Bitcoin Turun di Bawah $110.000, Apakah Pasar Mulai Bearish?

Original Article Title: "Bitcoin Falls Below $110,000, Whose Wallet Is Losing Again?"

Original Article Author: 1912212.eth, Foresight News

Setelah penurunan Black Swan pada 10.11, pasar secara umum khawatir tentang kemungkinan "double-dip". Hanya beberapa hari kemudian, penurunan tajam lainnya terjadi. Pada 17 Oktober, Bitcoin, setelah mengalami penurunan harian selama empat hari dari rebound $116.000, kembali anjlok. Sore ini sekitar pukul 4, harganya sempat turun ke sekitar $104.500, mendekati level terendah crash 10/11 di $102.000. ETH juga tidak luput, turun ke $3.706, SOL turun ke sekitar $175, dan banyak altcoin mengalami penurunan secara umum.

Data dari Coinglass menunjukkan bahwa dalam 24 jam terakhir, total likuidasi paksa posisi leverage terbuka di seluruh jaringan mencapai $1,189 miliar, dengan posisi long yang dilikuidasi sebesar $935 juta. Likuidasi tunggal terbesar terjadi di Hyperliquid - ETH-USD, senilai $20,4274 juta. Data Alternative menunjukkan bahwa indeks ketakutan pasar saat ini turun ke 22, memasuki kondisi ketakutan ekstrem.

Arus Keluar Bersih Signifikan dari BTC dan ETH Spot ETF

Sejak peristiwa crash, data BTC spot ETF di AS menunjukkan arus keluar bersih yang signifikan. Dari 10 Oktober hingga 16 Oktober, hanya pada 14 Oktober yang mencatat arus masuk bersih harian sebesar $102,58 juta, sementara hari lainnya mengalami arus keluar bersih. Arus keluar pada 1 Oktober bahkan melebihi $536 juta, mencapai titik terendah baru sejak Agustus tahun ini.

Situasi Ethereum spot ETF juga sama suramnya, dengan arus keluar bersih besar yang berkelanjutan sejak 9 Oktober. Pada 13 Oktober, arus keluar bersih melebihi $428 juta, mencapai rekor arus keluar tertinggi sejak September tahun ini.

Peristiwa Crash Menyebabkan Kepercayaan Pasar yang Rapuh

DeFiance Capital, yang pernah bersinar di siklus sebelumnya dengan bertaruh pada beberapa proyek DeFi, mengalami kerugian dalam peristiwa crash ini. Pada 14 Oktober, pendirinya Arthur memposting di media sosial, menyatakan, "Kami baik-baik saja, dana kami mengalami beberapa kerugian, tetapi tidak termasuk dalam lima besar hari fluktuasi laba rugi kami. Saya hanya sangat marah dan kecewa. Peristiwa crash ini telah sangat menghambat seluruh ruang crypto, terutama untuk pasar altcoin, karena sebagian besar proses penemuan harga dilakukan di CEX luar negeri."

Bahkan ia secara pesimis percaya bahwa peristiwa kehancuran ini menandai akhir dari era crypto.

Tren Corporate Digital Asset Treasuries (DAT) yang sebelumnya ramai dibicarakan kini juga mulai mereda. Tom Lee, Chairman BitMine, institusi treasury pertama Ethereum, menyatakan bahwa gelembung ini mungkin sudah pecah.

Sebelumnya, perusahaan yang terdaftar di Nasdaq AS, QMMM Holdings, mengumumkan pada 9 September 2025, niatnya untuk membentuk cadangan cryptocurrency sebesar $100 juta, menyebabkan harga sahamnya melonjak 9,6 kali lipat dalam tiga minggu. U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) menuduh pada akhir September bahwa perusahaan tersebut memanipulasi harga sahamnya melalui media sosial dan memerintahkan penghentian perdagangan mulai 29 September. Sejak saat itu, perusahaan tetap dihentikan perdagangannya. Ketika Caixin mengunjungi kantor pusatnya di Hong Kong pada 16 Oktober, mereka menemukan kantor tersebut telah kosong, dan ketika bertanya kepada karyawan perusahaan di sekitarnya, mereka diberitahu bahwa perusahaan telah pindah sejak September, tanpa mengetahui lokasi barunya.

