Crypto: SEC Memperlambat ETF Leverage 3x–5x
Menghadapi demam kripto baru, SEC turun tangan untuk secara tegas mengekang ekses spekulatif di pasar global. Dengan menargetkan ETF kripto leverage ekstrem, regulator memperingatkan bahwa era produk x5 yang tidak terkendali akan segera berakhir. Di antara regulasi inovasi dan perlindungan investor, garis merah baru sedang digambar dalam ekosistem kripto global.
Singkatnya
- SEC memperingatkan penerbit ETF kripto yang menawarkan eksposur hingga x5, menganggap tingkat leverage ini berlebihan dan berbahaya.
- Dalam konteks flash crash dan likuidasi rekor, regulator berupaya membatasi dampak sistemik dari leverage yang telah menjadi tidak terkendali di pasar kripto.
- ETF leverage tetap diizinkan, tetapi dalam kerangka yang lebih ketat di mana perlindungan investor dan pengendalian risiko lebih diutamakan daripada spekulasi.
Rem mendadak pada ETF kripto paling berisiko
Securities and Exchange Commission (SEC), yang berencana memperkenalkan kerangka kerja baru khusus untuk inovasi kripto, telah memutuskan untuk membunyikan alarm. SEC mengirimkan surat peringatan kepada beberapa penerbit ETF, termasuk Direxion, ProShares, dan Tidal, setelah pengajuan dana leverage yang dapat menawarkan eksposur hingga lima kali aset dasar, tingkat yang dianggap sangat berlebihan oleh regulator.
Berdasarkan Investment Company Act tahun 1940, SEC menetapkan eksposur maksimum yang diizinkan hanya 200%. Dalam praktiknya, setiap ETF yang menawarkan lebih dari dua kali kinerja atau kerugian suatu aset melanggar regulasi. Oleh karena itu, proposal harus dikurangi sebelum berharap mendapatkan persetujuan.
Yang mencolok adalah kecepatan tindakannya: surat-surat tersebut dipublikasikan pada hari yang sama saat dikirim. Langkah langka dan hampir simbolis di mana SEC memperingatkan industri dan penabung tentang penyalahgunaan spekulatif yang tidak terkendali.
Leverage, mesin keuntungan dan reaksi berantai
Peringatan ini datang di tengah ketegangan tinggi di pasar kripto. Pada bulan Oktober, flash crash menyebabkan lebih dari $20 miliar likuidasi, rekor yang belum pernah terjadi sebelumnya di derivatif. Pengingat brutal bahwa leverage, meskipun melipatgandakan keuntungan, terutama memperbesar kerugian secara eksponensial.
Menurut Glassnode, likuidasi di pasar futures kripto telah meningkat tiga kali lipat sejak siklus bullish sebelumnya. Likuidasi long naik dari 28 menjadi 68 juta, short juga melonjak dari 15 menjadi 45 juta. Angka-angka ini mencerminkan peningkatan spekulasi sistemik.
Analis dari Kobeissi Letter tidak berbasa-basi: “Leverage jelas sudah di luar kendali.” Dan memang benar: semakin volatilitas meningkat, semakin produk leverage menjadi bom waktu. Setiap koreksi berubah menjadi reaksi berantai di mana likuidasi otomatis mendorong harga semakin rendah, akhirnya menyebabkan crash yang memperkuat dirinya sendiri.
ETF kripto leverage: rasa aman palsu bagi investor
Sejak pemilihan presiden AS 2024, harapan akan iklim regulasi yang lebih menguntungkan telah meningkatkan permintaan untuk ETF kripto leverage. Banyak investor melihatnya sebagai alternatif yang “lebih aman” dibandingkan derivatif tradisional: tanpa margin call, tanpa likuidasi paksa, dan eksposur yang disederhanakan melalui pasar saham tradisional.
Namun, rasa aman ini sebagian hanyalah ilusi. Karena meskipun tanpa likuidasi otomatis, kerugian tetap terakumulasi dengan cepat, bahkan lebih cepat, di pasar bearish atau stagnan. Mekanisme rebalancing harian yang spesifik pada ETF ini secara bertahap mengikis kinerja, mengubah taruhan jangka pendek menjadi pengikisan modal yang lambat.
Singkatnya, ETF leverage hanya “mengemas” risiko, bukan menghilangkannya. Keputusan SEC dengan demikian mengembalikan pasar ke dalam kerangka yang lebih rasional, jauh dari janji keuntungan lima kali lipat yang menarik pemula dan membuat institusi khawatir.
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
【Thread Panjang dalam Bahasa Inggris】Co-founder Scroll: Jalan Tak Terelakkan ZK
"Tether" pada tahun 2025: Analisis Modal
Mars Morning News | ETF SUI pertama disetujui untuk diperdagangkan; Rapat SEC mengungkap perbedaan regulasi tokenisasi, pandangan keuangan tradisional dan industri kripto saling bertentangan
ETF SUI pertama diluncurkan, rapat SEC mengungkapkan perbedaan pandangan terkait regulasi, harga bitcoin turun akibat data ketenagakerjaan, utang Amerika Serikat menembus 30 triliun dolar, dan IMF memperingatkan risiko stablecoin.

Penampilan perdana Moore Threads melonjak lebih dari 500%! Saham GPU domestik pertama ini sempat mencapai valuasi lebih dari 300 billions yuan.
Pada hari pertama perdagangan, saham produsen GPU domestik terkemuka mencatatkan kenaikan intraday tertinggi sebesar 502,03%, dengan nilai kapitalisasi pasar sempat melebihi 300 billions yuan. Analisis pasar menunjukkan bahwa satu lot (500 saham) bisa menghasilkan keuntungan maksimal sebesar 286.900 yuan.
