DeepThink dari bursa tertentu: Bitcoin kembali diminati sebagai aset lindung nilai, sentimen bullish institusi meningkat namun partisipasi ritel melemah

Menurut berita dari ChainCatcher, penulis kolom DeepThink di sebuah bursa dan peneliti Research di sebuah bursa, Chloe (@ChloeTalk1), menganalisis bahwa pasar internasional baru-baru ini menunjukkan suasana risk-off: Indeks Dolar AS menguat, imbal hasil obligasi pemerintah AS 30 tahun terus meningkat, harga emas menembus rekor tertinggi, imbal hasil obligasi jangka panjang di Eropa dan Jepang juga umumnya naik, sementara saham AS mengalami koreksi kecil.

Tekanan suplai obligasi di Eropa dan Amerika serta ketidakpastian politik di Jepang memicu aksi jual obligasi jangka panjang secara global; investor pun beralih ke aset seperti emas dan bitcoin, sehingga harga emas naik di atas 3.500 dolar AS per ons. Data on-chain menunjukkan adanya divergensi aktivitas jaringan bitcoin: alamat aktif turun 2,2% menjadi 692.000, namun volume transaksi on-chain naik 8% menjadi 10,3 miliar dolar AS, menandakan partisipasi ritel menurun dan proporsi pelaku transaksi besar meningkat.

<pRasio futures/spot bitcoin turun ke level terendah sejak Oktober 2022, volume transaksi spot tiga kali lipat dari altcoin, rasio Taker buy/sell mencapai 1,21, menunjukkan permintaan spot dari pelaku besar masih kuat. Di sisi derivatif, volatilitas terealisasi jangka panjang BTC turun mendekati titik terendah 2023, namun implied volatility opsi jangka panjang lebih tinggi dari volatilitas aktual, mencerminkan ekspektasi pasar akan kenaikan volatilitas sebelum akhir tahun; volatilitas terealisasi ETH terus meningkat, dana kembali membeli opsi call, dengan kontrak call paling populer jatuh tempo pada 29 Agustus di harga 4.500 dan 4.900 dolar AS, sedangkan BTC paling aktif pada opsi call 122.000 dolar AS jatuh tempo 29 Agustus dan opsi put 116.000 dolar AS jatuh tempo 22 Agustus.

Implied volatility skew opsi ETH jangka pendek dan 30 hari berubah dari negatif menjadi positif, open interest terkonsentrasi pada call 4.900‑5.200 dolar AS dan put 3.900‑4.200 dolar AS. Secara keseluruhan, lingkungan makro mendorong permintaan terhadap aset safe haven seperti emas dan bitcoin, data on-chain dan opsi menunjukkan pembelian spot bitcoin masih kuat dan sentimen institusi bullish jelas, namun minat ritel menurun, sehingga pasar masih berada dalam fase konsolidasi bergejolak.