Dari Pound Sterling ke Bitcoin: Ambisi 'Gaya Trump' Pemerintah Inggris

‍Sumber: Blockchain Knight

Judul asli: Belajar dari Trump? Inggris Berupaya Membangun Cadangan Bitcoin Senilai 5 Miliar Poundsterling

Pada sebuah konferensi di London minggu ini, pemimpin Reform UK Nigel Farage memposisikan dirinya sebagai “pendukung” di bidang aset digital dan mengajukan serangkaian usulan kebijakan.

Secara spesifik meliputi: menerapkan pajak capital gain tunggal sebesar 10% untuk cryptocurrency; membangun cadangan nasional bitcoin sekitar 5 miliar poundsterling dari aset crypto yang disita; menghentikan proyek digital pound milik Bank of England; serta mengizinkan pembayaran pajak dalam bentuk cryptocurrency (tidak wajib).

Usulan kebijakan ini memiliki kemiripan dengan tiga kebijakan yang diajukan Donald Trump dalam kampanye cryptocurrency-nya.

Misalnya, menentang mata uang digital bank sentral, secara terbuka menjalin kerja sama dengan perusahaan penambangan crypto dan industri terkait, serta sinyal dari Gedung Putih dalam strategi aset digital yang menempatkan kepemimpinan fintech sebagai prioritas tingkat federal.

Namun, jalur transmisi kebijakan di Amerika Serikat sangat jelas—pernyataan kebijakan sering tercermin dalam arus dana ETF bitcoin spot, dan arus dana semacam ini sangat mendorong permintaan pasar.

Ritme implementasi kebijakan di Inggris sepenuhnya berbeda. Laporan kemajuan terbaru dari Bank of England menunjukkan bahwa Bank of England dan Departemen Keuangan Inggris masih berada pada tahap desain dan eksplorasi digital pound potensial, dan belum memutuskan apakah akan melanjutkan proyek tersebut.

Berdasarkan dokumen konsultasi nomor 25/14 (CP25/14) yang dirilis oleh Financial Conduct Authority (FCA) Inggris, fokus pasar dalam jangka pendek adalah pada cakupan stablecoin yang diatur serta aturan kustodian yang masih dalam tahap konsultasi.

Pada saat yang sama, Inggris sedang bersiap untuk mengizinkan penerbitan dana investasi tokenisasi, langkah yang akan memberikan jalur akses pasar yang mudah bagi bank dan perusahaan manajemen aset, dan pembangunan jalur ini tidak terkait dengan usulan kebijakan kampanye.

Pembagian kekuasaan, proses kebijakan, serta titik waktu, semuanya menentukan bahwa usulan kebijakan Reform UK sulit untuk diubah menjadi kebijakan nyata.

Pada pemilu Inggris 2024, Reform UK hanya memperoleh 5 kursi dari 650 kursi di parlemen, sementara Partai Buruh berhasil memerintah dengan mayoritas mutlak.

Di Inggris, penyesuaian tarif pajak harus melalui persetujuan “Finance Bill”. Pemerintah bertanggung jawab menyusun kerangka cadangan, Bank of England sebagai lembaga pelaksana membantu implementasi, dan baik undang-undang utama maupun dokumen legislatif sekunder harus disetujui oleh House of Commons dan House of Lords.

Berdasarkan “Dissolution and Calling of Parliament Act”, pemilu Inggris berikutnya paling cepat akan diadakan pada Agustus 2029.

Di parlemen saat ini, partai kecil tidak dapat memimpin kebijakan Bank of England atau Departemen Keuangan, dan sangat jarang RUU dari anggota parlemen belakang menjadi undang-undang. Bahkan jika sebagian usulan Farage mendapat dukungan, implementasinya tetap harus diambil alih oleh pemerintah yang sedang berkuasa.

Jika ada bagian dari usulan kebijakannya yang diadopsi ke dalam kebijakan utama, data inti di balik proposal tersebut akan menentukan dampak yang mungkin terjadi.

