Vanguard, qui gère plus de 9 000 milliards de dollars, permet officiellement à ses clients de négocier des ETF crypto tels que Bitcoin et Ethereum.

Des recherches montrent que 35 % des jeunes Américains fortunés changent de prestataire parce que leurs conseillers financiers ne proposent pas de solutions liées aux crypto-monnaies.

Auteur : Blockchain Knight

Le 2 décembre, Vanguard Group, qui gère plus de 9,3 trillions de dollars d’actifs, a officiellement ouvert sa plateforme de courtage, permettant à ses clients de négocier des ETF sur le bitcoin, l’ethereum et d’autres crypto-monnaies, mettant ainsi fin à sa longue période d’isolement vis-à-vis du marché des actifs numériques de 3 trillions de dollars.

Ce revirement constitue un événement marquant dans l’acceptation de l’économie crypto par la finance traditionnelle.

En tant qu’institution de premier plan qui s’était auparavant fermement opposée aux crypto-monnaies, Vanguard Group estimait que leur forte volatilité était incompatible avec sa philosophie d’investissement à long terme.

Dans ce changement de cap, Vanguard Group reste fidèle à son positionnement central, ne lançant pas ses propres fonds crypto, mais servant uniquement de canal pour proposer des produits réglementés concurrents tels que ceux de BlackRock et Fidelity. Le PDG de Bitwise a souligné que la réaction du marché à ce changement de politique majeur a été modérée, ce qui confirme justement la normalisation des actifs crypto.

La percée réglementaire est la condition clé de ce changement. Le revirement de la SEC en faveur de l’innovation, combiné à des décisions de justice clarifiant les règles, a dissipé l’incertitude réglementaire qui préoccupait Vanguard Group depuis longtemps. Le cadre mature des ETF sur le bitcoin a également considérablement réduit les risques opérationnels de la plateforme.

Bien entendu, la demande du marché et la pression concurrentielle constituent des moteurs directs. Des recherches montrent que 35 % des jeunes Américains fortunés changent de prestataire parce que leurs conseillers financiers ne proposent pas de solutions liées aux crypto-monnaies.

Le IBIT de BlackRock est devenu l’un des ETF à la croissance la plus rapide aux États-Unis ; la taille actuelle des ETF spot sur le bitcoin atteint 120 billions de dollars, tandis que celle des ETF sur l’ethereum approche les 20 billions de dollars.

Parallèlement, de nombreux clients détiennent des actifs crypto en dehors de Vanguard Group, ce qui complique la gestion des actifs dispersés et constitue un point faible dans la concurrence pour Vanguard Group. Son responsable du courtage admet que les ETF crypto ont déjà passé l’épreuve de la volatilité du marché, et que l’évolution des préférences des investisseurs pousse la plateforme à ajuster sa stratégie.

Pour le marché des ETF crypto, la valeur de l’entrée de Vanguard Group ne réside pas dans la rapidité des flux de capitaux à court terme, mais dans la stabilité.

Ses clients sont principalement des investisseurs passifs à long terme, et même une allocation initiale limitée, avec un taux de pénétration des actifs éligibles de seulement 0,1 % à 0,2 %, signifierait des flux de plusieurs milliards de dollars.

Plus important encore, ces capitaux présentent une caractéristique « non sensible au prix » : dans un portefeuille « 60/40/1 » (60 % actions, 40 % obligations, 1 % crypto-monnaies), l’algorithme rééquilibre automatiquement la part crypto en cas de baisse afin de maintenir le poids de 1 %, créant ainsi un mécanisme structurel d’« achat à la baisse ».

De plus, le volume de transactions de Vanguard Group réduira l’écart entre les prix d’achat et de vente des ETF, diminuant les coûts pour les investisseurs et améliorant l’efficacité de la fixation des prix. Si seulement une petite partie des clients allouaient 1 % à 2 % de leurs actifs à ce secteur, cela pourrait générer une demande supplémentaire de plusieurs dizaines de milliards de dollars.

La stratégie défensive de Vanguard Group répond non seulement aux besoins de ses clients, mais injecte également des capitaux stables à long terme sur le marché crypto. Cette initiative marque la transition des crypto-monnaies, d’actifs spéculatifs à des options d’allocation dans les portefeuilles d’investissement traditionnels.