Analyse de l'évolution logique et de la valeur écologique de l'ère DeFi2.0 à travers IXO Protocol

Auteur : 0xSheldon Production : ThePrimedia

Introduction

En 2022, le marché a vu émerger des discussions autour de DeFi2.0, un sujet que nous avons également abordé. En comparant la structure de trading des CEX, en supposant un développement statique, le volume de transactions du marché DeFi avait alors un potentiel de croissance d’environ 13 fois sa taille actuelle, ce qui suffisait à faire émerger des projets DeFi de niveau supérieur. Cependant, ces deux dernières années, le marché a progressé lentement, les discussions sur DeFi2.0 ont disparu, et la performance des projets DeFi a été décevante : ils n’ont pas seulement sous-performé par rapport à leurs fondamentaux, mais aussi par rapport au bitcoin, et même à certains secteurs d’infrastructure.

Selon nous, la raison principale est que la précédente phase de DeFi n’a été qu’une financiarisation du jeu à somme nulle, bien connu dans la spéculation financière traditionnelle. D’une part, comparé au rôle de la finance traditionnelle dans l’allocation du capital, DeFi a eu peu d’impact jusqu’à présent ; d’autre part, le rôle de DeFi dans le monde crypto est resté superficiel, sans trouver sa place dans la construction d’un véritable système économique crypto.

Cet article prendra IXO Protocol comme exemple pour analyser ces deux problématiques à travers son modèle et ses cas pratiques.

01 Optimisation du capital

Le modèle IXO Protocol vise à améliorer le volume de transactions et la profondeur de liquidité du marché, afin de garantir que les Token providers puissent lever le capital nécessaire.

Dans le protocole IXO, il existe trois rôles : le porteur de projet (Token provider), l’investisseur (trader) et le garant :

Token provider : désigne l’émetteur de tokens sur la plateforme IXO, qui émet des actifs garantis et lève des fonds.

trader (investisseur) : il achète les actifs cryptographiques émis par le porteur de projet sur le marché, et peut également revendre les tokens au garant pour réduire le risque. Si le prix du token augmente, l’investisseur peut vendre le token et obtenir 50 % des bénéfices, les 50 % restants revenant au garant.

Garant : il apporte une caution de crédibilité aux actifs émis par le porteur de projet et, en cas de hausse du prix du token, il reçoit 50 % des bénéfices de l’investisseur. Si le prix garanti baisse, le garant doit racheter la part de tokens de l’investisseur à un prix proportionnel.

On constate donc que dans IXO Protocol, le porteur de projet, l’investisseur et le garant forment un système de jeu à trois. Dans ce système, chaque participant a ses propres intérêts et objectifs, et la réputation (goodwill) agit comme un mécanisme d’incitation, favorisant la coopération entre les trois parties et augmentant la stabilité et l’efficacité du système. Grâce à l’accumulation et à la distribution de la réputation, IXO Protocol encourage davantage de participants à devenir garants, ce qui contribue à créer un écosystème plus sain et plus dynamique. L’implication active des garants permet non seulement de réduire le risque global du système, mais aussi de favoriser une circulation efficace des capitaux et une allocation rationnelle des ressources.

Dans ce modèle, comparé au trading direct sur les exchanges crypto et les DEX, le protocole IXO répond mieux aux problèmes de liquidité, de risque d’investissement, de confiance et de mécanismes d’incitation :

Manque de liquidité

Les exchanges décentralisés (DEX) traditionnels, utilisant le modèle AMM (Automated Market Maker), concentrent la liquidité sur les actifs populaires, laissant les actifs de niche avec une liquidité très faible. IXO Protocol introduit un mécanisme de garant, capable d’apporter une garantie de liquidité à n’importe quel actif, augmentant ainsi considérablement la profondeur et la liquidité du marché.

Risque d’investissement élevé

Sur les exchanges traditionnels, les investisseurs doivent assumer seuls le risque de volatilité des prix des actifs. Dans IXO Protocol, le garant offre une garantie partielle ou totale sur le prix, ce qui rend le risque pour l’investisseur contrôlable et renforce sa confiance pour investir. Pour les actifs entièrement garantis, l’investisseur n’a pas à craindre de perte de capital.

Manque de confiance

Le marché des cryptomonnaies souffre d’une crise de confiance généralisée, les investisseurs ayant du mal à évaluer la crédibilité des porteurs de projet et des KOL. Sur IXO, le garant doit engager ses propres fonds, seuls les projets et KOL réellement dignes de confiance peuvent obtenir un soutien de garantie élevé. Cette sécurité basée sur des fonds réels est la plus efficace et la plus sûre.

