Siklus pasar Bitcoin tidak berpusat pada halving: Analis

Siklus pasar Bitcoin tidak berpusat pada peristiwa halving seperti yang banyak diyakini, menurut analis James Check, yang mengatakan bahwa faktor lainlah yang mendorong siklus bull dan bear.

“Menurut pendapat saya, Bitcoin telah mengalami tiga siklus, dan siklus tersebut tidak berpusat pada halving,” kata Check pada hari Rabu, merujuk pada pemotongan hadiah penambangan blockchain yang biasanya terjadi setiap empat tahun.

Ia mengatakan bahwa siklus pasar berpusat pada “tren adopsi dan struktur pasar,” dengan puncak pasar tahun 2017 dan dasar tahun 2022 sebagai titik transisi.

Check menyoroti tiga siklus sebelumnya sebagai “siklus adopsi” dari 2011 hingga 2018, didorong oleh adopsi awal oleh ritel, “siklus remaja” dari 2018 hingga 2022, didorong oleh “ledakan dan kehancuran ala Wild West dengan leverage,” dan “siklus kedewasaan” saat ini dari 2022 dan seterusnya, didorong oleh “kedewasaan dan stabilitas institusional.”

“Segalanya berubah setelah pasar bear 2022, dan mereka yang menganggap masa lalu akan terulang kemungkinan akan melewatkan sinyal karena mereka melihat kebisingan historis,” katanya.

Harga Bitcoin (hitam) dibandingkan dengan pandangan James Check tentang siklus pasar cryptocurrency. Sumber: James Check

Teori siklus halving masih relevan

Analisis Check bertentangan dengan teori populer bahwa siklus pasar Bitcoin (BTC) biasanya berlangsung empat tahun dan berpusat pada peristiwa halving, yang menyebabkan kejutan pasokan karena penurunan hadiah blok dan permintaan yang lebih besar.

Ini adalah saat tahun puncak pasar bull terjadi pada tahun setelah peristiwa halving, seperti yang terjadi pada 2013, 2017, 2021, dan tampaknya akan mengulangi pola tersebut pada 2025.

Check juga mengatakan bahwa Bitcoin adalah “secara harfiah satu-satunya aset endgame selain emas,” yang menyiratkan bahwa siklus saat ini mungkin diperpanjang.

Akhir dari siklus empat tahun?

Ada sejumlah prediksi baru-baru ini bahwa siklus empat tahun tradisional telah berakhir, dan pasar bull ini dapat berlanjut hingga tahun depan karena partisipasi institusional.

Terkait: Apakah siklus crypto empat tahun sudah mati? Para pendukungnya semakin vokal

Pada awal bulan ini, kepala investasi Bitwise, Matthew Hougan, mengatakan tentang siklus tersebut bahwa “secara resmi belum berakhir sampai kita melihat pengembalian positif pada 2026. Tapi saya pikir kita akan melihatnya, jadi mari kita katakan ini: Saya pikir siklus 4 tahun sudah berakhir.”

Pengusaha “TechDev” mengatakan kepada 546.000 pengikutnya di X pada hari Selasa bahwa “Dinamika siklus bisnis adalah semua yang dibutuhkan untuk memahami Bitcoin,” dan menggambarkan puncak dan dasar dari siklus sebelumnya.

Faktor makroekonomi seperti likuiditas dolar dan arus masuk ETF mungkin telah memperpanjang fase bullish. Sumber: TechDev

Analisis ini menunjukkan bahwa pergeseran dari fase bearish ke bullish didorong oleh dinamika likuiditas, bukan siklus halving empat tahun tradisional, dan satu-satunya perbedaan kali ini adalah fase bullish yang diperpanjang.

Siklus saat ini akan segera berakhir, kata Glassnode

Analis di Glassnode mengatakan pada 20 Agustus bahwa Bitcoin masih mengikuti pola siklus tradisionalnya. Pada hari Selasa, mereka menegaskan kembali bahwa pengambilan keuntungan baru-baru ini dan tekanan jual yang meningkat “menunjukkan bahwa pasar telah memasuki fase akhir siklus.”

Sementara itu, trader posisi Bob Loukas memiliki pandangan yang lebih pragmatis tentang siklus pasar.

“Saya sering mendengar, ‘Tidak ada lagi siklus Bitcoin’. Kenyataannya, kita selalu berada dalam siklus. Kita tidak bisa menahan diri. Kita mendorong sampai meledak, karena kita selalu ingin lebih. Lalu kita mulai lagi. Satu-satunya perbedaan adalah seberapa banyak serpihan yang bisa kamu hindari dan seberapa cepat kamu bisa reset.”

Majalah: Bitcoin adalah ‘uang internet lucu’ selama krisis: Co-founder Tezos