Full Steam Ahead: Lummis Mendorong Struktur Pasar Crypto di Tengah Penutupan

Ketika Pemerintah AS mendekati akhir hari ketiga penutupan dan industri kripto khawatir atas penundaan persetujuan ETF, satu kantor di Capitol Hill masih terus melanjutkan agenda kripto Presiden Trump dengan tujuan untuk mendapatkan rancangan undang-undang struktur pasar di mejanya sebelum akhir tahun.

Senator Cynthia Lummis (R-Wyo), Ketua Subkomite Aset Digital dan salah satu pemimpin kunci dalam negosiasi rancangan undang-undang struktur pasar kripto di Senat, menanggapi pertanyaan tentang apakah dampak penutupan akan memperlambat atau menghentikan pekerjaan ini. Seorang juru bicara dari kantor Lummis menjawab melalui pesan teks, “Senator Lummis terus bekerja pada legislasi struktur pasar; kami terus maju dengan penuh semangat.”

Pakar kebijakan kripto sepakat bahwa meskipun penutupan pemerintah berdampak langsung pada cabang eksekutif, termasuk regulator utama seperti SEC dan CFTC, cabang legislatif dan pekerjaannya, meski lebih tenang, sebenarnya memiliki waktu untuk merinci detail spesifik dari sebuah rancangan undang-undang. Jadi secara ironis, penutupan ini mungkin justru menguntungkan kemajuan rancangan undang-undang struktur pasar untuk menjadi hukum pada tahun 2025.

Bagaimana Penutupan Pemerintah Menguntungkan Kemajuan Struktur Pasar

Summer Mersinger, CEO Blockchain Association dan mantan komisaris CFTC, menjelaskan bagaimana penutupan pemerintah AS sebenarnya dapat membantu staf Kongres untuk membuat kemajuan pada legislasi. Mersinger berkata, “Ternyata banyak staf kongres yang tetap bekerja, tetapi aktivitasnya jauh lebih sedikit... jadi dalam beberapa hal, ini memberi waktu bagi staf kongres untuk mungkin mengerjakan hal-hal yang harus mereka klarifikasi sepanjang hari. Jadi saya cukup optimis bahwa ini akan memberi kesempatan bagi orang-orang di Senat yang bekerja pada struktur pasar, untuk benar-benar fokus pada hal tersebut.”

Mersinger, yang juga mantan staf untuk Pemimpin Mayoritas Senat John Thune (R-SD), menjelaskan bagaimana mencoba menyelesaikan legislasi apa pun di Kongres sebagai staf seperti mencoba mencetak skor dalam bola basket dengan shot clock. “Waktunya selalu, sekarang Anda ingin menyelesaikan sesuatu, dan itu seperti Anda memiliki shot clock. Yang aneh adalah Anda tidak selalu tahu berapa waktu yang tersisa di shot clock itu. Jadi Anda berada di bawah tekanan waktu tanpa informasi tentang berapa lama waktu yang Anda gunakan sebelum kesempatan Anda untuk menembak habis,” kata Mersinger.

Adam Minehardt, Kepala Kebijakan Publik untuk Chainlink Labs, dan juga mantan staf Hill, berkomentar bahwa dia, “…berharap bahwa penutupan ini benar-benar memfokuskan perhatian staf pada struktur pasar." Menurut Minehardt, beberapa kantor Kongres beralih ke jadwal kerja yang berbeda, bekerja jarak jauh, atau bahkan tutup. Minehardt menyoroti bahwa pertemuan dan akses mungkin terbatas. ”Jadi secara praktis, Anda mungkin tidak memiliki akses reguler ke staf seperti sebelumnya. Saya pikir sebagian besar staf Hill akan dianggap esensial, tetapi di mana mereka bekerja dan seberapa mudah diaksesnya adalah hal yang berbeda," kata Minehardt.

