Analis Mengatakan Pergeseran Likuiditas Fed Dapat Membentuk Kembali Pasar Kripto: Inilah Alasannya

• Fed memperkirakan akan memulai pembelian bulanan senilai $25 miliar mulai awal 2026 selama enam bulan.
• Raoul Pal mengatakan perdagangan kripto seperti kendaraan pendanaan yang stres, menunjukkan pasar yang rusak.
• Treasury mencari kontrol likuiditas sementara The Fed mempertimbangkan perubahan leverage tambahan.

Analis pasar mengantisipasi Federal Reserve akan menerapkan langkah-langkah likuiditas yang dapat mengubah pasar cryptocurrency pada tahun 2026. Kepala strategi pasar di Wellington Altus, James E. Thorne, memproyeksikan The Fed akan memulai pembelian sekitar $25 miliar per bulan, kemungkinan mulai awal 2026 dan mempertahankan laju ini setidaknya selama enam bulan untuk menstabilkan saldo cadangan.

“Jangan sebut itu QE,” kata ahli strategi itu. Dia membedakan langkah-langkah yang diantisipasi dari program pelonggaran kuantitatif tradisional. Pembelian bertujuan untuk mengatasi tekanan pendanaan yang muncul di pasar keuangan saat akhir tahun semakin dekat.

Kekhawatiran Krisis Pendanaan Semakin Intensif

Investor makro Raoul Pal menyarankan tangan Fed akan dipaksa minggu ini untuk menyesuaikan pipa pasar untuk menghindari krisis pendanaan akhir bulan dan akhir tahun. “Kripto saat ini diperdagangkan seperti kendaraan pendanaan yang tertekan yang mencerminkan pipa ledeng yang rusak, sementara saham dilindungi oleh pembelian kembali dan pengejaran kinerja untuk saat ini,” kata Pal.

Investor memperingatkan bahwa saham berisiko mengulangi kondisi 2018-2019 jika situasi tidak segera diselesaikan. The Fed telah bertemu dengan bank dan The New York Fed untuk memahami mengapa Standing Repo Facility tidak digunakan secara memadai untuk menyelesaikan tekanan pendanaan. “Ketakutan dari pasar dan Fed meningkat,” kata Pal.

Pertempuran yang lebih besar melibatkan Departemen Keuangan mencari kendali atas likuiditas melalui bank untuk meningkatkan pinjaman ke Main Street, bersaing dengan pendekatan pelonggaran kuantitatif Fed. Hal ini memungkinkan penyelarasan kebijakan fiskal dan moneter di bawah tujuan menargetkan stimulus ke Main Street sementara Wall Street mendapat manfaat dari penurunan rendah, meningkatkan nilai agunan.

“QE tidak bocor ke Main St. Manajemen likuiditas sekarang adalah permainan politik, bukan permainan kebijakan moneter. Pada akhirnya, semuanya tergantung pada The Everything Code dan gravitasi ekonomi dari membiayai utang tetapi secara politis dengan cara yang tidak terlalu merugikan Main St,” jelas Pal.

Perbaikan Teknis yang Sedang Dipertimbangkan

Pal mengidentifikasi perubahan rasio leverage tambahan sebagai perbaikan utama, menjadi lebih mendesak sebagai sumber utama defisit pembiayaan dan mendorong likuiditas di masa depan. Meskipun waktu untuk meningkatkan komunikasi pada perubahan eSLR masih belum jelas, perbaikan sementara melalui repo atau Fasilitas Repo Berdiri tampaknya sudah dekat.

“Anda dapat mendengar bel sapi di kejauhan semakin keras dan dekat. Itu akan mengantarkan perpanjangan siklus 2026 karena pembayaran bunga $7 triliun perlu dilayani,” kata Pal.

Analis mengharapkan volatilitas sampai tekanan pendanaan ditangani. Pasar mata uang kripto telah diperdagangkan dengan kepekaan yang tinggi terhadap kondisi likuiditas ini, berperilaku lebih seperti kendaraan pendanaan yang tertekan daripada aset berisiko selama periode ini. Apakah langkah-langkah likuiditas yang diantisipasi Fed akan menstabilkan pasar cryptocurrency atau menciptakan distorsi baru tergantung pada detail implementasi dan penerimaan pasar.

Terkait: https://coinedition.com/bitcoin-price-test-volatile-week-macro-breakdown-vs-on-chain-accumulation/