Membedah Pitch Penjualan Monad 18 Halaman: Bagaimana Chip Likuiditas 0,16% Mendukung Valuasi Fully Diluted $25 Miliar?

Original Article Title: "Bagaimana Melihat Pengaturan Penyediaan Likuiditas Monad? Dokumen Penjualan 18 Halaman Menyembunyikan Detail Inti Ini"

Original Article Author: KarenZ, Foresight News

Dokumen ini, yang disediakan oleh anak perusahaan Monad Foundation, MF Services (BVI), Ltd., sepenuhnya mengungkapkan sifat Monad, mulai dari arsitektur proyek hingga status pendanaan, alokasi token hingga aturan penjualan, serta informasi penyedia likuiditas yang transparan beserta peringatan risiko keamanan, memberikan investor informasi kunci yang diperlukan untuk membuat keputusan yang tepat dan mencerminkan pendekatan operasional proyek yang transparan.

Selain data kunci yang sering dikutip seperti "25 Billion USD FDV," "Harga 0.025 USD," dan "Rasio Penjualan Publik 7.5%," dokumen ini juga secara sistematis mengungkapkan detail penting yang tidak boleh diabaikan, seperti penetapan harga hukum, jadwal rilis token, pengaturan penyediaan likuiditas, dan peringatan risiko.

Yang patut dicatat, dokumen ini secara luas mencantumkan risiko multidimensi yang terkait dengan penjualan token, Monad Foundation, token MON, proyek Monad, dan teknologi dasarnya. Bagi pengguna yang berniat berpartisipasi dalam investasi token MONAD, disarankan untuk mempelajari dokumen ini secara menyeluruh dan membuat pilihan investasi yang rasional.

Struktur Legal

Monad Foundation melakukan penjualan publik di Coinbase melalui anak perusahaannya MF Services (BVI) Ltd. MF Services (BVI) Ltd. adalah anak perusahaan yang sepenuhnya dimiliki oleh Monad Foundation yang terdaftar di British Virgin Islands dan merupakan penjual dalam penjualan token ini. Monad Foundation adalah satu-satunya direktur MF Services (BVI).

Entitas Pengembangan Inti dan Detail Pendanaan $262 Juta

· Kontributor inti Monad adalah Monad Foundation dan Category Labs, Inc. (sebelumnya dikenal sebagai Monad Labs, Inc.).

· Monad Foundation adalah perusahaan yayasan di Cayman Islands yang didedikasikan untuk mendukung pengembangan, desentralisasi, keamanan, dan promosi aplikasi jaringan Monad melalui berbagai layanan, termasuk keterlibatan komunitas, ekspansi bisnis, edukasi pengembang dan pengguna, serta layanan pemasaran. Category Labs, yang berkantor pusat di New York, menyediakan layanan pengembangan inti untuk klien Monad.

· Tiga co-founder Monad adalah James Hunsaker (CEO Category Labs), Keone Hon, dan Eunice Giarta. Dua nama terakhir menjabat sebagai co-GM Monad Foundation.

· Monad Foundation diawasi oleh dewan direksi yang terdiri dari tiga direktur: Petrus Basson, Keone Hon, dan Marc Piano.

· Garis Waktu Pendanaan:

1. Pre-Seed: Mengumpulkan $19.6 juta dari Juni hingga Desember 2022;

2. Seed Round: Mengumpulkan $22.6 juta dari Januari hingga Maret 2024;

3. Series A: Mengumpulkan $220.5 juta dari Maret hingga Agustus 2024;

· Pada 2024, Monad Foundation menerima donasi $90 juta dari Category Labs untuk menutupi biaya operasional dari 2024 hingga 2026. Donasi ini merupakan bagian dari $262 juta yang dikumpulkan Monad Labs dalam berbagai putaran pendanaan.

Informasi Kunci Syarat Penjualan

· Tanggal Penjualan Token: 17 November 2025, 22:00 hingga 23 November 2025, 10:00.

· Rasio Penjualan Token: Hingga 7.5 miliar token MON (7.5% dari total suplai awal). Harga Penjualan: $0.025 per MON. Jika terjual habis, akan mengumpulkan $187.5 juta.

· Minimum Langganan $100, Maksimum $100,000 (anggota Coinbase One dapat memiliki batas lebih tinggi sesuai ketentuan platform).

