Rapporto di Uniswap Labs: l'aumento dei prezzi degli asset crypto dal 2023 non è correlato al contesto attivo del mercato azionario

Recentemente, ricercatori di Uniswap Labs, Copenhagen Business School e Circle hanno pubblicato un articolo intitolato "Uno studio sui fattori che influenzano i prezzi degli asset cripto". L'articolo utilizza un modello vettoriale autoregressivo strutturale per studiare i fattori che influenzano i rendimenti delle criptovalute. Il modello utilizza i movimenti congiunti dei prezzi degli asset per identificare l'impatto della politica monetaria e del sentiment di rischio sui prezzi degli asset cripto nei mercati regolari. In particolare, i ricercatori scompongono i rendimenti giornalieri del bitcoin in tre fattori che riflettono i premi per il rischio convenzionali, la politica monetaria e gli shock specifici delle criptovalute. Gli shock specifici delle criptovalute sono ulteriormente scomposti in cambiamenti nei premi per il rischio cripto e nei livelli di adozione delle criptovalute utilizzando il movimento congiunto della capitalizzazione di mercato del bitcoin e delle stablecoin. L'analisi mostra che i prezzi degli asset cripto sono significativamente influenzati dai fattori di rischio convenzionali e dalla politica monetaria. In particolare, l'inasprimento della politica monetaria ha rappresentato più di due terzi del calo del mercato cripto nel 2022. Al contrario, la compressione del premio per il rischio cripto è stata il principale motore dei rendimenti delle criptovalute dal 2023, indipendentemente da un vivace contesto di mercato azionario.