Absence de mécanismes d’incitation

Les DEX manquent de mécanismes efficaces pour inciter les participants à contribuer à l’écosystème. IXO Protocol combine les revenus de la garantie et la réputation sociale, offrant aux garants une double incitation économique et non économique. Les garants peuvent ainsi accumuler de la réputation, ce qui valorise leur capital social.

Sur cette base, on constate que IXOProtocol vise à fournir une garantie financière inter-cyclique aux porteurs de projet. Cela rappelle Microstrategy sur les marchés financiers traditionnels, qui a utilisé le mécanisme de confiance du bitcoin pour améliorer les stratégies de financement et d’investissement des entreprises cotées à Wall Street.

02 Valeur de la réputation

IXO Protocol est un exchange décentralisé (DEX) doté d’un mécanisme de garantie-assurance, dont la théorie centrale s’inspire de l’économie comportementale de Daniel Bernoulli, formulée en 1738 — la théorie des comptes mentaux. IXO applique ce concept et le SocialFi aux transactions d’assurance : les KOL de la communauté peuvent garantir les actifs reconnus par la communauté, assumer le risque de volatilité des prix, et récolter de la réputation ainsi que 50 % des bénéfices. Sur la plateforme IXO, la profondeur de marché est redéfinie : si un actif est garanti à 100 %, cela signifie que l’utilisateur n’encourt aucune perte à l’achat de l’actif, ce qui est difficilement réalisable sur les DEX et CEX.

Ce nouveau protocole DeFi propose un modèle innovant de trading d’actifs cryptographiques basé sur la garantie-assurance, susceptible de résoudre les problèmes persistants du marché crypto : manque de confiance, fraude généralisée, risque d’investissement élevé, etc. Mais le succès du protocole dépend de l’intégrité et de la solidité des garants. Si le montant des garanties est faible et ne peut couvrir un grand nombre d’investisseurs, leur rôle protecteur sera fortement réduit. Construire un système de garants à haute réputation sera donc crucial pour le développement du protocole. Cependant, dans ce système de jeu entre porteur de projet, investisseur et garant, le garant semble assumer plus de risques pour peu de profits ?

Bien sûr, la réponse est non. Dans le protocole IXO, l’investisseur supporte un risque minimum de 0 % (garantie totale), obtient 50 % des profits et 0 % de réputation. Le garant supporte un risque maximum de 100 %, reçoit 100 % des tokens garantis ou 50 % des profits de la hausse du token, et récolte 100 % de la réputation.

Profits : le garant partage 50 % des gains issus de l’appréciation du token.

Revenus de financement : il peut partager 5 % du montant levé par le porteur de projet comme revenu.

Réputation : le garant qui apporte une garantie sur les actifs vendus par le porteur de projet obtient 100 % de la réputation sociale. Cette accumulation de réputation peut être considérée comme une accumulation de capital social, apportant au garant plus d’opportunités de coopération, un statut social plus élevé et de nouvelles possibilités de monétisation.

Dans le protocole IXO, le concept de réputation prend une nouvelle signification et de nouvelles fonctions. Ici, la réputation n’est plus seulement un concept comptable lors d’une acquisition, mais devient un mécanisme d’incitation encourageant les participants à endosser le rôle de garant. Le garant fournit une garantie au porteur de projet, ce qui est en soi une preuve de confiance. Lorsqu’il aide le porteur de projet à lever des fonds et que ce dernier atteint ses objectifs de rendement, le garant reçoit de la réputation en récompense.

La réputation obtenue par le garant peut non seulement être convertie en revenus économiques, mais aussi améliorer son statut et sa crédibilité dans le système, augmentant ainsi ses chances de générer plus de profits lors de futures transactions. Cette accumulation de réputation peut être vue comme une accumulation de capital social, offrant au garant davantage d’opportunités de coopération et un statut social plus élevé.

La valeur de la réputation est un concept très important dans le monde traditionnel, mais, grâce aux protocoles DeFi, la réputation dans le monde crypto ne se limite plus à un seul projet.

Conclusion :

En résumé, en analysant les problématiques évoquées en introduction à travers le modèle et les cas pratiques d’IXO Protocol — si IXOProtocol parvient à être mis en œuvre avec succès, alors DeFi jouera un rôle dans le développement des projets Web3 équivalent à celui de la finance traditionnelle dans l’optimisation de l’allocation du capital ; la combinaison pratique d’IXO Protocol et de SocialFi intégrera la réputation du DID dans la construction du système économique du monde crypto, renforçant ainsi la position de DeFi dans l’écosystème crypto — il ne s’agira plus d’un simple jeu financier à somme nulle.

Mais ceci n’est qu’un petit pas dans l’ère post-DeFi2.0, la construction d’un ordre économique crypto centré sur DeFi ne fait que commencer.