Bitcoin mencapai $118,5k: Rekor tertinggi sepanjang masa bisa jadi berikutnya saat taruhan pemotongan suku bunga menghancurkan posisi short

Harga Bitcoin diperdagangkan di sekitar $118.500 pada hari Kamis seiring penutupan pemerintahan AS meningkatkan peluang pemotongan suku bunga, dolar melemah, dan short squeeze yang terlihat mempercepat pergerakan di berbagai bursa derivatif.

Emas mencetak rekor tertinggi baru di sekitar $3.895 per ons seiring harga pemotongan suku bunga menguat dan indeks dolar melayang di dekat 97,6. Kondisi ini secara historis selaras dengan kinerja Bitcoin yang lebih kuat ketika imbal hasil riil menurun. Menurut data pasar Treasury, imbal hasil TIPS 10-tahun berada di sekitar 1,77 hingga 1,78 persen, memperkuat dorongan makro yang bertepatan dengan pergerakan tersebut.

Lompatan hari ini mengikuti penyesuaian posisi yang membersihkan leverage hingga akhir September, membuat pasar sensitif terhadap berita utama makro dan kejutan arus. Pekan lalu terjadi likuidasi kripto sebesar $1,7 miliar, pembersihan yang biasanya mengurangi konveksitas satu arah hingga katalis baru muncul.

Menurut CoinGlass, peta panas likuidasi di zona $118.000 hingga $120.000 menunjukkan kantong short yang padat sebelum terjadinya breakout, dan setelah dibersihkan, klaster tersebut sering bertindak seperti tangga lanjutan jika permintaan spot tetap kuat.

Bitcoin kini hanya berjarak 4,8% dari rekor tertingginya sepanjang masa. Jika squeeze berlanjut, kita bisa melihat penemuan harga lebih lanjut di ‘Uptober’.

Grafik harga Bitcoin (Sumber: TradingView)

Pendanaan pada pasangan perpetual utama cenderung sedikit positif menjelang pergerakan ini, dengan perpetual Binance mencetak sekitar +0,0084 persen pada akhir September, latar belakang positif-dingin yang mendukung tren tanpa memberikan sinyal kelelahan jangka pendek.

Pasar spot tetap menjadi mesin utama.

Menurut Farside Investors, ETF spot Bitcoin AS mengalami lonjakan aktivitas baru, dengan arus masuk bersih satu hari sebesar $645 juta kemarin, bagian dari tren multi-hari yang melampaui $1,6 miliar.

Ketika arus masuk bersih harian bertahan di atas sekitar $500 juta selama dua sesi, harga cenderung naik lagi 3 hingga 7 persen dalam 72 jam berikutnya berdasarkan episode tahun 2025 baru-baru ini, sementara dua sesi atau lebih arus keluar lebih buruk dari $300 juta dikaitkan dengan pasar yang lebih lemah dan kecenderungan pendanaan negatif.

Arus ini adalah jembatan mekanis antara narasi makro dan pesanan yang dieksekusi, dan pada hari-hari ketika dolar melemah dan imbal hasil riil menurun, penciptaan ETF sering membawa makro tersebut hingga penutupan pasar.

Kerangka tren on-chain tetap berlabuh pada satu angka yang dapat dilacak trader tanpa menebak-nebak. Menurut laporan Glassnode Week On-Chain terakhir, harga realisasi pemegang jangka pendek berada di sekitar $111.000, yang berfungsi sebagai garis bergerak untuk momentum.

Pertahanan harian yang tegas di atas level tersebut secara historis menjaga konstruksi tren tetap utuh, sementara kehilangan level tersebut membuka ruang kosong menuju nilai yang sebelumnya diterima di sekitar $106.000 hingga $108.000 di mana likuidasi dan bid lebih sering bertemu pada kuartal ini.

Penanda tersebut berpadu dengan peta likuidasi yang terlihat di atas cetakan hari ini, di mana kantong yang tersisa di sekitar $120.500 hingga $121.000 membentuk magnet yang jelas jika arus berlanjut.

Konteks makro memberikan waktu.

Penutupan pemerintahan AS yang dimulai 1 Oktober mempersulit jalur data menuju pertemuan Federal Reserve pada 29 Oktober, mendorong trader meningkatkan probabilitas pemotongan 25 basis poin sebagai lindung nilai terhadap ketidakpastian yang berkepanjangan.

Dalam situasi tersebut, penurunan dolar menuju 97-an atas dan penurunan imbal hasil riil selaras dengan permintaan pada emas dan Bitcoin, pasangan yang cenderung muncul kembali ketika suku bunga riil yang disesuaikan inflasi lebih penting daripada kejutan pertumbuhan.

Sinyalnya lebih terlihat di pasar daripada komentar, karena saluran spot terbesar Bitcoin kini adalah kompleks ETF, yang menyalurkan perubahan makro ke dalam penciptaan dan penebusan harian.

