Penurunan suku bunga tidak sama dengan pasar bullish? Pasar kripto memberikan serangan balik

Sumber: BlockBeats

Judul Asli: Koreksi Besar Setelah Penurunan Suku Bunga, Apakah Pasar Bull Crypto Telah Berakhir｜Pengamatan Trader

Pada 24 September, hanya seminggu setelah penurunan suku bunga pertama oleh Federal Reserve pada tahun 2025, Ketua Powell kembali berbicara di depan publik, menyampaikan sinyal yang kompleks dan halus. Ia memperingatkan bahwa pasar tenaga kerja AS cenderung melemah, prospek ekonomi tertekan, sementara inflasi tetap di atas 2%. Risiko "dua arah" ini membuat para pembuat kebijakan berada dalam dilema, dan ia menyatakan "tidak ada jalan tanpa risiko."

Powell juga menilai valuasi pasar saham cukup tinggi, namun menekankan bahwa saat ini "bukan periode peningkatan risiko keuangan." Untuk rapat FOMC bulan Oktober, Powell menyatakan tidak ada jalur kebijakan yang telah ditetapkan. Pasar menafsirkan pidato ini sebagai "berkecenderungan dovish": setelah pidato dirilis, probabilitas penurunan suku bunga pada Oktober naik dari 89,8% menjadi 91,9%, pasar pada dasarnya bertaruh bahwa akan ada tiga kali penurunan suku bunga tahun ini.

Didorong oleh ekspektasi pelonggaran, pasar saham AS terus mencetak rekor tertinggi, sementara pasar crypto menunjukkan gambaran yang sangat berbeda. Pada 22 September, jumlah likuidasi harian di pasar crypto mencapai 1,7 miliar dolar AS, mencatatkan skala likuidasi terbesar sejak Desember 2024. Selanjutnya, BlockBeats merangkum pandangan para trader mengenai situasi pasar ke depan, memberikan beberapa referensi arah untuk trading minggu ini.

@0xENAS

Trader Dove berpendapat bahwa berbagai indikasi menunjukkan pasar crypto secara bertahap melemah.

Saat saya kembali masuk pasar setelah dua minggu istirahat, saya tepat berada di tengah koreksi likuidasi terbesar tahun ini. Biasanya, "order beli likuidasi" seperti ini dalam sejarah 80% akan membawa rebound, namun kali ini harga tetap turun—ketidaksesuaian ini adalah sinyal bahaya yang sangat jelas. Situasi 20% yang gagal ini sering berarti: tidak ada cukup pembeli marginal di pasar, tidak ada yang mau mengambil tongkat estafet rebound.

Saya curiga ke depan kita akan semakin terlepas dari logika keterkaitan dengan aset berisiko seperti saham AS, dan mulai kehilangan beberapa level support kunci. Titik pengamatan saya ada pada: struktur BTC di 100 ribu dolar AS jebol, ETH turun di bawah 3.400 dolar AS, SOL turun di bawah 160 dolar AS.

@MetricsVentures

Kami percaya siklus gelembung aset global kemungkinan besar telah memasuki fase inkubasi, peluncurannya tampak hanya masalah waktu. Siklus gelembung ini terjadi di tengah latar belakang pengangguran dan perpecahan sosial akibat dampak AI, didukung oleh siklus ekonomi yang didominasi fiskal global dan ekologi politik-ekonomi, serta dipercepat oleh kejelasan lebih lanjut dari polarisasi dunia, di mana dua negara besar sama-sama berharap mengekspor inflasi untuk menyelesaikan kontradiksi internal. Diperkirakan dalam beberapa bulan ke depan akan menjadi topik diskusi publik.

Ke depan, selain pasar mata uang digital yang hampir setahun tanpa volatilitas besar sebagai pemenang potensial besar, rantai investasi turunan AI dan komoditas siklikal global akan terus menciptakan keuntungan berlebih. Untuk crypto-stock, keberhasilan ETH dalam crypto-stock akan memunculkan serangkaian imitasi, diperkirakan kombinasi koin kapitalisasi besar yang kuat + saham kuat akan menjadi segmen paling menonjol dalam beberapa bulan ke depan.

Dengan negara-negara berdaya saing mulai mempertimbangkan membuka akun investasi untuk bayi baru lahir, melonggarkan batasan investasi dana pensiun, dan membawa pasar modal yang secara historis menjadi jalur pembiayaan ke tingkat baru, gelembung aset keuangan telah menjadi peristiwa yang sangat mungkin terjadi.

Kami juga senang melihat pasar dolar AS mulai menyambut volatilitas asli mata uang digital dan menyediakan likuiditas harga yang cukup, sesuatu yang tidak terbayangkan dua tahun lalu, seperti keberhasilan MSTR yang juga merupakan keajaiban finansial yang tidak bisa kami prediksi dua tahun lalu.

