Perbendaharaan Avalanche menyiapkan $1 miliar untuk menjadikan AVAX bagian dari keuangan multi-chain

Avalanche (AVAX) tiba-tiba menjadi target dari rencana pembelian besar-besaran senilai miliaran dolar oleh kendaraan treasury aset digital pasar publik (DAT).

AgriFORCE mengatakan akan melakukan rebranding menjadi “AVAX One” dan mengakumulasi sekitar $700 juta AVAX. Sementara itu, Avalanche Treasury Co. (AVAT) mengumumkan kesepakatan SPAC senilai $675 juta yang menyuntikkan sekitar $460 juta aset neraca dan menetapkan target untuk melampaui $1 miliar AVAX setelah terdaftar.

Kedua penawaran ini akan terdaftar di Nasdaq, dengan AgriFORCE yang sudah memiliki listing yang akan digunakan oleh AVAX One, dan AVAT akan bergabung dengan Nasdaq setelah merger pada awal 2026.

Inisiatif-inisiatif ini dapat membentuk kembali peran AVAX dalam keuangan multi-chain, seperti yang terjadi pada Ethereum (ETH) dan Solana (SOL).

Dampak harga

Reaksi pasar awal beragam namun signifikan. Pada 22 September, saat rencana AgriFORCE menjadi berita utama, AVAX turun ke $29,41 pada perdagangan awal di tengah pergerakan risk-off yang luas.

Namun, token tersebut berbalik arah dan ditutup di $33,49, naik sekitar 14% pada hari itu. Pergerakan ini berlanjut ke $36,16 pada jam-jam pertama 23 September, cetakan pertamanya di atas $36 sejak 31 Januari.

Kekuatan AVAX bertolak belakang dengan penurunan kapitalisasi pasar altcoin sebesar $30 miliar pada hari yang sama, menunjukkan bahwa pengumuman tersebut mendukung performa AVAX.

Sementara itu, saham AgriFORCE (AGRI) melonjak lebih dari 200% secara intraday pada 22 September, meskipun kemudian terkoreksi 35% dan diperdagangkan di $3,74 pada saat berita ini ditulis.

Sebaliknya, pengumuman AVAT pada 1 Oktober hanya menghasilkan kenaikan 2,4%, yang terjadi setelah kompleks altcoin menambah sekitar $140 miliar kapitalisasi pasar. Dalam kasus ini, lebih sulit untuk mengaitkan pergerakan tersebut dengan rencana treasury.

Kematangan melalui DAT

Upaya pembelian AVAX mencerminkan tren kenaikan perusahaan DAT secara luas pada 2025 yang pertama kali mendapatkan daya tarik dengan membeli altcoin, seperti Ethereum dan Solana.

Pada akhir Mei, perusahaan teknologi taruhan olahraga SharpLink mengumumkan akan mengumpulkan sekitar $425 juta dan mengonversi hasilnya menjadi ETH di bawah kerja sama penasihat dengan co-founder Consensys, Joseph Lubin.

BTCS kemudian membeli 1.000 ETH pada awal Juni, dan BitMine meluncurkan program treasury ETH pada awal Juli.

Seiring berjalannya tahun, BitMine dan SharpLink mempercepat akuisisi mereka, dengan saldo ETH mereka meningkat menjadi 2,65 juta ETH dan 838.730 ETH, masing-masing, per 2 Oktober.

Harga Ethereum mengalami rebound yang sangat dibutuhkan dan mengungguli sepanjang musim panas. ETH tumbuh hampir 50% hanya pada bulan Juli, lalu mencetak all-time high baru di $4.956,78 pada 24 Agustus, hampir empat tahun setelah puncak harga sebelumnya.

Selain itu, exchange-traded funds (ETF) spot Ethereum yang diperdagangkan di AS mengalami lonjakan arus masuk.

Menurut data Farside Investors, dana tersebut mengalami kesulitan menembus ambang $3 miliar dalam arus kumulatif, namun melewati batas tersebut dua hari setelah pengumuman SharpLink.

ETF Ethereum kemudian menebus waktu yang dibutuhkan untuk menarik arus masuk besar-besaran, dan melonjak hampir $14 miliar dalam arus kumulatif pada 19 September, pertumbuhan 342%.

Solana adalah kripto berkapitalisasi besar lainnya yang juga mendapat minat signifikan dalam gelombang DAT. Perubahan kebijakan dan penggalangan modal oleh SOL Strategies, DeFi Development Corp., dan Upexi berpuncak pada SOL yang menembus level harga $200 pada Juli, untuk pertama kalinya sejak Februari.

Ketika perusahaan-perusahaan yang disebutkan membangun momentum DAT dan mendorong SOL ke puncak harga $218 pada Agustus, Forward Industries meningkatkan intensitasnya.

Perusahaan ini menutup pembiayaan PIPE senilai $1,65 miliar pada 11 September, dipimpin oleh Galaxy Digital, Jump Crypto, dan Multicoin Capital. Pengumuman tersebut cukup untuk melambungkan SOL di atas $250, pertama kalinya di atas level ini sejak Januari.

