Analisis: Penurunan harga bitcoin dipicu oleh pengetatan likuiditas di Amerika Serikat serta tekanan jual yang berkelanjutan dari para investor Amerika.

ChainCatcher melaporkan bahwa XWIN Research di bawah CryptoQuant merilis analisis yang menyatakan bahwa penurunan harga bitcoin baru-baru ini di bawah 100 ribu dolar bukan sekadar fluktuasi pasar biasa, melainkan hasil dari tekanan struktural yang berpusat di Amerika Serikat yang terjadi secara bersamaan. Data on-chain secara kuat menunjukkan bahwa investor Amerika Serikat adalah kekuatan utama di balik tren penurunan saat ini.

Pertama, indeks premi di salah satu bursa telah negatif secara signifikan selama beberapa minggu berturut-turut, yang menunjukkan bahwa tekanan jual dari investor Amerika Serikat jauh lebih kuat dibandingkan dengan tekanan beli dari Asia atau Eropa. Hal ini konsisten dengan tren yang berulang baru-baru ini: bitcoin rebound pada sesi Asia, namun terjadi pembalikan signifikan pada sesi perdagangan Amerika Serikat. Kedua, pemegang jangka panjang (LTH) dari berbagai kelompok usia secara bersamaan melakukan penjualan. Analis termasuk Will Clemente menunjukkan bahwa tekanan jual tidak berasal dari satu kelompok tertentu, melainkan muncul secara bersamaan pada pemegang jangka panjang 6 bulan, 18 bulan, 3 tahun, bahkan 7 tahun. Situasi ini sangat jarang terjadi dan secara kuat mengindikasikan bahwa investor Amerika Serikat sedang melakukan optimalisasi pajak akhir tahun.

Fidelity juga mengonfirmasi bahwa banyak LTH Amerika Serikat sedang mengunci keuntungan untuk menyelesaikan posisi tahunan mereka. Ketiga, penutupan pemerintahan Amerika Serikat menyebabkan likuiditas sangat ketat. Dengan pengeluaran federal yang terpaksa dihentikan, pemerintah secara langka mengalami surplus fiskal, menarik puluhan juta dolar likuiditas dari sistem. Ditambah dengan ekspektasi penurunan suku bunga pada bulan Desember yang mereda, selera risiko secara keseluruhan di Amerika Serikat menurun secara signifikan. Pasar saham Amerika Serikat turun secara luas, saham terkait kripto anjlok 10–20%, dan bitcoin juga mengalami koreksi yang didorong oleh likuiditas yang sama.

Secara keseluruhan, faktor-faktor ini membentuk narasi yang jelas: penyesuaian saat ini terutama didominasi oleh Amerika Serikat. Penjualan struktural oleh pemegang jangka panjang, penurunan likuiditas akibat pengetatan fiskal, serta tren lemah yang berkelanjutan selama sesi Amerika Serikat, semuanya memperbesar volatilitas pasar. Seiring likuiditas secara bertahap pulih dalam beberapa minggu mendatang, kondisi pasar mungkin akan stabil, namun tekanan jangka pendek tetap akan sangat dipengaruhi oleh dinamika pasar Amerika Serikat.