Le azioni Novo Nordisk affrontano importanti battute d'arresto: guerra dei prezzi dei farmaci per la perdita di peso e prospettive per il Q4

Novo Nordisk è da tempo riconosciuta come una potenza farmaceutica globale, in particolare per le sue innovazioni nella cura del diabete e dell'obesità. Tuttavia, il biennio 2024-2025 è stato una vera montagna russa per gli investitori delle azioni Novo Nordisk. Con forti oscillazioni innescate da delusioni nei trial clinici e da dinamiche competitive in evoluzione, molti investitori si chiedono: Qual è il futuro di Novo Nordisk?

A novembre 2025, le azioni Novo Nordisk hanno toccato il valore più basso dal luglio 2021, crollando di oltre il 12% in un solo giorno. Da inizio anno, il titolo è diminuito di oltre il 50%. Questo declino drammatico è attribuibile principalmente ai falliti trial clinici sull'Alzheimer e all'intensificarsi della concorrenza, soprattutto con Eli Lilly.

Fonte: Google Finance

Ultime Notizie: L’Ozempic Orale contro l’Alzheimer Fallisce

Un duro colpo per Novo Nordisk è arrivato quando il suo Ozempic orale non è riuscito a rallentare il declino cognitivo nei pazienti con Alzheimer durante due trial su larga scala. Le speranze erano alte che riciclare il semaglutide (Ozempic/Wegovy) potesse aprire un nuovo mercato da miliardi di dollari. Invece, i pazienti non hanno mostrato miglioramenti cognitivi significativi, costringendo Novo Nordisk a cancellare immediatamente lo studio esteso previsto.

Questo insuccesso clinico ha cancellato un notevole valore dal titolo Novo Nordisk. Secondo Morgan Stanley, se il trial avesse avuto successo, avrebbe potuto aggiungere 5 miliardi di dollari di ricavi annui per l’azienda. Novo Nordisk aveva riconosciuto fin dall’inizio che trattare l’Alzheimer era ad alto rischio, ma il crollo rapido del prezzo delle azioni ha evidenziato quanto gli investitori siano sensibili alle novità sulla pipeline di prodotto.

Anche la concorrenza ha reagito—le azioni Eli Lilly sono scese, mentre il titolo di Biogen, sviluppatore di farmaci anti-Alzheimer, è salito di oltre il 6%. Questo mette in luce l’interconnessione del settore farmaceutico e l’enorme potenziale di mercato di nuovi trattamenti di successo.

Scossone di Mercato: Guerra dei Prezzi sui Farmaci Dimagranti e Accordo negli Stati Uniti

Il terreno di battaglia più calde per Novo Nordisk è rappresentato dai farmaci contro l’obesità. La “guerra dei farmaci dimagranti” tra Novo Nordisk ed Eli Lilly si è appena intensificata, dato che entrambe le aziende hanno concluso un accordo con il governo degli Stati Uniti per ridurre radicalmente i prezzi dei farmaci GLP-1 come Wegovy e Ozempic.

A partire dal 2026, secondo un piano svelato dall’ex presidente Trump, farmaci Novo Nordisk come Wegovy costeranno ai pazienti Medicare e Medicaid solo $245 al mese, con un tetto massimo di spesa personale di $50. Su TrumpRx.com, la maggior parte delle dosi di Wegovy è a $350 al mese, con prezzi destinati a calare ulteriormente. Questi prezzi, sebbene aggressivi, non sono così bassi come molti temevano qualora le trattative governative avessero imposto cifre tra $150 e $200.

I principali analisti di Goldman Sachs interpretano questo accordo come uno “scambio prezzo-volume”. Prezzi più bassi sbloccano decine di milioni di pazienti assicurati dal governo, aumentando notevolmente il potenziale di vendita anche se i margini vengono compressi. Goldman Sachs mantiene ferma la previsione di un mercato globale dei farmaci anti-obesità da 95 miliardi di dollari entro il 2030, con Novo Nordisk tra i principali attori.

Pressione Competitiva: Eli Lilly Prende il Comando

Sebbene entrambe le aziende rafforzino ora il loro duopolio nel mercato statunitense dei farmaci contro l’obesità, le condizioni attuali favoriscono Eli Lilly. Zepbound di Lilly è in testa sia nelle assicurazioni (quota di mercato del 60% contro il 40% di Wegovy) sia nei canali cash-pay (un sorprendente 85% contro il 15% di Wegovy). Il farmaco orale anti-obesità di Lilly potrebbe arrivare sul mercato prima di quello di Novo Nordisk grazie a una scorciatoia regolatoria, generando potenzialmente 1 miliardo di dollari di vendite aggiuntive nel 2026.

Per Novo Nordisk, le nuove strategie di prezzo introducono ulteriori sfide. L’azienda già affronta venti contrari sui ricavi a causa della concorrenza internazionale, delle negoziazioni con Medicare e delle future alternative generiche. Novo Nordisk prevede che i cambiamenti di prezzo ridurranno i ricavi del 2026 di alcune percentuali a una cifra—una pillola difficile da ingoiare in aggiunta ad altre pressioni crescenti.

Risultati Q3 2025: Crescita Rallenta e Pressione Finanziaria in Aumento

L’ultimo comunicato sugli utili sottolinea la fortuna mutevole di Novo Nordisk. Nel terzo trimestre 2025, le vendite sono aumentate solo del 5% a 75 miliardi di corone danesi (11,7 miliardi di dollari USA), mancando le aspettative degli analisti. L’utile netto si è attestato a 20 miliardi di DKK, ancora una volta sotto le attese. Il margine operativo è sceso dal 47,4% al 31,6%, mentre le spese di R&S sono balzate del 62%, a testimoniare l’impegno dell’azienda nello sviluppo di nuovi trattamenti ma anche i crescenti costi della competizione.

Elemento cruciale: Novo Nordisk ha tagliato la guidance sulle vendite per tutto l’anno per la quarta volta nel 2025, ora prevedendo una crescita compresa tra l’8% e l’11%. Questo restringe le prospettive dell’azienda in un contesto di rallentamento delle vendite di Wegovy, intensificarsi della concorrenza e generale incertezza del mercato.

Conclusione: Qual è il Futuro delle Azioni Novo Nordisk?

Il futuro delle azioni Novo Nordisk dipenderà da diversi fattori chiave: la capacità dell’azienda di difendere e far crescere la sua quota nell’allettante mercato dei farmaci contro l’obesità, il successo nell’avanzare la sua pipeline di R&S, e le strategie per affrontare future variazioni di prezzo e politiche. Sebbene il fallimento del trial sull’Alzheimer rappresenti una battuta d’arresto, Novo Nordisk beneficia ancora della sua posizione dominante nei farmaci per diabete e gestione del peso.

Tuttavia, con Eli Lilly che esercita la sua forza e le autorità che spingono per prezzi più bassi, il titolo Novo Nordisk si trova di fronte a una strada in salita. Gli investitori dovrebbero osservare attentamente gli aggiornamenti sui nuovi lanci di farmaci, le strategie di prezzo e i prossimi risultati trimestrali per valutare la ripresa e le prospettive di lungo periodo dell’azienda.