Opsi memberikan sudut pandang lain untuk jalur jangka pendek. Menurut data open-interest Deribit, sekitar $8 miliar opsi Bitcoin akan kedaluwarsa pada 31 Oktober, dengan konsentrasi membangun di strike bulat $120.000 dan $125.000.

Hedging dealer dapat menahan harga di kisaran tersebut ketika arus bersih netral, yang membantu menjelaskan mengapa pasar pasca-breakout sering mengompres ke arah strike sebelum dorongan baru dari cetakan ETF atau makro mendorong harga keluar dari orbit. Skew dan DVOL hingga akhir bulan tetap menjadi indikator cepat apakah pergerakan hari ini mengalir ke premi atau tetap dipimpin pasar spot.

Emas mencetak rekor karena lindung nilai terkait penutupan, sementara Bitcoin bergabung dengan pergerakan dengan beta yang lebih tinggi. Hubungan ini sering muncul ketika arah dolar dan suku bunga riil mendominasi.

IBIT milik BlackRock telah menjadi ETF dengan pertumbuhan tercepat dalam sejarah, detail yang menjaga narasi permintaan struktural tetap relevan kapan pun makro menjadi latar belakang. Dalam jendela seperti itu, perbandingan bukanlah soal mitos uang keras, melainkan efek praktis dari suku bunga diskonto yang lebih rendah bertemu aset high-gamma dengan jalur penciptaan langsung.

Jalur jangka pendek dapat dibingkai dalam skenario yang berlabuh pada input yang dapat diamati, bukan kata sifat.

Ekstensi ke atas menuju $121.000 hingga $125.000 menjadi lebih mungkin jika arus masuk ETF spot AS agregat melebihi $500 juta selama dua sesi berturut-turut, indeks dolar bertahan di bawah 98, dan TIPS 10-tahun bergerak menuju 1,7 persen, sementara pendanaan tetap positif-dingin dan kantong likuidasi di atas $118.000 terus dibersihkan.

Rentang volatilitas tinggi antara $112.000 dan $121.000 cocok untuk pasar di mana cetakan ETF berfluktuasi antara plus atau minus $200 juta, berita utama penutupan menarik dolar bolak-balik, dan posisi dealer di sekitar $120.000 memberikan tekanan hingga kedaluwarsa 31 Oktober, menurut data Deribit dan pola historis.

Penurunan ke kisaran $106.000 hingga $111.000 selaras dengan dua hari atau lebih arus keluar lebih buruk dari $300 juta, indeks dolar naik di atas 99, kenaikan imbal hasil riil kembali ke atau di atas 1,9 persen, dan kehilangan tegas pada ambang pemegang jangka pendek $111.000.

Untuk menjaga analisis tetap terarah, penanda paling relevan dapat dipantau secara intraday dan diubah menjadi peta kerja.

Penanda Saat Ini/Referensi Bullish jika Bearish jika

Arus masuk bersih ETF spot AS agregat	Lihat Farside, SoSoValue	≥ +$500M selama ≥2 hari	≤ -$300M selama ≥2 hari
Indeks Dolar (DXY)	~97,6 (Reuters)	< 98 bertahan	≥ 99 bertahan
Imbal hasil TIPS 10-tahun	~1,77–1,78%	Turun ke 1,6–1,7%	≥ 1,9%
Harga realisasi STH	~$111.000 (Glassnode)	Penutupan harian di atas	Penutupan harian di bawah
Kantong likuidasi	$118K–$121K (CoinGlass)	Dibersihkan dengan pendanaan stabil	Terisi kembali dengan pendanaan negatif
Konsentrasi OI opsi	$120K/$125K (Deribit)	Tekanan pin pecah karena arus	Pin bertahan hingga 31 Okt

Poin struktural tetap bahwa pergerakan hari ini lebih bersifat mekanis daripada naratif.

Penciptaan ETF mengubah input makro menjadi tiket, klaster likuidasi menerjemahkan arus menjadi momentum, dan basis biaya on-chain menawarkan penanda risiko yang jelas yang selaras dengan cara dana sistematis memantau tren.

Set cetakan ETF AS berikutnya akan menguji apakah percepatan ulang bulan lalu kembali bersamaan dengan dolar yang lebih lemah.

Garis pemegang jangka pendek $111.000 tetap menjadi ambang yang memisahkan ekstensi dari fase konsolidasi. Rentang likuidasi yang tersisa di atas $120.000 kini cukup dekat untuk menjadi penting jika arus berlanjut sebelum hedging opsi kembali mengambil alih kendali.

Pertanyaan jangka pendek akan diselesaikan pasar melalui input tersebut, bukan melalui retorika, dan keseimbangan penutupan penciptaan dan penebusan ETF akan menunjukkan apakah permintaan berlanjut atau mulai memudar.

Post Bitcoin hits $118.5k: All-time high could be next as rate-cut bets crush shorts pertama kali muncul di CryptoSlate.