Bitget App
Trading lebih cerdas
Beli kriptoPasarTradingFuturesEarnWeb3WawasanSelengkapnya
Trading
Spot
Beli dan jual kripto dengan mudah
Margin
Perkuat modalmu dan maksimalkan efisiensi dana
Onchain
Trading Onchain, Tanpa On-Chain
Konversi & perdagangan blok
Konversi kripto dengan satu klik dan tanpa biaya
Jelajah
Launchhub
Dapatkan keunggulan lebih awal dan mulailah menang
Copy
Salin elite trader dengan satu klik
Bot
Bot trading AI yang mudah, cepat, dan andal
Trading
Futures USDT-M
Futures diselesaikan dalam USDT
Futures USDC-M
Futures diselesaikan dalam USDC
Futures Koin-M
Futures diselesaikan dalam mata uang kripto
Jelajah
Panduan futures
Perjalanan pemula hingga mahir di perdagangan futures
Promosi Futures
Hadiah berlimpah menantimu
Ringkasan
Beragam produk untuk mengembangkan aset Anda
Earn Sederhana
Deposit dan tarik kapan saja untuk mendapatkan imbal hasil fleksibel tanpa risiko
Earn On-chain
Dapatkan profit setiap hari tanpa mempertaruhkan modal pokok
Earn Terstruktur
Inovasi keuangan yang tangguh untuk menghadapi perubahan pasar
VIP dan Manajemen Kekayaan
Layanan premium untuk manajemen kekayaan cerdas
Pinjaman
Pinjaman fleksibel dengan keamanan dana tinggi
Krisis Kepercayaan Solana: Fundamental Tak Terkalahkan, Mengapa Harga Tetap "Datar"?

Krisis Kepercayaan Solana: Fundamental Tak Terkalahkan, Mengapa Harga Tetap "Datar"?

ChaincatcherChaincatcher2025/10/21 17:06
Tampilkan aslinya
Oleh:原文标题:《SOL 卫兵的信仰危机:基本面无敌,为何价格却「躺平」?》 原文作者:CryptoLeo,Odaily 星球日报 参考链接:灰度报告

Solana tampaknya selalu tertinggal selangkah dalam mengejar tren popularitas.

Judul Asli: "Krisis Kepercayaan Prajurit SOL: Fundamental Tak Terkalahkan, Mengapa Harga Tetap 'Datar'?"
Penulis Asli: CryptoLeo, Odaily
Tautan Referensi: Laporan Grayscale

 

Sebagai seorang prajurit SOL yang setia, saat ini saya mulai kehilangan kepercayaan pada SOL.

Dari segi harga token, siklus ini mungkin belum berakhir. Namun di antara token dengan kapitalisasi pasar teratas, BTC, ETH, BNB bahkan XRP semuanya pernah mencetak rekor tertinggi sepanjang masa pada paruh kedua tahun 2025, hanya SOL yang setelah mencapai harga tertinggi $295 pada bulan Januari, belum pernah menembus rekor sebelumnya (meskipun sempat ada tren meme coin Solana selama beberapa bulan).

Mengapa SOL belum juga naik? Mungkin karena mekanisme inflasi token, mungkin karena tren meme coin beralih ke jaringan lain, atau mungkin karena masalah likuiditas dan kurangnya kepercayaan dari whale. Hal lain yang perlu diperhatikan adalah Solana tampaknya selalu tertinggal satu langkah dalam mengejar tren panas.

Krisis Kepercayaan Solana: Fundamental Tak Terkalahkan, Mengapa Harga Tetap

(Cuplikan obrolan grup)

Beberapa waktu lalu, Grayscale merilis laporan berjudul "Solana: Crypto's Financial Bazaar", yang menganalisis aspek teknis Solana, ekosistem jaringan, total pasokan token, dan indikator nilai lainnya, memberikan sedikit kepercayaan bagi "prajurit SOL". Odaily merangkum poin-poin utama laporan tersebut sebagai berikut:

Fundamental Solana: Teknologi, Aktivitas On-chain, Volume Transaksi

Menurut laporan tersebut, dibandingkan dengan jaringan lain seperti Ethereum, BNB Chain, Tron, Cardano, dan Sui, kedalaman dan keragaman aktivitas on-chain Solana sangat unggul. Dalam hal pengguna, volume transaksi, dan biaya transaksi, jaringan Solana memiliki lebih banyak pengguna dan aktivitas ekonomi, yang setara dengan nilai jaringan yang lebih tinggi.

