Catatan Utama
- Panduan European Banking Authority saat ini dapat memaksa terjadinya tebing regulasi pada Maret 2026 ketika persyaratan layanan pembayaran baru mulai berlaku.
- CEO Circle Jeremy Allaire mendukung peringatan tersebut, menyebutnya sebagai momen kritis untuk kesederhanaan regulasi di pasar stablecoin Eropa.
- Patrick Hansen mengusulkan perpanjangan masa transisi hingga 2027 dan menambahkan pengecualian khusus dalam legislasi PSD3 yang akan datang.
Patrick Hansen, Senior Director of EU Strategy and Policy di Circle, memperingatkan bahwa konflik yang belum terselesaikan antara regulasi kripto Eropa dapat menciptakan beban kepatuhan yang signifikan bagi penyedia layanan stablecoin.
Hansen memposting peringatan tersebut di X pada 31 Oktober, menyatakan bahwa masalah ini masih belum terselesaikan menjelang akhir tahun.
Bisnis yang menangani e-money token dapat menghadapi persyaratan untuk memiliki lisensi penyedia layanan Markets in Crypto-Assets dan lisensi layanan pembayaran untuk aktivitas kustodi atau transfer yang sama mulai Maret 2026, menurut analisis Hansen terhadap panduan European Banking Authority saat ini.
Tumpang tindih ini berasal dari cara regulator menafsirkan hubungan antara MiCA dan Payment Services Directive.
𝐔𝐧𝐢 𝐄𝐫𝐨𝐩𝐚 𝐛𝐞𝐫𝐢𝐬𝐢𝐤𝐨 𝐦𝐞𝐧𝐜𝐞𝐭𝐚𝐤 𝐠𝐨𝐥 𝐛𝐮𝐧𝐮𝐡 𝐝𝐢𝐫𝐢 𝐬𝐞𝐧𝐝𝐢𝐫𝐢 𝐝𝐚𝐥𝐚𝐦 𝐫𝐞𝐠𝐮𝐥𝐚𝐬𝐢 𝐬𝐭𝐚𝐛𝐥𝐞𝐜𝐨𝐢𝐧 🇪🇺
Kita sudah mendekati akhir tahun — dan tumpang tindih MiCA ↔ PSD2 untuk kustodi dan transfer stablecoin masih belum terselesaikan. Ini bisa menjadi hambatan serius bagi (euro)… pic.twitter.com/WB81CEvdLZ
— Patrick Hansen (@paddi_hansen) 31 Oktober 2025
Hansen berpendapat bahwa pengaturan ini bertentangan dengan kerangka kerja MiCA Uni Eropa, yang dirancang untuk memberikan aturan terpadu daripada menduplikasi persyaratan yang sudah ada.
Ia menyatakan bahwa situasi ini melanggar prinsip inti Uni Eropa tentang proporsionalitas dan kejelasan hukum. Circle mempekerjakan Hansen untuk memimpin strategi regulasi di seluruh Eropa, di mana perusahaan tersebut menerbitkan stablecoin denominasi euro.
CEO Circle Jeremy Allaire mendukung penilaian Hansen pada hari yang sama, menyebutnya sebagai momen penting untuk kesederhanaan regulasi. Allaire mendirikan Circle dan memimpin operasi stablecoin global perusahaan.
Eropa di ambang, momen penting untuk memperbaiki kesederhanaan dan keseragaman regulasi bagi isu stablecoin dan perusahaan yang menanganinya. https://t.co/5bOW8OK1CG
— Jeremy Allaire – jda.eth / jdallaire.sol (@jerallaire) 31 Oktober 2025
Eksekutif Circle Soroti Konflik Regulasi
Hansen memperingatkan bahwa Crypto-Asset Service Providers dapat menarik diri dari layanan kustodi dan transfer jika dipaksa untuk mendapatkan dua otorisasi.
Ia menyatakan hal ini dapat memperlambat adopsi stablecoin euro dan berpotensi mendorong pengguna ke aset kripto yang tidak didukung.
Beberapa perusahaan telah menginvestasikan sumber daya yang signifikan untuk mendapatkan lisensi MiCA agar dapat beroperasi di 30 negara anggota European Economic Area.
Solusi yang Diusulkan untuk Mencegah Dampak Pasar
Hansen mengusulkan dua solusi spesifik untuk mengatasi tumpang tindih regulasi. Yang pertama melibatkan perpanjangan masa transisi bagi penyedia layanan yang sudah ada hingga setidaknya 2027, menghindari tenggat waktu Maret 2026.
Yang kedua menyerukan amandemen pada legislasi Payment Services Directive 3, menambahkan pengecualian khusus atau referensi silang sehingga aktivitas e-money token sepenuhnya berada di bawah pengawasan MiCA.
Ketidakpastian regulasi ini memengaruhi perusahaan di seluruh sektor aset digital Eropa. Perusahaan termasuk persetujuan MiCA Gate Technology di Malta telah berupaya mematuhi kerangka kerja baru, yang menjadi regulasi aset kripto komprehensif pertama di dunia saat mulai berlaku pada 2023.
next