· Fully Diluted Valuation: $25 billion

· Menggunakan alokasi oversubscription "bottom-up": Untuk memastikan distribusi yang luas dan mencegah dominasi whale, mekanisme yang disebut "bottom-up fill" diungkapkan. Jika terjadi oversubscription, alokasi bottom-up fill akan digunakan untuk mencapai distribusi seluas mungkin di antara peserta penjualan sambil membatasi konsentrasi aset untuk pembeli besar.

· Ilustrasi Contoh: Dalam penjualan 1.000 token: Tiga pengguna (rendah / sedang / tinggi) mengajukan permohonan 100/500/1.000 token, pada putaran alokasi pertama, masing-masing menerima 100 token (tersisa 700, sepenuhnya memenuhi pengguna rendah). Pada putaran alokasi kedua, 700 token yang tersisa dibagi rata antara pengguna sedang / tinggi, masing-masing menerima 350 token. Alokasi akhir: rendah menerima 100 token, sedang menerima 450 token, tinggi menerima 450 token.

Distribusi Token dan Jadwal Rilis

Model Tokenomics MON adalah sebagai berikut:

Diagram berikut menggambarkan jadwal rilis token yang diharapkan:

Secara keseluruhan, pada hari pertama peluncuran publik mainnet Monad, sekitar 49.4% dari total 1 triliun token MON berada dalam keadaan tidak terkunci. Dari jumlah tersebut, diperkirakan sekitar 108 miliar token MON (10.8% dari total suplai awal) akan masuk ke sirkulasi publik melalui penjualan publik dan airdrop selama peluncuran publik mainnet Monad, sementara sekitar 385 miliar token MON (38.5%) akan dialokasikan untuk pengembangan ekosistem. Token-token ini, meskipun tidak terkunci, akan dikelola oleh Monad Foundation dan akan digunakan untuk memberikan hibah atau insentif di tingkat strategis selama beberapa tahun ke depan dan di-stake sesuai rencana delegasi validator Foundation.

Selain itu, semua token yang dimiliki oleh investor, anggota tim, dan treasury Category Labs akan dikunci pada hari pertama peluncuran publik mainnet Monad dan akan mengikuti jadwal pembukaan kunci dan rilis yang jelas. Token-token ini akan dikunci minimal selama satu tahun. Diperkirakan semua token yang terkunci dari suplai token awal akan sepenuhnya terbuka pada ulang tahun keempat peluncuran publik mainnet Monad (Q4 2029). Token yang terkunci tidak dapat di-stake.

Perlu dicatat bahwa dokumen menunjukkan bahwa di masa depan, setelah peluncuran jaringan, Monad Foundation dapat melanjutkan airdrop untuk mendorong eksplorasi dan penggunaan aplikasi serta protokol dalam jaringan dan ekosistem Monad.

Suplai Masa Depan: Inflasi Tahunan 2% + Pembakaran Biaya

· Inflasi: 25 MON dicetak baru per blok sebagai hadiah untuk validator/staker, dengan inflasi tahunan sekitar 2 miliar token (2% dari total suplai awal) yang dirancang untuk memberi insentif kepada peserta jaringan dan memastikan keamanan jaringan.

· Deflasi: Biaya transaksi dasar sepenuhnya dibakar. Mekanisme ini mengimbangi sebagian tekanan inflasi dengan mengurangi suplai yang beredar.

Pembuatan Pasar Monad dan Pengaturan Likuiditas

Untuk memastikan likuiditas yang memadai setelah token terdaftar dan transparansi, MF Services (BVI) Ltd. telah mengungkapkan kemitraan pembuat pasar dan pengaturan dukungan likuiditas secara rinci.

MF Services (BVI) Ltd. telah menandatangani perjanjian pinjaman dengan lima pembuat pasar: CyantArb, Auros, Galaxy, GSR, dan Wintermute, meminjamkan total 160 juta token MON. Di antaranya, CyantArb, Auros, Galaxy, dan GSR memiliki jangka waktu pinjaman 1 bulan (dengan opsi perpanjangan bulanan), sementara Wintermute memiliki jangka waktu pinjaman 1 tahun. Selain itu, proyek ini telah melibatkan entitas pihak ketiga, Coinwatch, untuk memantau penggunaan token yang dipinjamkan guna memastikan dana digunakan untuk meningkatkan likuiditas pasar dan bukan untuk aktivitas ilegal apa pun.