Data On-chain dan Volume Transaksi

Seperti terlihat pada gambar di bawah, kapitalisasi pasar SOL menempati peringkat ketiga, namun jumlah pengguna harian, volume transaksi harian, biaya transaksi harian, dan jumlah transaksi per detik semuanya menempati peringkat pertama di antara blockchain sejenis.

Krisis Kepercayaan Solana: Fundamental Tak Terkalahkan, Mengapa Harga Tetap

Aplikasi Ekosistem dan Pendapatan Jaringan

Jaringan Solana juga menampung banyak aplikasi terkemuka di industri, seperti:

1. Raydium DEX, yang juga merupakan komponen inti infrastruktur DeFi Solana. Sejak awal tahun, volume transaksi DEX Solana telah melampaui $1.2 triliun, melebihi ekosistem blockchain lainnya. Selain itu, Jupiter, agregator DEX terkemuka Solana, juga merupakan agregator dengan volume transaksi terbesar di industri kripto;

2. pump.fun, platform penerbitan token yang telah lama menduduki puncak, dengan sekitar 2 juta pengguna aktif bulanan dan pendapatan harian sekitar $1.2 juta;

3. Helium, proyek DePIN yang berfokus pada hotspot seluler. Helium memungkinkan pengguna untuk berkontribusi kapasitas jaringan, sehingga membangun jaringan titik akses seluler secara nasional. Layanan ini biasanya lebih murah dibandingkan alternatif terpusat, Helium saat ini memiliki 1.5 juta pengguna aktif harian, 112 ribu hotspot, dan telah menjalin kerja sama dengan perusahaan telekomunikasi besar seperti AT&T dan Telefónica.

Aplikasi di atas hanya mewakili sebagian kecil dari lebih dari 500 aplikasi di ekosistem Solana. Selain itu, sebagai blockchain yang hampir memiliki semua fungsi jaringan utama lainnya, Solana menempati peringkat ketiga dalam perdagangan NFT, kelima dalam volume perdagangan stablecoin, dan ketujuh dalam aset tokenisasi, serta kasus penggunaan lain yang baru-baru ini mendapatkan transaksi termasuk perdagangan kartu koleksi Pokémon dan penerbitan saham tokenisasi secara on-chain.

Menilai ekosistem Solana harus mempertimbangkan aktivitas ekonomi baik pada blockchain itu sendiri maupun aplikasi yang di-hosting, data ini akan berubah seiring waktu, namun ekosistem Solana menghasilkan biaya sekitar $425 juta per bulan, dengan pendapatan tahunan lebih dari $5 miliar. Grayscale percaya bahwa biaya adalah indikator paling langsung untuk mengukur permintaan total blockchain dan aplikasinya, dan data ini menunjukkan permintaan besar untuk Solana.

Krisis Kepercayaan Solana: Fundamental Tak Terkalahkan, Mengapa Harga Tetap

Keunggulan Solana: Jumlah Pengembang Terbesar Kedua Setelah Ethereum, dan Cocok untuk Semua Pengguna

Keunggulan Teknologi Universal

Selain analisis fundamental, Grayscale juga menyebutkan bahwa SOL memiliki data yang baik karena menawarkan transaksi yang cepat, murah, dan pengalaman pengguna yang mulus, jaringan ini menghasilkan blok baru setiap 400 milidetik, dan transaksi dapat mencapai konfirmasi final dalam sekitar 12-13 detik, selain throughput tinggi, biaya transaksi juga tetap pada tingkat yang relatif rendah:

Krisis Kepercayaan Solana: Fundamental Tak Terkalahkan, Mengapa Harga Tetap

Solana menggunakan teknologi "local fee markets", yang membatasi persaingan biaya pada aplikasi tertentu, sepanjang tahun ini, rata-rata biaya transaksi yang dibayarkan pengguna hanya $0.02, sebagian karena fitur ini, median biaya transaksi harian tahun ini hanya $0.001. Kecepatan transaksi dan efisiensi biaya Solana lebih cepat dan lebih murah dibandingkan blockchain sejenis. Upgrade Solana yang akan datang, Alpenglow, diperkirakan akan mempersingkat waktu konfirmasi final menjadi 100-150 milidetik.

