Nvidia supera le stime, ma il titolo scende dopo l'orario di chiusura a causa delle difficoltà nelle esportazioni verso la Cina

Nvidia ha riportato risultati del secondo trimestre superiori alle aspettative mercoledì, prolungando la sua posizione come principale fornitore mondiale di semiconduttori AI.

Tuttavia, le azioni sono crollate nelle contrattazioni after-hours dopo che la società ha confermato di non aver venduto alcun chip H20 alla Cina durante il periodo, riaccendendo le preoccupazioni sulle restrizioni all'export e sui rischi geopolitici.

La comunicazione ha fatto scendere le azioni Nvidia del 3,4% a $176 nelle contrattazioni after-hours, mentre gli investitori valutavano l'impatto a breve termine del contesto normativo su uno dei suoi mercati chiave.

I ricavi per i tre mesi terminati il 27 luglio sono saliti a 46,7 miliardi di dollari, ha riportato Nvidia, in aumento del 6% rispetto al trimestre precedente e del 56% rispetto a un anno prima. Gli analisti si aspettavano circa $46 billion.

L'utile netto è salito a 26,4 miliardi di dollari, ovvero $1,08 per azione diluita, mentre l'utile rettificato ha raggiunto $1,05 per azione, superando il $1.02 consensus.

Le vendite dei data center, che hanno rappresentato l'88% dei ricavi totali, hanno raggiunto 41,1 miliardi di dollari, spinte da un aumento sequenziale del 17% nelle spedizioni di chip Blackwell.

Tuttavia, l'aumento del 5% trimestre su trimestre ha fatto poco per placare gli investitori, aumentando la pressione sulle azioni Nvidia.

Il CEO Jensen Huang è rimasto ottimista, definendo Blackwell “la piattaforma AI che il mondo stava aspettando” e ha sottolineato la crescente adozione tra hyperscaler, partnership governative e sviluppatori di modelli sovrani, secondo una dichiarazione di mercoledì.

Tuttavia, il tono rialzista è stato attenuato dalla conferma di Nvidia di non aver registrato vendite di H20 in Cina durante il trimestre. 

L'azienda ha rivelato di aver dirottato 650 milioni di dollari in chip H20, inizialmente destinati alla Cina, verso un cliente non soggetto a restrizioni all'estero, sbloccando una riserva di inventario da 180 milioni di dollari. 

L'H20 era stato precedentemente progettato per rispettare le regole di esportazione degli Stati Uniti, ma i updated licensing requirements imposti nell'aprile 2025 hanno di fatto ostacolato le vendite sul mercato cinese.

La decisione è seguita all'inasprimento da parte di Washington dei controlli sui chip AI, che ora richiedono licenze di esportazione per semiconduttori ad alte prestazioni destinati alla Cina, in una mossa politica volta a limitare l'accesso di Pechino a potenza di calcolo avanzata per usi militari e di sorveglianza.

Sebbene i numeri suggeriscano una continua forza nella domanda di infrastrutture AI, la reazione contenuta del titolo indica che gli investitori stanno diventando sempre più sensibili ai rischi macroeconomici, in particolare all'incerta traiettoria della politica commerciale USA-Cina.

Guardando al futuro, Nvidia prevede ricavi per il Q3 di 54 miliardi di dollari con margini lordi stimati al 73,5%. 

Il consiglio di amministrazione ha inoltre approvato un'espansione da 60 miliardi di dollari del programma di riacquisto di azioni Nvidia nel tentativo di restituire capitale agli azionisti. Un dividendo di $0,01 è previsto per il 2 ottobre.