » de Hong Kong est officiellement entrée en vigueur, offrant un cadre réglementaire clair et une voie de demande de licence pour les émetteurs de stablecoins. Le même mois, certains médias étrangers ont rapporté que la Chine envisageait pour la première fois d’autoriser l’utilisation de stablecoins adossés au yuan afin de promouvoir une utilisation plus large du yuan à l’échelle mondiale.

Le 27 octobre, lors du Forum annuel de la rue financière 2025, Pan Gongsheng a déclaré que les organisations financières internationales et les autorités de régulation telles que les banques centrales adoptent généralement une attitude prudente à l’égard du développement des stablecoins. Pan Gongsheng a mentionné qu’au cours des réunions annuelles du Fonds monétaire international (IMF) et de la Banque mondiale, les stablecoins et les risques financiers potentiels qu’ils posent étaient parmi les sujets les plus discutés par les ministres des finances et les gouverneurs de banques centrales. L’opinion générale est que, en tant qu’activité financière, les stablecoins ne peuvent actuellement pas répondre efficacement aux exigences de base en matière d’identification des clients, de lutte contre le blanchiment d’argent, etc., ce qui amplifie les failles de la régulation financière mondiale, telles que le blanchiment d’argent, les transferts illégaux de fonds transfrontaliers, le financement du terrorisme, etc. L’atmosphère de spéculation sur le marché est forte, ce qui accroît la vulnérabilité du système financier mondial et porte atteinte à la souveraineté monétaire de certaines économies moins développées.

D’un point de vue mondial, le 7 novembre, le gouvernement japonais a annoncé son soutien au projet conjoint des trois plus grandes banques japonaises pour lancer un stablecoin. La start-up japonaise JPYC a lancé le premier stablecoin au monde adossé au yen, avec un taux de change fixe de 1 JPYC pour 1 yen, adossé à des dépôts en yen et à des obligations d’État japonaises. En septembre, neuf banques européennes (dont ING, KBC, Danske Bank) ont formé un consortium de stablecoins en euro, prévoyant d’émettre un stablecoin euro réglementé pour les paiements transfrontaliers. En juillet, Trump a rapidement signé le Genius Act, établissant un cadre réglementaire pour les stablecoins.

 

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