Selain itu, MF Services (BVI) juga dapat menempatkan hingga 0.2% dari suplai awal token MON sebagai likuiditas awal untuk pool DEX.

Bagaimana Mengevaluasi Pengaturan Pembuatan Pasar Monad?

Transparansi Publik

Di ranah Web3, transparansi dan keadilan pengaturan pembuatan pasar selalu menjadi topik inti perhatian pasar, karena proyek tradisional sering menghadapi krisis kepercayaan investor akibat informasi pembuat pasar yang tidak diungkapkan. Namun, pengungkapan detail pembuatan pasar oleh Monad menunjukkan transparansi sebagai prinsip utama, yang telah mematahkan norma industri.

Selain itu, pemantauan oleh Coinwatch akan memastikan sejauh mungkin bahwa token yang dipinjamkan benar-benar digunakan untuk pembuatan pasar, menunjukkan penekanan proyek pada kepatuhan regulasi.

Desain Struktural yang Hati-hati

Peminjaman dari empat pembuat pasar memiliki jangka waktu 1 bulan dengan perpanjangan bulanan, hanya Wintermute yang memberikan komitmen 1 tahun. Struktur ini mencerminkan pendekatan hati-hati Monad:

· Fleksibilitas: Kontrak jangka pendek memungkinkan proyek menyesuaikan pengaturan pembuatan pasar secara fleksibel berdasarkan kondisi pasar. Jika kinerja pembuat pasar tertentu kurang baik, proyek dapat memilih untuk tidak memperpanjang di akhir bulan.

· Mitigasi Risiko: Komitmen 1 tahun dari Wintermute memberikan fondasi jangka panjang yang stabil untuk likuiditas pasar.

Kombinasi ini menunjukkan bahwa proyek bertujuan untuk memastikan likuiditas awal sambil menghindari ketergantungan berlebihan pada satu pembuat pasar atau komitmen jangka panjang yang berlebihan.

Penahanan Ukuran Pinjaman Pembuatan Pasar

Dari total suplai 100 miliar token, 160 juta token untuk pinjaman pembuatan pasar hanya mewakili 0.16%. Proporsi ini sangat kecil, dan alasannya mungkin termasuk:

· Menghindari intervensi pasar yang berlebihan

· Mengendalikan Dilusi Token

· Pertimbangan Pasar: Mengandalkan permintaan perdagangan nyata daripada pembuatan pasar berlebihan untuk menjaga stabilitas harga.

Selain itu, yayasan akan menggunakan hingga 0.2% (2 miliar token) untuk penyediaan likuiditas DEX awal, semakin menegaskan kehati-hatian ini.

Risiko Potensial

Namun, dari dokumen penjualan Monad 18 halaman, kita dapat melihat bahwa tim proyek telah mengambil keseimbangan yang sangat konservatif, bahkan sedikit hati-hati antara "penemuan harga awal" dan "desentralisasi jangka panjang."

Pada harga pra-pasar saat ini sebesar $0.0517, dana pinjaman likuiditas ini hanya bernilai $8.27 juta. Dibandingkan dengan banyak proyek dengan pool likuiditas yang mudah mencapai 2-3% dari total suplai token, ini mungkin tidak cukup untuk mendukung likuiditas jika terjadi tekanan jual besar.

Selain itu, yayasan akan menggunakan hingga 0.2% (2 miliar token) untuk penyediaan likuiditas DEX awal, menyatakan "dapat" bukan "harus." Besaran ini hanya dapat memastikan tidak ada penjualan besar-besaran di awal pembukaan, tetapi tidak dapat mendukung kedalaman berkelanjutan. Pernyataan resmi juga mengisyaratkan risiko seperti likuiditas DEX dan CEX.

Bagi investor, ini berarti jika token MON tidak memiliki kedalaman perdagangan alami yang cukup dan dukungan pembelian organik setelah pembukaan, harga dapat mengalami volatilitas tinggi. Oleh karena itu, selain fokus pada fundamental proyek dan visi jangka panjang saat berinvestasi, akan bijaksana untuk tetap waspada terhadap kondisi likuiditas awal pasar dan mekanisme penemuan harga, terutama di tahap awal.