- Siklus 2025 Bitcoin menunjukkan meningkatnya arus institusional, volatilitas yang lebih rendah, dan likuiditas yang lebih dalam.
- Aset dunia nyata yang ditokenisasi melonjak menjadi $24 miliar, meningkatkan adopsi institusional dan aktivitas on-chain.
- ETF membentuk kembali likuiditas Bitcoin karena stablecoin tetap menjadi rel utama di pasar aset digital yang lebih matang.
Siklus terbaru Bitcoin berkembang di bawah struktur pasar yang sangat berbeda, dengan data dari Glassnode dan Fasanara Capital menunjukkan partisipasi institusional yang lebih dalam, pertumbuhan pesat dalam aset dunia nyata yang ditokenisasi, dan penurunan volatilitas yang signifikan.
Laporan Aset Digital Q4 mereka menyoroti bagaimana perilaku Bitcoin telah bergeser seiring dengan berkembangnya saluran investasi yang diatur, dan likuiditas menjadi lebih stabil di seluruh pasar spot, derivatif, dan on-chain.
Temuan ini menunjukkan bagaimana aliran ETF, aktivitas penyelesaian, dan adopsi instrumen tokenisasi yang lebih luas membentuk fase yang lebih matang dalam ekosistem aset digital.
Perubahan struktural ini menentukan bagaimana modal bergerak melalui Bitcoin pada tahun 2025.
Arus kelembagaan membentuk kembali siklus
Laporan tersebut memperkirakan bahwa Bitcoin telah menyerap sekitar $732 miliar modal baru selama siklus ini.
Ini terjadi bersamaan dengan penurunan yang jelas dalam volatilitas realisasi satu tahun, yang telah turun hampir setengahnya.
Glassnode mengaitkan tren ini dengan peningkatan kedalaman di seluruh pasar utama dan pangsa perdagangan yang lebih besar yang didorong oleh strategi institusional.
Glassnode juga melaporkan bahwa Bitcoin menyelesaikan sekitar $6,9 triliun selama 90 hari terakhir.
Ini menempatkan Bitcoin dalam kisaran yang sebanding dengan jaringan pembayaran seperti Visa dan Mastercard.
Bahkan dengan lebih banyak perdagangan yang bergerak ke saluran ETF dan broker, laporan tersebut menemukan bahwa Bitcoin dan stablecoin masih mendominasi transfer nilai di blockchain publik.
Saluran ETF memperdalam likuiditas
Permintaan terkait ETF telah membentuk kembali cara investasi masuk dan keluar dari Bitcoin.
Alih-alih mengandalkan terutama pada pergerakan on-chain atau aktivitas pertukaran, bagian arus yang lebih besar sekarang melewati kendaraan investasi yang diatur.
Menurut laporan tersebut, pergeseran ini telah mendorong kondisi likuiditas yang lebih lancar dan perubahan harga yang lebih sedikit yang tajam di pasar spot.
Pembuat pasar tradisional dan perusahaan arbitrase telah meningkatkan kehadiran mereka karena partisipasi ETF.
Keterlibatan mereka telah memperketat spread dan mengurangi gangguan selama periode tekanan jual yang meningkat.
Perkembangan ini mencerminkan keselarasan yang lebih luas antara pasar aset digital dan infrastruktur keuangan yang mapan.
RWA tokenisasi mempercepat
Aset dunia nyata yang ditokenisasi telah berkembang dari $7 miliar menjadi $24 miliar dalam satu tahun.
Glassnode menyatakan bahwa kenaikan ini mencerminkan permintaan institusional yang lebih kuat, termasuk bunga dari dana pensiun, dana lindung nilai, dan perusahaan yang menginginkan eksposur on-chain ke instrumen keuangan yang sudah dikenal.
Dana tokenisasi telah mendapatkan momentum karena manajer aset menguji model distribusi baru dan investor mencari akses yang disederhanakan ke aset tradisional.
Platform yang terlibat dalam RWA tokenisasi telah memperkuat sistem kustodian, penyelesaian, dan kepatuhan.
Yayasan ini telah mendorong arus masuk yang konsisten sepanjang tahun 2025, mendukung segmen pasar yang berkembang yang menghubungkan aset tradisional dengan rel penyelesaian blockchain.
Peran stablecoin memperkuat
Glassnode menggambarkan struktur pasar lebih besar dan lebih stabil daripada siklus sebelumnya.
Data menunjukkan likuiditas yang lebih dalam di seluruh saluran spot, derivatif, dan on-chain, yang telah berkontribusi pada lingkungan perdagangan yang lebih terukur.
Volatilitas yang berkurang telah menjadi fitur yang menentukan siklus, dibentuk oleh strategi perdagangan institusional yang cenderung menggunakan model alokasi yang stabil.
Stablecoin terus berfungsi sebagai penghubung utama antara sistem keuangan tradisional dan digital.
Laporan tersebut menyatakan bahwa permintaan penyelesaian stablecoin tetap substansial di seluruh platform terpusat dan terdesentralisasi.
Glassnode mencirikan sistem rel ganda yang dibuat oleh stablecoin dan infrastruktur tradisional sebagai bagian permanen dari ekosistem, mendukung arus kelembagaan dan aktivitas perdagangan ritel.
Analis yang dirujuk dalam laporan tersebut memperkirakan partisipasi institusional akan berkembang seiring dengan penerimaan yang lebih luas karena dana tokenisasi mendapatkan penerimaan yang lebih luas.
Glassnode menyajikan fase ini sebagai titik balik yang ditandai dengan aliran kelembagaan yang lebih berat, meningkatnya tokenisasi, dan penurunan volatilitas.
Faktor-faktor ini menunjukkan bahwa Bitcoin dan sektor aset digital yang lebih luas bergerak ke lingkungan yang lebih matang secara struktural pada tahun 2025.
