glassnode: Bitcoin turun di bawah harga biaya STH dan memicu permintaan lindung nilai, pasar futures dan opsi sepenuhnya masuk ke mode defensif

Jinse Finance melaporkan bahwa glassnode menerbitkan artikel pengamatan pasar mingguan, menyatakan bahwa Bitcoin telah jatuh di bawah patokan biaya pemegang jangka pendek dan kisaran standar deviasi negatif satu kali, sehingga pembeli baru-baru ini berada di bawah tekanan; area 95,000 - 97,000 dolar AS kini menjadi level resistensi kunci, jika dapat direbut kembali, akan menjadi sinyal awal perbaikan struktur pasar. Permintaan spot tetap lemah: arus dana ETF spot AS masih berada di zona negatif, dan lembaga alokasi keuangan tradisional (TradFi) juga belum menunjukkan pembelian baru. Leverage spekulatif terus dikurangi, tren ini tercermin dari penurunan open interest (OI) di pasar futures, dan tingkat pendanaan di antara 500 aset teratas berdasarkan kapitalisasi pasar juga turun ke titik terendah siklus. Pasar opsi telah secara signifikan menilai ulang risiko: volatilitas tersirat untuk semua tenor telah meningkat, sementara "skew" tetap sangat negatif — alasannya adalah para trader bersedia membayar premi tinggi untuk perlindungan downside. Arus dana yang didominasi oleh opsi put, serta permintaan di strike price kunci (seperti 90,000 dolar AS), semakin memperkuat pola posisi defensif di pasar, di mana para trader lebih memilih untuk secara aktif melakukan hedging risiko daripada menambah eksposur upside. Indeks volatilitas aset digital (DVOL) telah kembali ke puncak bulanan, fenomena ini mengaitkan penilaian ulang risiko yang luas pada indikator seperti volatilitas, skew, dan arus dana, sekaligus memberikan sinyal ekspektasi bahwa "volatilitas jangka pendek mungkin akan meningkat".