Ethereum—Bitmine menghabiskan 140.6 juta dolar AS untuk membeli ETH, apakah ini dapat mengimbangi jebakan likuiditas?

Seiring dengan kesepakatan antara pelaku jangka panjang dan jangka pendek dalam sentimen bullish, posisi Ethereum (ETH) menjadi semakin ketat.

Data on-chain menunjukkan bahwa Bitmine yang terkait dengan Tom Lee telah mengakumulasi 48.049 ETH, senilai sekitar 140,6 juta dolar AS, menandakan kepercayaan yang kuat terhadap pasar spot dan memiliki jangka waktu investasi yang panjang.

Pada saat yang sama, partisipasi leverage juga meningkat ke arah yang sama. Selain itu, seorang whale terkenal kembali setelah likuidasi dengan setoran USDC sebesar 1,2 juta dolar AS, dan membuka posisi long ETH dengan leverage 25x di platform HyperLiquid.

Langkah ini mencerminkan optimisme pasar terhadap pergerakan jangka pendek, bukan diversifikasi dana. Selain itu, harga perdagangan Ethereum mendekati 2.940 dolar AS, di mana aktivitas perdagangan derivatif pada level harga ini terus meningkat.

Jadi,Ethereum saat ini menunjukkan akumulasi spot dan posisi leverage yang selaras dalam niat bullish, memperkuat keyakinan arah sekaligus memusatkan sensitivitas risiko.

Seiring dengan percepatan permintaan, pembeli memegang kendali.

Dominasi pembelian oleh trader futures menegaskan bahwa saat ini pembeli agresif mendominasi pergerakan Ethereum.

Dalam jendela waktu 90 hari, indikator CVD trader futures tetap positif secara konsisten, menandakan aktivitas pembelian pasar yang terus-menerus, bukan akumulasi pasif. Perilaku ini menunjukkan bahwa trader secara aktif mengejar kenaikan harga, bukan menunggu penurunan.

Oleh karena itu, harga merespons dengan cepat dalam pergerakan naik intraday. Namun, reli yang didorong oleh trader biasanya membutuhkan arus dana yang berkelanjutan untuk tetap stabil.

Ketika momentum kenaikan melemah, kemungkinan terjadi koreksi tajam. Selain itu, perilaku pembelian agresif biasanya bertepatan dengan fase penyesuaian posisi yang emosional.

Jadi, meskipun dominasi pembeli mendukung harga ETH di atas 2.900 dolar AS, jika permintaan melemah, risiko pembalikan harga secara tiba-tiba juga meningkat.

Suku bunga pendanaan memberikan sinyal peringatan bagi posisi long.

Hingga saat artikel ini ditulis, suku bunga pendanaan telah melonjak ke sekitar 0,0063, naik hingga 268%, menandakan posisi long yang semakin padat. Trader kini harus membayar biaya lebih tinggi untuk mempertahankan posisi long mereka.

Likuiditas dana memang menguntungkan untuk kelanjutan tren, namun kenaikan harga yang tajam biasanya mencerminkan pasar yang terlalu panas. Selain itu, tekanan dana yang berlebihan juga dapat melemahkan kepercayaan pelaku pasar saat harga turun sedikit.

Bahkan jika harga turun sedikit ke sekitar 2.950 dolar AS, trader mungkin terpaksa mengurangi posisi karena biaya posisi yang meningkat. Sementara itu, trader yang lebih berhati-hati biasanya akan menurunkan leverage saat arus dana terlalu cepat.

Arus dana menunjukkan sentimen optimis pasar masih kuat, namun reli kali ini sangat bergantung pada kenaikan berkelanjutan, bukan konsolidasi.

Zona likuidasi menggambarkan jendela volatilitas berikutnya.

Peta likuidasi menunjukkan bahwa pada harga Ethereum saat ini mendekati 2.940 dolar AS terdapat risiko penurunan yang jelas.

Kluster likuidasi long yang padat berada di kisaran 2.910 hingga 2.890 dolar AS, jika harga turun, risiko penjualan berantai akan meningkat.

Sebaliknya, di atas 2.990 hingga 3.020 dolar AS, likuiditas likuidasi short tampak lebih tipis, membatasi kemungkinan terjadinya short squeeze secara langsung.

Konsentrasi leverage pada 25x ke atas akan semakin memperbesar volatilitas. Ketika harga mendekati area ini, kecepatan reaksi akan meningkat tajam.

Oleh karena itu, pergerakan Ethereum selanjutnya kemungkinan besar akan lebih bergantung pada apakah harga akan memicu gelombang likuidasi ini, bukan pada arah pergerakan harga itu sendiri.

Bisakah Ethereum terus naik tanpa reset?

Ethereum diuntungkan oleh permintaan spot yang kuat, seperti pembelian ETH senilai hingga 140,6 juta dolar AS, namun sentimen optimis yang didorong oleh leverage juga membawa kerentanan. Jika ETH mampu bertahan di atas 2.900 dolar AS, ruang kenaikan masih ada.

Namun, kepadatan posisi long, kenaikan biaya pendanaan, serta zona likuidasi di sekitar harga saat ini meningkatkan kemungkinan terjadinya reset yang didorong volatilitas sebelum terjadi breakout yang berkelanjutan.

Kata Penutup

• Ethereum saat ini mencerminkan sentimen bullish yang luas, baik modal jangka panjang maupun leverage jangka pendek bergerak ke arah yang sama.
• Namun, lingkungan pendanaan yang ketat dan tekanan likuidasi yang akan datang menunjukkan bahwa kekuatan harga masih rentan terhadap peningkatan volatilitas secara tiba-tiba.