Apa Selanjutnya untuk Gelembung Crypto? Dorongan Likuiditas The Fed Memberi Tanda-Tanda

Ketua Federal Reserve AS Jerome Powell baru-baru ini menyatakan bahwa The Fed akan segera memperluas neraca keuangannya lagi — secara efektif mempersiapkan fase baru pelonggaran kuantitatif.

Berita ini membuat para investor kripto menjadi heboh dalam antisipasi lonjakan likuiditas baru. Pada saat yang sama, para skeptis memperingatkan bahwa hal ini dapat memicu gelembung berbahaya.

Powell Memberi Sinyal Pelonggaran Kuantitatif

Federal Reserve baru-baru ini mengumumkan berakhirnya program pengetatan kuantitatifnya, mengonfirmasi rencana untuk menghentikan pengurangan neraca keuangan mulai 1 Desember.

“Rencana kami yang telah lama dinyatakan adalah menghentikan pengurangan neraca ketika cadangan sedikit di atas tingkat yang kami anggap konsisten dengan kondisi cadangan yang cukup,” kata Powell pada konferensi pers baru-baru ini. “Tanda-tanda jelas telah muncul bahwa kami telah mencapai standar tersebut di pasar uang,” tambahnya.

Meskipun ia menggambarkan ini sebagai “penyesuaian teknis”, langkah seperti ini tetap akan menyuntikkan likuiditas ke pasar—sebuah bentuk pelonggaran moneter yang jelas.

Langkah ini menandakan pergeseran kebijakan yang halus, dari fokus pada penurunan inflasi menjadi memprioritaskan stabilitas pasar. Titik balik psikologis ini dapat dengan cepat membangkitkan kembali selera risiko, menyebabkan investor kembali ke aset spekulatif.

Kripto Menanti Lonjakan Likuiditas

Dengan The Fed membuka kembali keran likuiditas, kripto akan menjadi salah satu tujuan pertama bagi modal berlebih. Perluasan neraca keuangan yang diperbarui akan menyuntikkan uang tunai ke dalam sistem, menurunkan biaya pembiayaan, dan meningkatkan selera terhadap aset berisiko tinggi.

🚨 @RayDalio baru saja mengeluarkan salah satu peringatan makro terpenting dalam siklus ini. Dia selalu mendalam dalam analisanya dan itulah sebabnya saya sangat menghormatinya atas pekerjaannya. Berikut ringkasan singkat & apa artinya untuk #Bitcoin:HAL YANG JELAS:The Fed akan segera mengakhiri QT dan memulai QE…

— Thomas Kralow (@TKralow) 6 November 2025

Bitcoin dan Ethereum, yang telah lama dipandang sebagai barometer likuiditas global, kemungkinan akan memimpin reli, diikuti oleh altcoin dan meme coin seiring momentum spekulatif yang meningkat.

Narasi yang sudah dikenal akan muncul kembali—“money printer go brrr” dan kembalinya perdagangan lindung nilai inflasi. Investor akan kembali yakin pada aset digital sebagai ekspresi paling murni dari optimisme yang didorong oleh likuiditas.

Dalam lingkungan ini, perubahan kebijakan The Fed kembali ke QE dapat memicu reli bull jangka pendek terkuat sejak 2020.

Ini juga akan mempercepat siklus risk-on sebelum realitas ekonomi yang mendasari mengejar. Menyadari hal ini, risiko jangka panjang sulit untuk diabaikan.

Gelembung yang Sedang Terbentuk

Menyuntikkan likuiditas ke dalam ekonomi yang sudah terlalu panas—ditandai dengan harga saham rekor, pengangguran rendah, dan inflasi yang terus-menerus—berisiko memicu gelembung aset klasik.

— Ray Dalio (@RayDalio) 5 November 2025

Kombinasi uang mudah, defisit fiskal besar-besaran, dan antusiasme spekulatif dapat mendorong valuasi melampaui batas yang berkelanjutan. Di antara para kritikus paling vokal terhadap risiko ini adalah manajer hedge fund Ray Dalio.

“Kondisi di mana QE ini akan terjadi sangat berbeda dari yang terjadi sebelumnya karena kali ini pelonggaran akan dilakukan ke dalam gelembung, bukan ke dalam kehancuran,” kata Dalio dalam sebuah postingan media sosial.

Ketika inflasi tak terelakkan muncul kembali dan The Fed terpaksa mengetatkan kebijakan lagi, pembalikan likuiditas bisa terjadi dengan cepat dan parah. Hal ini akan mengungkap kelebihan leverage dan memicu aksi jual tajam di saham, obligasi, dan kripto.

Apa yang tampak sebagai reli bull yang menggelegar hari ini mungkin, pada waktunya, akan dipandang sebagai lonjakan euforia terakhir sebelum siklus berbalik arah.