Menanggapi hal ini, Zhao Changpeng berkomentar, "Semua perusahaan Corporate Digital Asset Treasuries (DAT) harus menggunakan kustodian crypto pihak ketiga dan akun mereka harus diaudit oleh investor."

Bank Kecil Amerika Bangkrut, Pasar Menjual Dulu dan Bertanya Kemudian

Bank regional Amerika Zions Bancorp dan Western Alliance Bancorp mengungkapkan pada hari Kamis bahwa mereka mengalami kerugian akibat penipuan yang terkait dengan dana investasi commercial mortgage-backed securities yang bermasalah. Meskipun kerugian mereka relatif kecil dibandingkan dengan peristiwa kredit besar baru-baru ini, hanya melibatkan puluhan juta dolar, reaksi pasar sangat parah.

Indeks DAX Jerman turun 2,13%, FTSE 100 Inggris turun 1,6%, Indeks Nikkei 225 turun 1,44%, Indeks S&P/ASX 200 Australia turun 0,81%, dan semua indeks saham berjangka AS mengalami penurunan.

Panik dengan cepat menyebar, menyeret seluruh sektor perbankan, dengan total nilai pasar 74 bank besar AS anjlok lebih dari $100 miliar hanya dalam satu hari.

Mentalitas "jual dulu dan bertanya kemudian" ini dengan cepat menyebar. Analis JPMorgan Anthony Elian dan Michael Pietrini menunjukkan dalam sebuah laporan bahwa mereka juga mempertanyakan "mengapa semua 'insiden terisolasi' kredit ini tampaknya terjadi dalam waktu singkat." Namun, aksi jual tidak menyisakan saham bank besar, karena Citigroup dan Bank of America sama-sama mengalami penurunan harga saham lebih dari 3%.

Krisis perbankan AS tahun 2023 juga sempat memicu penurunan signifikan di pasar crypto.

Apakah Bear Market Akan Datang?

Partner Placeholder VC Chris Burniske memposting, "Semakin terasa seperti crash hari Jumat lalu telah membuat pasar crypto terhenti dalam jangka pendek, sulit membentuk bid yang kuat setelah pukulan seperti itu, kekecewaan pada titik siklus ini tampaknya datang dari banyak sudut pandang, yang mungkin membatasi aksi karena orang-orang menunggu pemulihan atau pemulihan level tertinggi sebelumnya ... mudah tersesat dalam grafik, tetapi jika melihat candle bulanan BTC & ETH, kita masih berada di rentang yang sangat tinggi (meskipun ternoda), terutama jika mempertimbangkan pengambilan keuntungan."

MSTR sedang menurun, emas memberi peringatan, begitu juga kredit, dengan saham menjadi yang terakhir bereaksi. Selalu ada ruang untuk rebound lemah, tetapi saya telah bertindak proaktif (ingat, cash tidak pernah sepenuhnya masuk atau keluar). Mengamati bagaimana BTC bergerak di sekitar $100k, tetapi pasar bisa tertarik lagi di sekitar $75k atau kurang. Bull run kali ini berbeda dari sebelumnya, begitu juga bear market berikutnya akan berbeda."

Partner Arete Capital McKenna menyebutkan bahwa pasar sedang dalam proses membentuk bottom, diperlukan periode 40-60 hari untuk mencapai puncaknya. Semua aksi harga dalam rentang ini adalah wash trading. "Pada pertengahan November, kita harus mengharapkan hasil yang konstruktif dan menantikan Desember yang positif serta Q1 2026."

glassnode men-tweet bahwa Bitcoin saat ini berada di level support kritis, di bawah rata-rata pergerakan 200 hari ($107.400), tepat di atas rata-rata pergerakan 365 hari ($99.900), dan menghadapi resistance dari rata-rata pergerakan 111 hari ($114.700).

Jika tetap di atas rata-rata pergerakan 365 hari, tren mungkin stabil; jika ditembus, bisa menghadapi risiko retracement yang lebih dalam.