Mersinger menunjukkan bahwa, meskipun dia berharap penutupan segera berakhir, Lummis dan Komite Perbankan Senat masih dapat melakukan markup pada rancangan undang-undang bahkan saat penutupan berlangsung. Menurut Mersinger, penantian untuk pergerakan pada struktur pasar saat ini ada di Komite Pertanian Senat, yang masih perlu membagikan draf legislasi struktur pasar mereka. Senate Ag memiliki pengawasan atas CFTC.

Negosiasi Struktur Pasar: Mendefinisikan Aset Digital

Mersinger menekankan bahwa satu pertanyaan mendasar masih perlu diselesaikan dalam rancangan undang-undang struktur pasar. Mersinger menggambarkan masalah ini sebagai salah satu, "...prinsip dasar—bagaimana Anda mendefinisikan aset digital, dan apa itu sekuritas dan apa itu komoditas—itu masih menjadi isu yang sangat hidup.” Senat memperkenalkan pendekatan hibrida tentang bagaimana mendefinisikan aset digital yang sangat berbeda dari Clarity Act yang disahkan oleh House. Mersinger menyatakan, “Tampaknya solusi yang sederhana, seperti Anda seharusnya bisa melihat sesuatu dan menyebut [token] salah satu dari keduanya, tetapi undang-undang yang membuat penentuan itu tidak berlaku untuk aset digital. Jadi mereka [Kongres] harus membuat tes baru, dan tes itu telah menjadi kontroversial.”

Minehardt menyatakan harapannya bahwa, “…ini akan menjadi penutupan yang singkat dan kita bisa segera kembali ke jalur yang benar, karena kami pikir semua bahan sudah ada. Gedung Putih sangat baik. Treasury sangat baik. Di seluruh lini, para regulator sangat baik dan jelas, kami memiliki banyak dukungan di Hill. Jadi ya, mungkin jeda sementara saat kita semua mencari tahu apa artinya ini, tetapi semoga ini penutupan yang singkat, dan kita bisa segera kembali ke jalur yang benar.”

“Waktunya selalu sekarang ketika Anda ingin menyelesaikan sesuatu,” kata Mersinger. Pengalaman saya di Hill selalu, jika seseorang berkata, ‘kita akan lakukan ini nanti,’ itu berarti tidak akan pernah terjadi,” katanya. “Saat ini, kesempatannya adalah untuk menyelesaikan ini saat momentum masih kuat.” Namun shot clock legislatif memang akan habis di akhir tahun.”

Momentum Bipartisan

Ji Kim, CEO Crypto Council for Innovation, mengatakan bahwa taruhannya lebih luas dari sekadar perlambatan prosedural di Washington. "Penutupan pemerintah merugikan keluarga Amerika, pekerja, dan bisnis, serta berisiko menghentikan kemajuan bipartisan di Kongres. Kami telah melihat langkah maju yang berarti pada aset digital, dan sekarang adalah waktunya untuk menjaga momentum itu bergerak untuk struktur pasar bagi konsumen dan kepemimpinan AS." Memang, dengan Genius Act yang disahkan Kongres secara bipartisan dan kemudian diundangkan oleh Trump, melihat Demokrat bekerja sama dengan Republik pada kerangka kerja sangat penting, dan diperlukan agar Senat bahkan mempertimbangkan rancangan undang-undang struktur pasar. Selusin Senator Demokrat mengeluarkan versi kerangka kerja mereka sendiri untuk rancangan undang-undang struktur pasar kripto pada bulan September.

Mersinger menegaskan bahwa tahun 2025 merupakan jendela yang sangat penting. “Kita memiliki ekonomi yang baik, ekonomi aset digital berjalan dengan baik, dan ada keinginan nyata di antara para pelaku di bidang ini untuk memiliki kerangka kerja federal yang tepat,” katanya. “Jika kita menunggu krisis lain seperti FTX, saat itulah undang-undang buruk akan ditulis. Sekaranglah saatnya untuk mendapatkan produk terbaik dari Kongres.”