Pengalaman pengguna Solana terutama berkat desain "monolithic" (blockchain tunggal) alih-alih desain berlapis (menghindari kebutuhan untuk menjembatani aset antar komponen jaringan), dan infrastruktur dompet yang dipimpin oleh Phantom. Dalam beberapa tahun terakhir, jumlah kegagalan jaringan Solana juga jauh di bawah rata-rata industri, yang juga menjadi dasar adopsi pengguna.

Selain itu, smart contract Solana tidak bergantung pada Ethereum Virtual Machine (sistem yang digunakan oleh Ethereum dan banyak platform smart contract lain, termasuk BNB Chain, Polygon, dan Avalanche). Sebaliknya, Solana menggunakan arsitektur unik Solana Virtual Machine (SVM). Aplikasi berbasis SVM tidak dapat dengan mudah dipindahkan ke blockchain non-SVM, yang menyebabkan tingkat retensi pengguna yang stabil.

Jumlah Pengembang Terbesar Kedua Setelah Ethereum

Saat ini, ada lebih dari 1.000 pengembang penuh waktu yang berfokus pada aplikasi Solana dan SVM, dan dalam dua tahun terakhir, pertumbuhan jumlah pengembang yang fokus pada Solana melampaui platform smart contract lain (seperti terlihat pada gambar di bawah), hanya kalah dari Ethereum. Seiring waktu, modal manusia ini dapat berkontribusi pada inovasi berkelanjutan Solana.

Krisis Kepercayaan Solana: Fundamental Tak Terkalahkan, Mengapa Harga Tetap

Nilai Penyimpanan Jangka Panjang Token SOL (Inflasi, Kinerja Token, dan Persaingan)

Seperti diketahui, akibat keruntuhan FTX, harga token SOL turun dari puncak hampir $260 pada November 2021 menjadi hanya $2 pada Desember 2022. Setelah kebangkrutan FTX, banyak investor ritel merasa tidak pasti tentang masa depan Solana, meskipun saat itu masih banyak pengembang SVM yang bertahan di Solana.

Namun sejak akhir 2023, token SOL mulai pulih, dengan kinerja yang jauh lebih baik daripada indeks industri platform smart contract FTSE/Grayscale.

Krisis Kepercayaan Solana: Fundamental Tak Terkalahkan, Mengapa Harga Tetap

Saat ini, pasokan token SOL tumbuh sekitar 4% hingga 4.5% per tahun, dalam kondisi lain tetap sama, ini dapat dianggap sebagai alasan dilusi nilai bagi pemegang token. Berdasarkan kondisi jaringan, staking SOL dapat memberikan imbal hasil nominal sekitar 7%, namun setelah disesuaikan dengan inflasi, imbal hasil "riil" yang diperoleh sekitar 2.5% hingga 3%. Saat ini, sekitar dua pertiga dari token SOL yang beredar telah di-stake.

Krisis Kepercayaan Solana: Fundamental Tak Terkalahkan, Mengapa Harga Tetap

Grayscale menyatakan, SOL memberikan utilitas dalam jaringan Solana, dan mungkin memperoleh imbal hasil keuangan tambahan yang sesuai, namun nilainya terkait dengan skala jaringan, sama seperti token platform smart contract lain, teori investasi token SOL berpusat pada potensi pertumbuhan skala jaringan Solana. Seperti aset lain, harga token SOL tidak selalu berubah seiring perubahan fundamental jaringan. Namun jika jaringan Solana tumbuh seiring waktu—memiliki lebih banyak pengguna, memproses lebih banyak transaksi, dan menghasilkan lebih banyak biaya—investor dapat berharap harga SOL akan naik.

Grayscale berpendapat: Solana dalam visinya tampil sebagai blockchain yang "cepat dan murah, terbuka untuk semua orang". Namun desain spesifiknya memberi ruang bagi pesaing untuk merebut atau mempertahankan pangsa pasar dalam beberapa kasus penggunaan.

Misalnya, blockchain lain kadang-kadang dapat menawarkan transaksi yang lebih cepat dan/atau lebih murah dengan mengoperasikan jaringan yang lebih terpusat (misalnya, hanya menggunakan sedikit node jaringan aktif). Meskipun sentralisasi dapat membawa risiko, pengguna mungkin lebih memilih kemudahan ini. Blockchain lain mungkin bersaing dengan Solana dengan menjaga jaringan mereka tetap permissioned (hanya mengizinkan pengguna dan/atau aktivitas yang disetujui).