Selain itu, seperti yang terjadi pada Ethereum, ETF Solana yang diperdagangkan di AS, yang meniru eksposur spot, juga mengalami peningkatan arus masuk.

REX-Osprey Solana staking ETF (SSK) menghadapi kesulitan menarik modal sepanjang Agustus, meskipun awalnya solid. Dana ini menarik $100 juta arus masuk hanya dalam 12 hari perdagangan setelah debutnya pada 2 Juni.

Namun, antara akhir Agustus dan pertengahan September, SSK untuk pertama kalinya melampaui $200 juta dalam arus kumulatif pada 11 September, di tengah aksi harga SOL yang kuat.

Hingga 26 September, SSK menambah $100 juta lagi ke arus masuk kumulatifnya, dengan data dari Farside Investors menunjukkan dana tersebut melampaui angka $300 juta.

Bersama-sama, preseden ini membentuk pedoman yang kini dapat diikuti oleh treasury AVAX, menggabungkan suntikan modal pasar publik besar dengan akumulasi token langsung, lalu mendorong kendaraan sekunder dan aktivitas ekosistem.

Melebihi “beli dan tahan”

AVAT menawarkan model yang lebih terintegrasi daripada sekadar “beli dan tahan.” Perusahaan menyatakan telah mengamankan pembelian awal AVAX dengan diskon dari harga pasar dan jendela prioritas 18 bulan untuk penjualan Avalanche Foundation ke perusahaan Treasury AS.

AVAT juga menawarkan akses masuk dengan diskon sekitar 23% terhadap eksposur token langsung (mNAV) dan mandat untuk menyalurkan modal ke infrastruktur Avalanche.

Mandat tersebut mencakup investasi protokol yang mendorong transaksi, kemitraan perusahaan untuk aset dunia nyata, stablecoin dan pembayaran, serta dukungan validator untuk peluncuran layer-1 institusional.

CEO Bart Smith mengatakan:

“Kami menciptakan Avalanche Treasury Co. untuk menawarkan sesuatu yang kami yakini akan lebih bernilai daripada eksposur pasif.”

Pendiri Ava Labs, Emin Gün Sirer, menyambut upaya ini sebagai “mencerminkan kecanggihan dan momentum yang berkembang yang membentuk masa depan Avalanche.”

Dari sisi AgriFORCE, Anthony Scaramucci, yang akan memimpin dewan penasihat, menggambarkan perubahan arah ini dalam istilah yang lebih luas:

“Tokenisasi aset adalah tema terbesar satu dekade ke depan dalam dunia keuangan.”

Matt Zhang dari Hivemind menambahkan ambisi strategis untuk membangun “Berkshire Hathaway dari ekonomi keuangan on-chain,” memberikan Wall Street jalur yang dapat diskalakan ke infrastruktur blockchain kelas institusi.

Apa yang menanti investor ritel?

Bagi investor ritel, struktur ini membuka dua saluran potensial, diikuti oleh dua kategori risiko.

Yang pertama adalah saham sekunder dari perusahaan treasury itu sendiri, di mana AVAT, misalnya, menawarkan akses dengan diskon implisit terhadap keranjang token dasarnya.

“Diskon sekunder” ini bisa menarik namun tidak dijamin, dan dapat berubah seiring sentimen, likuiditas, dan ritme penerbitan baru.

Saluran kedua bersifat tidak langsung, karena DAT memusatkan modal di AVAX dan dapat memperkuat penemuan harga, meningkatkan kedalaman di pasar spot dan derivatif, serta mempercepat pembangunan aplikasi on-chain yang menciptakan permintaan transaksi nyata.

Selain itu, ini dapat meningkatkan arus masuk ETF yang akan datang, karena pengajuan ETF spot Avalanche dari Bitwise, Grayscale, dan VanEck sedang menunggu persetujuan SEC.

Namun, mekanisme PIPE yang sama yang mendanai treasury dapat merugikan pemegang saham yang ada ketika jendela penjualan kembali dibuka.

Analisis terbaru terhadap nama-nama treasury Bitcoin yang menggunakan PIPE mengungkap pola berulang di mana saham cenderung bergerak menuju harga penerbitan diskon saat unlock mendekat. Dalam beberapa kasus, koreksi menghapus sebagian besar reli awal dan, kadang-kadang, diperdagangkan di bawah level PIPE.

Dinamika ini menciptakan “overhang” yang dapat menekan baik saham maupun, secara tidak langsung, token dasar ketika perusahaan terpaksa mengelola likuiditas selama periode penurunan.

Jika treasury AVAX berhasil dieksekusi, implikasinya melampaui harga utama.

Pembeli neraca senilai miliaran dolar dapat melegitimasi AVAX bersama ETH dan SOL dalam kerangka kebijakan institusi, memperluas cakupan alokasi di luar dana kripto-native, dan mempercepat kemunculan produk terstruktur terkait AVAX.

Selain itu, ini membuka jalan untuk likuiditas yang lebih dalam, lebih banyak tempat untuk eksposur yang diatur, dan argumen yang lebih kuat untuk peran aset ini dalam keuangan ter-tokenisasi.

Artikel Avalanche treasuries line up $1 billion to make AVAX part of the multi-chain finance pertama kali muncul di CryptoSlate.