Bitcoin (BTC) telah mengalami tren penurunan sejak awal Oktober, dengan harga turun di bawah nilai jaringannya, yang mengindikasikan kemungkinan pemulihan pada tahun 2026.
Poin-poin utama:
Harga Bitcoin turun di bawah nilai wajarnya, sebuah kondisi yang secara historis mendahului hasil positif dalam satu tahun.
Aktivitas jaringan yang semakin kuat menunjukkan adopsi yang kokoh di luar spekulasi.
Spot CVD Bitcoin berbalik positif, menandakan adanya aktivitas beli yang baru.
Nilai jaringan Bitcoin mengisyaratkan pemulihan harga BTC
Harga Bitcoin diperdagangkan 31,4% di bawah rekor tertingginya sebesar $126.000 yang dicapai pada 6 Oktober, menurut data dari Cointelegraph Markets Pro dan TradingView.
Penurunan ini membuat harga BTC turun di bawah nilai jaringannya (Metcalfe) untuk pertama kalinya dalam dua tahun, sebuah kondisi yang secara historis memprediksi pemulihan Bitcoin dengan akurat, menurut ekonom Timothy Peterson.
Terkait: Bitcoin berjuang menuju target harga $50K saat Fed menambah likuiditas semalam sebesar $13,5B
Metcalfe Value Bitcoin adalah harga wajar teoretis yang diperoleh dari Hukum Metcalfe, yang menyatakan bahwa harga BTC naik seiring pertumbuhan alamat aktif dan transaksi, yaitu nilai jaringan. Ini berarti semakin banyak dompet dan transaksi, semakin tinggi harga wajar Bitcoin.
Divergensi ini menandakan Bitcoin sedang undervalued dibandingkan dengan jaringan yang berkembang (misalnya, alamat aktif), sering kali setelah kelebihan spekulatif.
“Meskipun ini tidak selalu menandakan titik terendah, ini menunjukkan bahwa sebagian besar leverage telah dihapus dan 'gelembung' telah mengempis,” kata Peterson dalam sebuah postingan di X pada hari Selasa, menambahkan:
“Price to Metcalfe Value telah menjadi indikator yang baik untuk kinerja di masa depan. Pada hari tertentu, ketika harga di bawah Metcalfe, kinerja positif satu tahun kemudian terjadi 96% dari waktu.”
Harga BTC vs. Metcalfe Value. Sumber: Timothy Peterson Perlu dicatat, ketika pasangan BTC/USD turun di bawah nilai wajarnya pada 2019 dan 2020, harga mengalami pemulihan signifikan dalam beberapa bulan berikutnya. Terakhir kali ini terjadi adalah pada awal 2023, sebelum reli harga BTC lebih dari 340% ke rekor tertinggi sebelumnya di $74.000, yang dicapai pada Maret 2024.
Peluang pemulihan Bitcoin tampak kuat, dengan pertumbuhan jaringan tetap terjaga, seperti yang dibuktikan oleh peningkatan tajam jumlah investor yang telah memegang BTC selama lebih dari enam bulan.
Harapan. Kenaikan pertama pada pemegang 6M sejak titik terendah April. pic.twitter.com/vFijIByTZI
— Charles Edwards (@caprioleio) 2 Desember 2025
Data tambahan dari Nansen mengungkapkan bahwa jumlah transaksi di jaringan Bitcoin meningkat 15% selama tujuh hari terakhir menjadi 3,06 juta, sebuah tanda bullish untuk adopsi dan utilitas.
Jumlah transaksi Bitcoin. Sumber: Nansen Menjelang 2026, konvergensi berbagai faktor, termasuk pembelian institusional yang berkelanjutan dan dorongan makroekonomi seperti pelonggaran Fed, dapat mendorong BTC kembali di atas garis tren nilai Metcalfe pada pertengahan tahun, menargetkan rekor tertinggi baru.
Aktivitas spot Bitcoin menunjukkan tanda-tanda pemulihan
Data pasar spot juga mendukung kemungkinan pemulihan BTC.
Spot CVD (cumulative volume delta, metrik yang mengukur perbedaan antara volume beli dan jual dari waktu ke waktu) telah berbalik dari -$106,6 juta menjadi $29 juta selama seminggu terakhir, menurut data dari Glassnode.
Ini menandakan “arus beli yang lebih kuat dan pergeseran menuju sentimen yang membaik,” kata penyedia data onchain dalam laporan Weekly Market Impulse terbarunya, menambahkan:
“Dengan CVD yang menjadi positif untuk pertama kalinya dalam beberapa minggu, ini menandakan agresi beli yang baru meskipun likuiditas menipis.”
Spot CVD Bitcoin. Sumber: Glassnode Seperti yang dilaporkan Cointelegraph, Bitcoin perlu mendapatkan kembali momentum dengan volume perdagangan yang lebih tinggi dan pemulihan berkelanjutan pada spot CVD agar BTC dapat kembali ke enam digit.