Data Terkait Bitcoin di Inggris

Berdasarkan kurs GBP ke USD sebesar 1,328, alokasi bitcoin senilai 5 miliar poundsterling setara dengan sekitar 664 juta dolar AS.

Jika harga setiap bitcoin adalah 112.000 dolar AS, ini berarti Inggris perlu membeli atau memegang sekitar 59.000 hingga 60.000 bitcoin, sekitar 0,30% dari total sirkulasi bitcoin saat ini.

Faktanya, Inggris sudah memegang sejumlah bitcoin yang disita. Laporan penegak hukum menunjukkan bahwa 61.000 bitcoin terkait insiden peretasan tahun 2016 telah disita.

Secara teori, dengan cadangan ini, skema “menyimpan aset yang disita untuk membangun cadangan” adalah layak.

Namun, menurut Proceeds of Crime Act Inggris, aset yang disita biasanya akan segera dilikuidasi dan digunakan untuk kompensasi, yang berarti pemerintah harus memperoleh otorisasi hukum yang jelas jika ingin menyimpan aset yang disita sebagai cadangan.

Dari sisi perpajakan, cryptocurrency saat ini sudah termasuk dalam cakupan pajak capital gain. Tarif tunggal 10% memang akan menurunkan beban pajak efektif bagi wajib pajak dengan tarif tinggi, dan mungkin mengubah cara akses pasar crypto di Inggris, strategi harvesting kerugian, serta siklus kepemilikan, namun penyesuaian tarif ini tetap harus diajukan pemerintah melalui “Finance Bill” dan mendapat persetujuan sebelum dapat diterapkan.

Bagi pelaku pasar yang lebih memperhatikan jalur transmisi kebijakan daripada retorika kampanye, mekanisme dasar yang mempengaruhi arus dana sudah dalam proses.

Penyempurnaan aturan penerbitan stablecoin dan aturan kustodian, ditambah jalur pengembangan dana tokenisasi yang sudah jelas, bersama-sama akan membangun infrastruktur pasar tingkat institusi.

Infrastruktur ini tidak hanya dapat memperluas likuiditas GBP di bidang cryptocurrency, tetapi juga menurunkan biaya gesekan operasional strategi netral pasar dan strategi basis.

Jalur kebijakan Inggris memang berbeda dengan model ETF di Amerika Serikat, namun seiring dengan penyempurnaan infrastruktur yang diatur, dampak pasar yang dihasilkan keduanya mungkin akan saling menambah secara bertahap.

Oleh karena itu, hanya jika usulan kebijakan kampanye diadopsi oleh partai yang berkuasa, atau bersinggungan dengan proses yang sudah dijalankan oleh Financial Conduct Authority dan Bank of England, barulah usulan tersebut memiliki makna nyata.

Perbandingan dengan Kebijakan Bitcoin Amerika Serikat

Melalui perbandingan kebijakan lintas Atlantik, kita dapat lebih memahami pilihan retorika Farage.

Trump pernah menyatakan menentang peluncuran mata uang digital oleh Federal Reserve, secara terbuka mencari dukungan perusahaan penambangan, dan di tingkat federal menekankan kepemimpinan di bidang aset digital, langkah-langkah ini memberikan arah perkembangan yang jelas bagi industri cryptocurrency.

Selanjutnya, transmisi kebijakan tercermin melalui subscription dan redemption ETF bitcoin spot, dan data terkait tercermin dalam laporan arus dana mingguan.

Saat ini, Inggris belum memiliki saluran ETF bitcoin spot domestik yang sebanding dengan Amerika Serikat, yang berarti dalam jangka pendek, faktor kunci yang mempengaruhi aktivitas pasar crypto Inggris lebih banyak berasal dari layanan kustodian yang diatur, konektivitas antara bank dan pasar crypto, serta wadah dana tokenisasi, bukan dari permintaan di tingkat kedaulatan.

Jika Inggris mengalokasikan bitcoin kedaulatan sesuai skala yang diusulkan Farage, tindakan ini akan terlihat jelas dalam buku besar global kepemilikan bitcoin oleh negara.

