PIPE dreams: Perusahaan treasury Bitcoin berisiko mengalami penurunan harga saham lebih lanjut sebesar 55%
Perusahaan treasury Bitcoin (BTC) yang mengumpulkan modal melalui kesepakatan PIPE (private investment in public equity) menghadapi tekanan yang meningkat karena harga saham bergerak mendekati level penerbitan diskon mereka, menciptakan potensi kerugian hingga 55% bagi investor saat ini.
Menurut laporan CryptoQuant pada 25 September, pola ini tampak konsisten di berbagai perusahaan yang menggunakan PIPE untuk mendanai pembelian Bitcoin.
Kindly MD mengalami contoh paling dramatis, melonjak 18,5 kali lipat dari $1,88 menjadi tertinggi intraday $34,77 setelah pengumuman PIPE pada bulan Mei di harga $1,12 per saham.
Namun, saham tersebut anjlok 97% menjadi $1,16, pada dasarnya menyamai harga PIPE-nya, dengan lebih dari setengah penurunan terjadi dalam satu hari setelah saham PIPE dibuka untuk diperdagangkan.
Saham treasury Bitcoin lainnya menunjukkan lintasan serupa. Strive (ASST) diperdagangkan di $3,00, turun 78% dari level tertinggi 2025, sementara harga PIPE-nya berada di $1,35. Selisih ini menunjukkan potensi penurunan 55% jika saham kembali ke level penerbitan.
Tekanan ini dapat meningkat bulan depan ketika investor PIPE ASST menjadi memenuhi syarat untuk menjual kepemilikan mereka.
Cantor Equity Partners menghadapi risiko serupa, diperdagangkan di $19,74 dibandingkan harga PIPE ekuitas biasa sebesar $10,00. Potensi penurunan 50% mencerminkan diskon substansial yang dibangun dalam penempatan privat ini.
Beberapa perusahaan sudah diperdagangkan di bawah level PIPE mereka. Empery Digital diperdagangkan di $7,94, mewakili diskon 21% terhadap harga PIPE $10,00. Saham ini mencapai puncak $11,37 pada 13 Agustus sebelum turun serendah $6,50, menandai penurunan 42%.
Kapitalisasi pasar perusahaan telah turun di bawah nilai kepemilikan Bitcoinnya.
Perusahaan treasury Bitcoin mengandalkan PIPE karena mereka perlu dengan cepat mengakses blok modal besar untuk mengeksekusi strategi mereka, sering kali tidak memiliki akses ke pembiayaan tradisional atau pendapatan operasional yang memadai.
Kesepakatan ini menawarkan kecepatan dan fleksibilitas, tetapi menciptakan dilusi signifikan dan potensi tekanan jual setelah pembatasan penjualan kembali dicabut.
Laporan tersebut mencatat bahwa struktur PIPE memiliki beberapa kelemahan bagi pemegang saham yang ada. Selain dilusi langsung, harga diskon menciptakan efek “overhang”, memungkinkan investor untuk menjual secara publik.
Investor PIPE biasanya menerima hak pendaftaran, yang memungkinkan mereka melikuidasi posisi setelah mengajukan pernyataan penjualan kembali.
Selain itu, laporan tersebut mengidentifikasi lima perusahaan treasury Bitcoin yang secara kolektif mengumpulkan lebih dari $2,5 miliar melalui transaksi PIPE, dengan kepemilikan Bitcoin berkisar antara 3.205 hingga 43.514 BTC.
Data menunjukkan hanya reli Bitcoin yang berkelanjutan yang dapat mencegah penurunan lebih lanjut pada saham-saham ini.
Tanpa momentum baru di pasar kripto, banyak perusahaan tampaknya akan terus bergerak menuju atau di bawah harga PIPE mereka, karena investor institusi yang membeli dengan diskon signifikan berupaya merealisasikan keuntungan di pasar publik.
Dinamika ini menciptakan lingkaran umpan balik di mana harga Bitcoin yang melemah menekan saham perusahaan treasury, yang berpotensi memaksa penjualan tambahan yang semakin membebani baik Bitcoin maupun perusahaan itu sendiri.
Artikel PIPE dreams: Bitcoin treasury companies risk further 55% stock price declines pertama kali muncul di CryptoSlate.
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Google Mengamankan 5,4% Saham di Cipher Mining, Perluas ke AI
Kabut dan Mercusuar di Bitcoin L2: Pilihan Jalur GOAT Network dan Tolok Ukur Industri
Ketika semua orang dapat menyebut diri mereka sebagai Layer2, muncul pertanyaan yang lebih mendasar: Apa sebenarnya yang dibutuhkan oleh ekosistem Bitcoin?

Apakah SEC mulai menindak perusahaan treasury crypto? Apakah narasi DAT akan berlanjut?
Ketika DAT mengalami perlambatan, apa yang harus diperhatikan oleh para investor?

Tinjauan Aset Grayscale Q3: Apa yang Akan Mendorong Kinerja Q4?
Baru-baru ini, empat tema utama menonjol di pasar: Digital Asset Treasury (DAT), adopsi stablecoin, peningkatan volume perdagangan di bursa, dan pertumbuhan kontrak perpetual terdesentralisasi.

Berita trending
LainnyaHarga kripto
Lainnya