Di sisi lain, dibandingkan dengan Bitcoin atau Ethereum, token SOL mungkin kurang cocok sebagai aset "penyimpan nilai" jangka panjang. Hal ini sebagian mencerminkan tingkat inflasi pasokan nominal SOL yang lebih tinggi: kelangkaan adalah fitur kunci dari penyimpan nilai jangka panjang mana pun. Namun faktor yang lebih penting mungkin adalah kemampuan jaringan untuk menahan gangguan pihak ketiga. Bagi aset digital sebagai penyimpan nilai jangka panjang, pengguna perlu yakin dapat melakukan transaksi dalam hampir semua situasi di masa depan. Salah satu cara untuk mendukung hasil ini adalah dengan menjaga persyaratan node tetap rendah, sehingga jaringan tetap sangat terdesentralisasi dan mudah direplikasi. Efisiensi Solana didapat dengan mengorbankan persyaratan perangkat keras dan bandwidth yang relatif tinggi, sehingga banyak node jaringan dijalankan di pusat data. Secara teori, seiring waktu, ini dapat menjadi akar sentralisasi dan menjadi sarana pihak ketiga untuk mengganggu jaringan.

Tentu saja, semua ini adalah masalah kompleks yang belum terselesaikan, pandangan investor tentang aset kripto sebagai sarana penyimpan nilai jangka panjang mungkin akan berubah seiring waktu.

Penutup

Pada akhirnya, Grayscale percaya bahwa tiga indikator terpenting untuk mengukur aktivitas on-chain adalah pengguna, volume transaksi, dan biaya transaksi, dan dalam indikator-indikator ini Solana saat ini adalah jaringan terdepan dalam aktivitas on-chain. Meskipun jaringan Solana menghadapi banyak pesaing kuat, kedalaman dan keragaman ekonomi on-chain Solana menjadi fondasi kuat bagi valuasi SOL, yang juga merupakan prasyarat untuk pertumbuhan lebih lanjut di masa depan.

Kinerja jaringan yang kuat, jumlah pengguna yang besar, volume transaksi dan biaya transaksi tertinggi, telah mengalami kebangkitan, dan pernah mendominasi tren meme. Selain itu, Solana juga didukung oleh treasury SOL yang sangat besar, kecuali mekanisme inflasi, tampaknya tidak ada masalah besar yang secara serius mempengaruhi nilai token, jelas memiliki "naskah protagonis cerita sukses", namun belum juga menembus rekor baru. Saat artikel ini selesai, harga token SOL kembali turun ke $185, prajurit SOL benar-benar kehabisan akal.

Berita dan Riset Ekosistem Solana Melacak berita dan riset terkait ekosistem Solana Spesial
0

Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.

PoolX: Raih Token Baru
APR hingga 12%. Selalu aktif, selalu dapat airdrop.
Kunci sekarang!

Kamu mungkin juga menyukai

Informasi Pasar Penting pada 22 Oktober, Wajib Disimak! | Alpha Morning News

1. Berita Top: Kapitalisasi pasar meme coin "索拉拉" sempat menembus 20 juta dolar AS, mencetak rekor tertinggi sepanjang masa. 2. Token Unlock: $MBG, $KARRAT, $MET, $XMW.

BlockBeats2025/10/22 02:25
Informasi Pasar Penting pada 22 Oktober, Wajib Disimak! | Alpha Morning News

Kisah sukses pendiri Polymarket: Bangkrut di usia 21 tahun, jadi miliarder dalam 5 tahun

Sebuah proyek yang dimulai oleh pemuda miskin yang putus sekolah di kamar mandi, akhirnya menjadi bagian dari sistem arus utama Wall Street.

深潮2025/10/22 02:21
Kisah sukses pendiri Polymarket: Bangkrut di usia 21 tahun, jadi miliarder dalam 5 tahun

Dari Miskin hingga Menjadi Miliarder, Kisah Hidup Luar Biasa Pendiri Polymarket

Sebuah proyek yang dimulai oleh pemuda miskin yang putus sekolah di kamar mandi, akhirnya menjadi bagian dari sistem arus utama Wall Street.

Chaincatcher2025/10/22 02:20
Dari Miskin hingga Menjadi Miliarder, Kisah Hidup Luar Biasa Pendiri Polymarket