Eksekutif BlackRock mengatakan adopsi institusional ETF kripto masih awal, ETF XRP dan SOL belum dikonfirmasi

Kepala global aset digital BlackRock, Robbie Mitchnick, percaya bahwa adopsi institusional terhadap crypto exchange-traded funds masih berada pada tahap awal.

Dalam wawancara pada 25 September dengan podcast Crypto Prime, Mitchnick menyatakan bahwa penetrasi institusional tertinggal jauh di belakang adopsi ritel, meskipun produk-produk seperti Bitcoin (IBIT) dan Ethereum (ETHA) ETF milik BlackRock telah sukses.

Ia menambahkan:

“Mayoritas besar penasihat di AS saat ini masih belum memiliki kemampuan untuk mengambil keputusan terkait hal ini atas nama klien mereka.”

Mitchnick mengatakan bahwa sebagian besar perusahaan manajemen kekayaan hanya menyetujui crypto ETF untuk transaksi eksekusi saja, sehingga klien harus memulai pembelian sendiri alih-alih penasihat yang membuat keputusan alokasi portofolio.

Hanya beberapa perusahaan terdepan yang telah melewati ambang ini, dengan tim portofolio model BlackRock menambahkan alokasi IBIT untuk pertama kalinya pada awal 2025.

ETF kripto baru belum dikonfirmasi

Mitchnick juga membahas kerangka kerja yang diterapkan BlackRock untuk memutuskan peluncuran crypto ETF baru. Permintaan klien adalah pendorong utama, dengan manajer aset menilai tingkat permintaan, logika investasi, dan masalah yang dipecahkan oleh produk tersebut.

Langkah berikutnya adalah mengevaluasi likuiditas dan kematangan, yang berpuncak pada BlackRock yang memiliki kejelasan tentang tesis investasi serta pertimbangan produk dan portofolio secara keseluruhan.

Saat ditanya tentang kemungkinan ETF yang melacak Solana dan XRP, Mitchnick sepenuhnya menghindar dan tidak memberikan komentar terkait hal tersebut.

Pembatasan staking menghambat produk Ethereum

Permintaan Ethereum ETF menghadapi kendala karena tidak dapat menawarkan imbal hasil staking, yang biasanya memberikan hasil tahunan sebesar 3% hingga 4%. Mitchnick mengatakan bahwa hal ini berdampak pada permintaan terhadap produk-produk tersebut.

Integrasi staking melibatkan pertimbangan pajak dan likuiditas yang kompleks dalam struktur grantor trust yang digunakan oleh crypto ETP. Ethereum yang di-stake memerlukan periode unbonding sebelum dapat diperdagangkan secara bebas, yang bertentangan dengan persyaratan likuiditas ETF.

Akibatnya, Mitchnick mengatakan bahwa Bitcoin menarik minat institusional yang lebih luas karena posisinya yang lebih jelas sebagai “emas digital,” berperan sebagai diversifikasi portofolio mirip dengan alokasi emas tradisional.

Sementara itu, Ethereum memerlukan diskusi yang lebih bernuansa sebagai taruhan teknologi pada adopsi blockchain, menyerupai ekuitas teknologi atau investasi modal ventura.

Pandangan tentang tokenisasi dan stablecoin

BlackRock melihat peluang tokenisasi yang terbatas di luar dana pasar uang, di mana teknologi tersebut menciptakan utilitas yang jelas dengan memungkinkan likuiditas 24/7 sambil mempertahankan akses hasil penuh.

Mitchnick mencatat:

“Banyak proyek di tahun-tahun awal telah melenceng karena hanya mengandalkan proposisi nilai tingkat tinggi tersebut.”

Terakhir, ia mengatakan bahwa perusahaan tetap optimis terhadap stablecoin yang berkembang melampaui penggunaan saat ini dalam perdagangan kripto untuk mencakup pembayaran lintas negara dan penyelesaian pasar keuangan.

Artikel BlackRock exec says crypto ETF institutional adoption still early, XRP and SOL ETFs unconfirmed pertama kali muncul di CryptoSlate.