Singkatnya, kami sangat optimis terhadap pasar mata uang digital dalam 6 bulan ke depan, pasar komoditas global dan pasar siklikal dalam 1-2 tahun ke depan, serta rantai industri turunan AI. Saat ini, data ekonomi sudah tidak terlalu penting, seperti lelucon di komunitas crypto "data ekonomi selalu kabar baik", di hadapan kereta sejarah yang melaju kencang, mengikuti tren dan merangkul gelembung mungkin telah menjadi pelajaran terpenting bagi generasi kita.

@Murphychen888

Menurut tren "tiga garis menjadi satu", setelah 30 Oktober tahun ini, mvrv akan memasuki tren penurunan jangka panjang, yaitu sepenuhnya selaras dengan pola waktu siklus 4 tahun btc sebelumnya.

Namun menurut data ekspektasi makro ini, sinyal keseluruhan yang disampaikan adalah "soft landing + inflasi menurun + kebijakan moneter secara bertahap melonggar".

Meski masa depan selalu tidak pasti, namun jika benar demikian, maka teori siklus 4 tahun mungkin benar-benar akan dipatahkan, bitcoin mungkin akan memasuki "bull market abadi".

@qinbafrank

Dalam volatilitas lebar berskala besar, kinerja saham AS lebih baik daripada crypto karena: pasar secara keseluruhan masih diam-diam khawatir tentang tren inflasi di masa depan, kekuatan saham AS terletak pada fundamental yang kuat dan AI yang mempercepat, memungkinkan saham AS bertahan terhadap kekhawatiran inflasi dan terus naik. Masalah crypto adalah didorong oleh dana dan ekspektasi, kekhawatiran makro akan mempengaruhi kecepatan arus dana eksternal.

Saat ini, pasar crypto secara mendalam didorong oleh dana tradisional seperti ETF dan pembelian perusahaan publik sebagai pembeli, sementara whale kuno dan trader tren sebagai penjual, fluktuasi harga pasar sebagian besar berasal dari pertarungan dua kekuatan ini. Dalam jangka pendek, kekuatan ekonomi, tren inflasi, dan ekspektasi suku bunga akan mempengaruhi kecepatan arus masuk dana pembeli, ekspektasi baik mempercepat arus masuk, ekspektasi buruk menghentikan bahkan membalikkan arus keluar.

Saat ini Federal Reserve kembali menurunkan suku bunga, namun inflasi masih perlahan naik, pasar secara alami khawatir penurunan suku bunga Fed di masa depan akan kembali terganggu oleh inflasi, dalam situasi seperti ini arus masuk dana pembeli akan terpengaruh, hal ini dapat dilihat dari perubahan skala arus masuk bersih ETF. Sementara itu, jalur utama saham AS yaitu penetrasi AI akan segera mencapai 10%, begitu melewati akan memasuki periode emas peningkatan penetrasi yang cepat, AI benar-benar sedang dipercepat. Dari sudut pandang ini, kekuatan dan kelemahan menjadi jelas.

Pergerakan pasar selanjutnya perlu merujuk pada data ekonomi makro:

1) Skenario terbaik: laju dan besaran kenaikan inflasi lebih rendah dari ekspektasi, baik untuk crypto dan saham AS.

2) Skenario sedang: laju inflasi sesuai ekspektasi, lebih menguntungkan saham AS karena fundamental lebih kuat, crypto relatif baik namun kemungkinan besar akan mengalami volatilitas lebar berskala besar.

3) Skenario terburuk: di masa depan terjadi lonjakan inflasi yang jauh di atas ekspektasi, pasar saham dan crypto harus terkoreksi, saham AS mungkin koreksi kecil, crypto koreksi menengah.

@WeissCrypto

Dampak pelonggaran suku bunga Federal Reserve terhadap likuiditas baru akan masuk ke pasar crypto pada pertengahan Desember. Model mereka menunjukkan, pergerakan sideways mungkin akan berlangsung 30 hingga 60 hari, dan pada 17 Oktober mungkin akan muncul titik terendah yang jelas. Perlu dicatat, Weiss Crypto baru-baru ini memprediksi puncak akan terjadi sekitar 20 September.

@joao_wedson

Pendiri platform analisis blockchain Alphractal, Joao Wedson, menyatakan bahwa bitcoin menunjukkan tanda-tanda kelelahan siklus yang jelas. Ia menunjukkan bahwa sinyal tren SOPR yang melacak profitabilitas on-chain yang telah direalisasikan menunjukkan investor membeli di level tertinggi historis, sementara margin keuntungan telah menyusut. Harga aktual pemegang jangka pendek bitcoin saat ini adalah 111.400 dolar AS, investor institusi seharusnya sudah mencapai level ini lebih awal. Ia juga menunjukkan bahwa dibandingkan tahun 2024, rasio Sharpe bitcoin sebagai ukuran risiko dan imbal hasil telah melemah.

Ia mengemukakan "mereka yang membeli BTC pada akhir 2022 puas dengan keuntungan +600%, namun mereka yang mengakumulasi pada 2025 sebaiknya mempertimbangkan kembali strategi mereka," sementara market maker cenderung menjual BTC dan membeli altcoin, di masa depan altcoin akan memiliki kinerja yang lebih baik.