Kemenangan investor ritel! Short seller Wall Street alami kinerja terburuk dalam lima tahun, terpaksa "menyerah"

Para trader yang melakukan short selling saham AS menyalahkan investor ritel yang mengikuti tren secara membabi buta atas hasil tahunan terburuk mereka dalam lima tahun terakhir.

Menurut perhitungan perusahaan analisis data S3 Partners, sebuah portofolio yang terdiri dari 250 saham AS yang paling banyak di-short tahun ini telah melonjak 57%, menyebabkan kerugian besar bagi para trader yang bertaruh saham-saham tersebut akan turun. Ini adalah kinerja terbaik sejak tahun 2020 ketika portofolio tersebut naik 85%.

Harga saham penambang bitcoin Terawulf dan perusahaan penyewaan mobil Hertz, yang pernah bangkrut pada 2021, masing-masing melonjak 155% dan 50% tahun ini, dengan lebih dari 40% saham kedua perusahaan tersebut dipinjamkan untuk short selling.

Short seller biasanya meminjam saham dan menjualnya, lalu menunggu harga saham turun untuk membelinya kembali dan mendapatkan keuntungan. Sebelum gelombang rebound “saham sampah” ini, hype kecerdasan buatan dan harapan penurunan suku bunga mendorong indeks S&P 500 terus mencetak rekor tertinggi baru.

Didorong oleh arus masuk dana ritel yang besar, gelombang kenaikan ini menyebabkan kerugian besar bagi para short seller, yang terpaksa keluar dari pasar dan menutup posisi mereka.

Pendiri lembaga short selling terkenal Muddy Waters, Carson Block, mengatakan dalam sebuah wawancara: “Siklus bull market saat ini menjadi terlalu panjang, sementara koreksi terlalu singkat, sehingga permintaan untuk short selling tradisional sudah tidak ada lagi.”

Ia menambahkan, saat ini, short selling aktif dengan meneliti perusahaan dan merilis laporan adalah satu-satunya cara yang masih bisa menghasilkan keuntungan secara konsisten dari short selling saham. Block berkata: “Sama seperti semua koreksi saat ini, munculnya risiko sebenarnya hanyalah kesempatan lain untuk ‘beli saat turun’ (BTFD, buy the f**king dip).”

Short seller terkenal seperti Nate Anderson dari Hindenburg Research dan Jim Chanos, yang pernah melakukan short selling pada Enron sebelum bangkrut tahun 2001, dalam beberapa tahun terakhir telah ‘menyerah’. Hal ini sebagian disebabkan oleh pertumbuhan dana investasi pasif, yang membeli seluruh indeks tanpa seleksi, mendorong pasar saham AS naik tanpa henti.

“Tahun ini benar-benar, benar-benar sangat sulit,” kata Anne Stevenson-Yang, salah satu pendiri lembaga riset short selling dan long J Capital Research. “Sejak 2020, kami semua menunggu pasar menjadi lebih rasional, tapi itu tidak terjadi, pasar hanya terus naik, naik, dan naik lagi.” Ia menambahkan: “Investor ritel lebih cenderung mengikuti arus, terlepas apakah tren itu masuk akal atau tidak.”

Sedikit perusahaan yang bisa mewakili kesulitan short seller lebih baik daripada AppLovin. Meski beberapa laporan short selling menuduh grup periklanan dengan valuasi 200 miliar dolar ini melebih-lebihkan kemampuan AI-nya, harga sahamnya tetap naik 65% tahun ini.

AppLovin dengan tegas membantah tuduhan pelanggaran keuangan dan akuntansi, menyebut laporan tersebut “tidak berdasar” dan “penuh dengan pernyataan yang tidak akurat dan palsu”. Seorang investor senior di sebuah perusahaan short selling menengah AS mengatakan: “Saham ‘sampah’ tampil sangat baik tahun ini sehingga siapa pun yang mencoba short selling di ‘kolam’ ini hampir tidak mungkin berhasil.”

Mereka menambahkan, bagi perusahaan yang dituduh melakukan pelanggaran, “konsekuensinya sudah tidak ada lagi”, dan menyinggung kasus Trevor Milton, pendiri produsen truk listrik Nikola yang diampuni oleh Trump, yang pada 2022 dinyatakan bersalah karena berbohong kepada investor.

Minggu ini, Milton mengumumkan bahwa ia akan “comeback” melalui produsen pesawat SyberJet, dan mengatakan ia akan “merevolusi industri penerbangan seperti saya merevolusi industri transportasi”. Seorang pendiri lembaga short selling aktif AS mengatakan:

“Dulu, Anda mungkin menemukan banyak gelembung, yang semuanya memberi peluang. Tapi sekarang, kegilaan seperti ini muncul di banyak sudut pasar. Misalnya pada cryptocurrency, energi nuklir, teknologi kuantum, serta gelembung di konsep apa pun yang terkait dengan AI atau data center. Bagi short seller, mereka hampir tidak punya tempat untuk bersembunyi.”