Data analis on-chain menunjukkan bahwa pemerintah Amerika Serikat menguasai sejumlah besar bitcoin yang disita; El Salvador juga memegang ribuan bitcoin dalam neraca asetnya. Inggris saat ini menyimpan 61.245 bitcoin, menempatkannya di jajaran teratas kepemilikan bitcoin global (berdasarkan skala yang dapat dihitung).

Meski sinyal ini sangat jelas, namun dampak di tingkat kebijakan moneter tetap dibatasi oleh skala cadangan devisa Inggris secara keseluruhan dan target inflasi Bank of England, sehingga kita perlu fokus pada dasar hukum, proses implementasi, dan tujuan institusi terkait.

Jika Reform UK ingin memenangkan mayoritas mutlak dalam pemilu Inggris berikutnya dan memerintah, itu akan menjadi pembalikan pemilu yang belum pernah terjadi sebelumnya dalam sejarah politik modern Inggris.

Partai ini hanya memperoleh 5 kursi pada pemilu 2024, untuk naik dari 5 kursi menjadi mayoritas mutlak di parlemen (setidaknya 326 dari 650 kursi), peningkatan kursi ini akan melampaui rekor pertumbuhan kursi partai tunggal mana pun dalam satu pemilu dalam sejarah Inggris.

Kasus pertumbuhan kursi yang cukup signifikan dalam sejarah Inggris antara lain:

• Peningkatan kursi Partai Buruh tahun 2024: naik 211 kursi dibandingkan 2019.

• Perubahan kursi terbanyak dalam sejarah pemilu Inggris terjadi pada 2024, dengan 303 kursi berpindah tangan; rekor sebelumnya adalah 289 kursi pada 1931 dan 279 kursi pada 1945.

Latar Belakang Pasar dan Kelayakan Kebijakan

Jika suatu kebijakan menyebabkan sekitar 60.000 bitcoin keluar dari sirkulasi, atau secara bertahap membeli jumlah bitcoin yang sama dalam periode tertentu, hal ini akan secara marginal mengubah tren arus dana pasar secara keseluruhan.

Jalur pelaksanaan kebijakan sangat penting, demikian pula dasar hukum untuk memutuskan menyimpan aset yang disita alih-alih melelangnya.

Keputusan-keputusan ini harus dibuat oleh pemerintah dan Bank of England dalam kerangka yang ada, bukan oleh partai kecil oposisi.

Berikut adalah ringkasan singkat bagi pembaca yang memperhatikan data terkait usulan kebijakan Farage:

Ke depan, arah kebijakan dapat dinilai melalui tiga sinyal kunci berikut:

Pertama, Bank of England menyatakan bahwa perencanaan waktu antara Bank of England dan Departemen Keuangan dalam digital pound dan modernisasi sistem pembayaran akan menentukan apakah cakupan pekerjaan desain terkait akan disesuaikan atau ritmenya berubah.

Kedua, kemajuan Financial Conduct Authority Inggris dalam penyusunan aturan stablecoin dan kustodian akan menentukan kecepatan pembangunan infrastruktur GBP di bidang cryptocurrency.

Berdasarkan rencana Financial Conduct Authority, implementasi aturan akhir dan pengawasan selanjutnya akan membawa aktivitas terkait cryptocurrency ke dalam kerangka regulasi yang lebih standar.

Ketiga, jika partai utama memutuskan mengadopsi sebagian usulan Farage, pergerakan terkait akan terlebih dahulu tercermin dalam manifesto partai dan draf Finance Bill, baru kemudian mungkin tercermin dalam data cadangan kedaulatan.

Saat ini, Partai Buruh memegang mayoritas kursi di parlemen, proses legislatif berjalan normal, dan pekerjaan regulasi yang ada terus berlangsung.

Faktor-faktor ini bersama-sama menentukan bahwa kebijakan cryptocurrency Inggris akan terus bergerak sesuai arah yang ditetapkan oleh Financial Conduct Authority dan Bank of England, bukan jalur kebijakan yang diusulkan oleh Reform UK.